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【貴金屬】周五美國非農數據強勁，新增就業人數、失業率、薪資增速均超預期，貴金屬顯著回落。近期多家銀行陸續出現風險令經濟擔憂加劇，衰退前景令貴金屬中期維持樂觀。但市場的降息預期與美聯儲持續背離，在美聯儲態度尚未發生確定性轉變前預期仍將跟隨經濟數據搖擺，貴金屬維持回調后買入布局思路。
【銅】上周滬銅低位整理，市場交投一般。美國4月份新增就業超預期，失業率3.4%再次觸及53年新低。美經濟逆風加劇，但勞動力市場仍有彈性?，F貨來看，LME銅庫存回升至7萬噸上方，國內進口減少削弱了整體需求水平，國內庫存微降至13.5萬噸。需求方面汽車4月數據有改善，4月汽車零售同比增長58%，環比增長4%；累計同比增長持平；4月新能源車零售同比增長87%。技術上看，滬銅反彈乏力，等待明朗。
【鋁】周五夜盤滬鋁反彈，強勁非農給宏觀情緒帶來緩和。5月鋁市仍將維持去庫節奏，但云南逐漸步入豐水期減產可能性降低，隨著陽極和動力煤明顯下跌，電解鋁成本下沉延續，鋁價上行動力減弱。滬鋁維持在去年七月以來通道內震蕩格局不變，繼續關注下方趨勢線支撐有效性。
【鋅】非農落地，美元沖高回落，滬鋅漲幅在有色板塊居前。滬鋅供應端仍無進一步減產。假日帶來的短期供大于求下，鋅社庫增加整體有限，市場對淡季不淡有所期待。今日外盤休市。國內關注社庫曲線走向，滬鋅短線視2.08萬元/噸為底部支撐，維持低位震蕩看法。
【鉛】外盤庫存整體低位，現貨升水較前期走弱。近期，國內鉛錠社庫低位，內外盤基本面強弱差距收窄。鉛錠出口窗口或難以持續打開。不過絕對的比價優勢下，鉛酸蓄電池出口依然可期。前期檢修煉廠復產，加上05合約交割在即，短線鉛累庫壓力仍存。不過礦和廢電瓶偏緊，冶煉成本支撐，鉛下方空間不大。隨著節后鉛酸蓄電池企業復產，鉛社庫或先升后降。市場可能轉向交易旺季預期。15200-15500元/噸區間低吸為主。
【鎳及不銹鋼】上周滬鎳反彈遇阻，市場交投活躍。外圍情緒總體偏空，美債和美國銀行業仍存在風險發酵的可能。現貨來看，金川升水基本持平在8750元，高鎳生鐵報價持穩在1104元每鎳點，印尼鎳鐵或取消免稅政策消息影響市場情緒，實際1120元/鎳點（到廠含稅）出貨的賣方較少，供應端短期改善。下游不銹鋼穩中有升，但社會庫存開始增加，價格實際強度有限。技術上看，滬鎳在18萬附近拉鋸，遠月空頭持有為主。
【錫】隔夜LME0-3月現貨升水擴至300美元上方，倫錫庫存緊俏。印尼4月錫出口雖快速回增至4700余噸，但單月同比較去年減少兩成。國內上期所庫存報9353噸，上海入庫。初步統計4月國內精錫產出遜于預期、較3月環比略減。建議關注錫資源屬性，多頭背靠20.5萬持有。
【工業硅】工業硅期貨萬五仍有支撐?，F貨方面，華東通氧553#跌至15200元/噸，臨近豐水期，南方復產情緒較差，停爐趨勢蔓延，部分廠家低價拋貨，多數報價堅挺，但實際成交清淡。多晶硅方面，國內一季度光伏新增并網數據向好，產業鏈各環節價格調整仍在于供需錯配。硅基本面暫無變化，等待新的驅動，短期維持15000-15500元區間震蕩。
（文章來源：國投安信期貨）
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