【螺紋&熱卷】
(資料圖片僅供參考)
需求波動(dòng)中回暖，地產(chǎn)新開工疲弱影響旺季復(fù)蘇成色，庫存繼續(xù)下降。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不暢，政策穩(wěn)增長加碼，8月PPI降幅繼續(xù)收窄，社融信貸數(shù)據(jù)好于預(yù)期，央行出手穩(wěn)定人民幣匯率，房地產(chǎn)利好刺激效果有待觀察。產(chǎn)量溫和回落，粗鋼平控預(yù)期淡化，關(guān)注政策推進(jìn)情況。宏觀預(yù)期反復(fù)，盤面節(jié)奏切換較快，原料端堅(jiān)挺仍形成支撐，關(guān)注市場風(fēng)向變化。
【鐵礦】
鐵礦海外發(fā)運(yùn)高位回落，巴西發(fā)運(yùn)大幅下降，國內(nèi)到港在臺(tái)風(fēng)影響趨弱后出現(xiàn)明顯反彈。需求端鐵水產(chǎn)量高位繼續(xù)增加，目前鋼廠檢修計(jì)劃較少，在缺少政策限產(chǎn)的情況下，短期鐵水產(chǎn)量下降空間有限。目前鐵礦供需雙強(qiáng)，地產(chǎn)政策持續(xù)釋放積極信號(hào)，不過發(fā)改委就鐵礦石召開會(huì)議，監(jiān)管壓力有所增加，我們預(yù)計(jì)鐵礦短期走勢或以高位震蕩為主。
【焦炭】
焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)，下周可能提漲，博弈劇烈，鋼價(jià)表現(xiàn)疲軟拖累整體原料表現(xiàn)。需求端，鐵水產(chǎn)量仍處高位疊加持續(xù)低庫存，支撐著當(dāng)下的爐料需求。供應(yīng)端，原料煤情緒因國內(nèi)減產(chǎn)再次轉(zhuǎn)強(qiáng)，焦化利潤重回收縮態(tài)勢，焦炭整體產(chǎn)量即將面臨回落。需求暫時(shí)仍保持旺盛，入爐煤成本有所反復(fù)，會(huì)導(dǎo)致當(dāng)前焦炭現(xiàn)貨趨勢有所反復(fù)，期價(jià)重回貼水格局，短期走勢震蕩偏弱。
【焦煤】
焦煤期價(jià)的階段性持續(xù)強(qiáng)勢在全面升水后，迎來了較大幅度的回落，同時(shí)也受到了下游焦價(jià)、鋼價(jià)疲軟的抑制。雖然蒙煤通關(guān)不斷沖擊新高水平，澳煤價(jià)格反彈后持穩(wěn)，進(jìn)口煤供應(yīng)有所增加。但國內(nèi)煉焦煤礦產(chǎn)量有階段性的顯著縮減，因此整體焦煤供應(yīng)仍顯緊張。且中下游低庫存提供向上彈性，所以短期焦煤現(xiàn)貨情緒易漲難跌，暫時(shí)鐵水高產(chǎn)格局下難有顯著回落。但前期價(jià)自升水恢復(fù)至平水，暫看震蕩回落。
【錳硅】
能耗雙控政策消息對市場情緒仍有影響，且持倉量同比去年增長較多，價(jià)格矛盾更加激化。從供需來看，供應(yīng)水平仍在高位，鐵水并未下行，供給水平高于需求水平，供應(yīng)過剩格局仍在。從庫存來看，63家樣本企業(yè)庫存及倉單庫存合計(jì)仍在歷史較高水平。從鋼廠庫存來看，仍處于近三年新低水平，近期補(bǔ)庫訴求有所增加。成本方面，降電費(fèi)并未落地，化工焦價(jià)格較為堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)在粗鋼平控政策明確前，難以深跌。
【硅鐵】
價(jià)格受能耗雙控政策刺激有所抬升。需求方面，粗鋼產(chǎn)量未見大幅下行；次要需求方面無亮點(diǎn)。供應(yīng)方面，硅鐵周度產(chǎn)量較為穩(wěn)定。市場庫存仍處高位，短期內(nèi)挺價(jià)鋼招情緒有所走弱，判斷價(jià)格偏弱震蕩為主。
（文章來源：國投安信期貨）
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