隆基已用23H1的業績展現了龍頭的實力。
但其核心業務硅片和組件仍面臨“前有埋伏，后有追兵”的困境。
【資料圖】
隆基單季利潤創歷史新高
8月30日晚，隆基綠能發布了2023年半年報，其中23H1公司營業收入646.52億元，同比增長28.36%；歸母凈利潤91.78億元，同比增長41.63%，其中扣非凈利潤90.60億元，同比增長41.46%。
其中Q2單季營收363.34億元，同比增長14.32%，單季歸母凈利潤55.41億元，同比增長45.18%，創歷史最高紀錄。
在上半年光伏上游博弈激烈背景下，隆基的業績規模和增速均表現優異，組件和硅片的單瓦盈利提升。
同時考慮到上半年計提資產減值損失近20億，如果算上減值規模，業績更超市場預期。
再看上半年產品出貨情況，23H1隆基實現單晶硅片出貨量52.05GW，其中對外銷售22.98GW，自用29.07GW；
實現單晶電池出貨量31.50GW，其中對外銷售3.28GW，自用28.22GW；
實現單晶組件出貨量26.64GW，其中對外銷售26.49GW，自用0.15GW。
值得關注的是，電池的出貨量目前已超過組件，且對外銷售了3.28GW。
隆基作為硅片起家，后續又拓展成組件龍頭，電池片過去一直是短板，但是伴隨硅片的技術壁壘消失，光伏降本增效的核心落到電池技術上。
所以隆基近年非常注重電池的布局，且新技術一直對外保密，本次出貨量側面反應，隆基近年在電池的布局，已成效顯著。
產品層面，隆基上半年的新品，基于HPDC技術的高功率組件Hi-MO7，已在大型地面電站市場應用“Hi-MO5+Hi-MO7”，而基于HPBC的Hi-MO6的產品已大規模應用在分布式市場。
即使HPBC技術是隆基目前主打的路線，但是隆基也表示，類似于TOPCon，HPBC也只是過渡技術，而不是終極目標。
光伏龍頭差距的縮小，已體現在業績上
隆基中報業績確實亮眼，但其他可比公司中報幾乎也披露完成。
對比其他公司，探討下隆基的危與機：
統計可比公司2020-2023年H1的營收及利潤情況，從中可以看出，隆基無論在營收還是利潤，均較同行有領先的絕對優勢。
但也不得不提的是，同行的追趕速度也極快，例如晶科能源今年上半年營收規模就與隆基的差距在縮小。
歸母凈利潤方面，晶澳、晶科在2022年后利潤均加速上升。
除了業績，再看產能情況：
隆基是做硅片業務起家，并因堅守單晶硅路線而成名。
然而從硅片擴產進程看，另一位硅片寡頭TCL中環步伐緊跟，兩者產能不相上下，且TCL中環因具備半導體底子，技術水平優異，堪稱隆基強有力的對手。
再看組件，隆基維持了多年的組件出貨第一，但今年上半年卻被晶科以30.8GW的出貨量反超隆基。
而晶科近兩年也通過大量的融資擴產，目前組件的產能已與隆基縮小差距。
而隆基組件業務占65%左右，硅片占約30%，兩大核心主營，均面對同行的強勢追趕，不得不說，壓力巨大。
電池業務過去一直是隆基的短板，在硅片和組件穩坐龍頭位置后，疊加業內漸漸意識到電池技術是光伏降本增效的核心，所以隆基加大對電池的投入。
通威除了硅料也是電池龍頭，隆基對電池產能的投入有趕超通威的趨勢。
總體來說，龍頭們都在鞏固自己優勢的同時，向自己薄弱的環節進行縱向一體化，從原有的分工時代，逐步演變成自給自足的生產一站式服務。
但從業績和產能規模也可以看出，光伏因為內卷加劇，龍頭們之間的差距也在逐漸縮小。
隆基目前仍占據核心地位，但如果隆基沒有技術上的持續領先，競爭對手的威脅也不可小覷。
（圖片來源：veer圖庫）
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