宅經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)小家電企業(yè)股價(jià)與業(yè)績(jī)齊飛，新三板小家電代工企業(yè)博菱電器也欲乘風(fēng)上市。
4月30日，寧波博菱電器股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“博菱電器”)創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，博菱電器是一家家族式小家電代工企業(yè)，實(shí)控人袁海忠父女目前合計(jì)持股比例超過96%。由于公司以國(guó)際小家電品牌商代工生產(chǎn)為主，對(duì)單一客戶依賴較為嚴(yán)重，截至2020年，博菱電器來自第一大客戶的收入占比達(dá)66.91%，高出行業(yè)均值37.76%接近30個(gè)百分點(diǎn)。
而由于代工客戶回款慢、訂單多，公司近幾年?duì)I收賬款激增、現(xiàn)金流吃緊，去年，其短期借款達(dá)3.12億元，陡增10倍。在此情況下，博菱電器在2020年分紅2918.40萬元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)27.17%。
本次IPO，博菱電器擬公開發(fā)行不超過4080萬股，計(jì)劃募資3億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，其中1億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
近七成收入來自第一大客戶
資料顯示，博菱電器創(chuàng)立于2007年，目前主要從事廚房小家電的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。不過，公司的產(chǎn)品多以“貼牌”、“代工”為主，服務(wù)客戶包括CapitalBrands、Philips、SEB、Conair、PrincessHouse、HamiltonBeach、BSH(博世)等國(guó)際知名小家電品牌商。同時(shí)，博菱電器也創(chuàng)設(shè)自有品牌積極開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，目前自主品牌“Thimax膳美師”、“GOIE格伊”、“naturewell萊萃維爾”等小家電品牌。
從收入構(gòu)成看，博菱電器的收入主要來自境外，境內(nèi)自主品牌的收入貢獻(xiàn)不大。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)(2018-2020年)，博菱電器的境內(nèi)收入分別為1066萬元、1942.72萬元和2507.14萬元，占比分別為1.97%、2.25%和1.50%。同期，博菱電器來自境外的收入分別為5.31億元、8.43億元、16.45億元，在同期總收入中占比分別為98.03%、97.75%、98.50%。因此，博菱電器也在招股書中坦言，匯率波動(dòng)會(huì)為公司的出口銷售帶來負(fù)面影響。
不過，整體來看，博菱電器經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)上揚(yáng)，且增長(zhǎng)較快。報(bào)告期，其分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.48億元、8.70億元和16.96億元;凈利潤(rùn)分別為1835.94萬元、6452.51萬元和1.07億元。期間營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)累計(jì)增幅分別為209.49%和485.07%。
但值得注意的是，博菱電器對(duì)于第一大客戶CapitalBrands依賴較為嚴(yán)重。報(bào)告期內(nèi)，CapitalBrands帶來的銷售收入分別為3.17億元、5.95億元和11.35億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為57.86%、68.39%、66.91%。
對(duì)比同行A股小家電上市公司，新寶股份、北鼎股份、閔燦坤B三家企業(yè)2020年前五大客戶的收入占比分別為24.92%、26.94%和61.41%。可見，博菱電器大客戶依賴癥較嚴(yán)重。
