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【貴金屬】周五美國非農數據強勁,新增就業人數、失業率、薪資增速均超預期,貴金屬顯著回落。近期多家銀行陸續出現風險令經濟擔憂加劇,衰退前景令貴金屬中期維持樂觀。但市場的降息預期與美聯儲持續背離,在美聯儲態度尚未發生確定性轉變前預期仍將跟隨經濟數據搖擺,貴金屬維持回調后買入布局思路。
【銅】上周滬銅低位整理,市場交投一般。美國4月份新增就業超預期,失業率3.4%再次觸及53年新低。美經濟逆風加劇,但勞動力市場仍有彈性。現貨來看,LME銅庫存回升至7萬噸上方,國內進口減少削弱了整體需求水平,國內庫存微降至13.5萬噸。需求方面汽車4月數據有改善,4月汽車零售同比增長58%,環比增長4%;累計同比增長持平;4月新能源車零售同比增長87%。技術上看,滬銅反彈乏力,等待明朗。
【鋁】周五夜盤滬鋁反彈,強勁非農給宏觀情緒帶來緩和。5月鋁市仍將維持去庫節奏,但云南逐漸步入豐水期減產可能性降低,隨著陽極和動力煤明顯下跌,電解鋁成本下沉延續,鋁價上行動力減弱。滬鋁維持在去年七月以來通道內震蕩格局不變,繼續關注下方趨勢線支撐有效性。
【鋅】非農落地,美元沖高回落,滬鋅漲幅在有色板塊居前。滬鋅供應端仍無進一步減產。假日帶來的短期供大于求下,鋅社庫增加整體有限,市場對淡季不淡有所期待。今日外盤休市。國內關注社庫曲線走向,滬鋅短線視2.08萬元/噸為底部支撐,維持低位震蕩看法。
【鉛】外盤庫存整體低位,現貨升水較前期走弱。近期,國內鉛錠社庫低位,內外盤基本面強弱差距收窄。鉛錠出口窗口或難以持續打開。不過絕對的比價優勢下,鉛酸蓄電池出口依然可期。前期檢修煉廠復產,加上05合約交割在即,短線鉛累庫壓力仍存。不過礦和廢電瓶偏緊,冶煉成本支撐,鉛下方空間不大。隨著節后鉛酸蓄電池企業復產,鉛社庫或先升后降。市場可能轉向交易旺季預期。15200-15500元/噸區間低吸為主。
【鎳及不銹鋼】上周滬鎳反彈遇阻,市場交投活躍。外圍情緒總體偏空,美債和美國銀行業仍存在風險發酵的可能。現貨來看,金川升水基本持平在8750元,高鎳生鐵報價持穩在1104元每鎳點,印尼鎳鐵或取消免稅政策消息影響市場情緒,實際1120元/鎳點(到廠含稅)出貨的賣方較少,供應端短期改善。下游不銹鋼穩中有升,但社會庫存開始增加,價格實際強度有限。技術上看,滬鎳在18萬附近拉鋸,遠月空頭持有為主。
【錫】隔夜LME0-3月現貨升水擴至300美元上方,倫錫庫存緊俏。印尼4月錫出口雖快速回增至4700余噸,但單月同比較去年減少兩成。國內上期所庫存報9353噸,上海入庫。初步統計4月國內精錫產出遜于預期、較3月環比略減。建議關注錫資源屬性,多頭背靠20.5萬持有。
【工業硅】工業硅期貨萬五仍有支撐。現貨方面,華東通氧553#跌至15200元/噸,臨近豐水期,南方復產情緒較差,停爐趨勢蔓延,部分廠家低價拋貨,多數報價堅挺,但實際成交清淡。多晶硅方面,國內一季度光伏新增并網數據向好,產業鏈各環節價格調整仍在于供需錯配。硅基本面暫無變化,等待新的驅動,短期維持15000-15500元區間震蕩。
(文章來源:國投安信期貨)
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