近日，隨著歐洲天然氣儲備量日益增加，加上天氣超預期溫暖，導致歐洲天然氣期貨價格暴跌，個別期貨合約一度跌至負值。
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主力出口歐洲的美國天然氣也即將面臨過剩局面。美國德克薩斯州主產地由于產量充足并超過管網的輸送能力，截至記者發稿時，天然氣的產地價格已跌至負值。
有業內人士擔心，隨著歐洲天然氣儲量進一步增大，期貨負數標價會加劇。
歐洲儲氣罐將滿
LNG船卸貨難
目前，歐洲儲氣庫的填充率超過了90%，在法國、意大利和西班牙的主要儲氣中心，儲氣庫填充率甚至接近100%。這也令部分通過海路運來的天然氣面臨無處安置，而其他地區液化天然氣供應過剩的問題在未來2~3周可能會進一步加劇。因為60艘液化天然氣(ING)貨船一直在歐洲西北部、地中海和伊比利亞半島附近緩慢航行。
此前，歐盟委員會6月要求各國提前開始儲氣行動后，歐洲國家采購了大量的液態天然氣。而德國通過立法規定了天然氣儲存的目標。德國原計劃在11月1日達到天然氣儲存庫填滿95%的目標，但10月14日已提前完成這一目標。德國能源儲存倡議協會數據顯示，德國天然氣儲備滿量時，可供應256萬億瓦時電力當量，大致相當于該國一年能源消耗量的四分之一。
10月24日，歐洲TTF天然氣期貨主力合約跌至96.5歐元/兆瓦時，單日下跌15%，創近4個月新低，個別合約一度跌到負值。而在僅僅兩個月前的8月26日，該合約高達346.5歐元/兆瓦時，這意味著兩個月下跌約70%。盡管短期跌幅如此巨大，但目前歐洲能源價格仍比5年同期平均水平高出約3倍。
部分歐洲天然氣交易員認為，異常的高溫天氣可能會降低消費者對天然氣的需求，減輕歐洲燃料供應的壓力。市場開始擔心太多投機LNG貨船駛向歐洲，或將導致局部嚴重的天然氣供過于求的情況，引發更多現貨乃至期貨的價格暴跌。
據天氣預報顯示，歐洲大陸的大部分地區月底將迎來溫暖天氣，并且進入供暖季后，歐洲主要城市的氣溫也將比正常溫度高得多。
根據德國氣象局的數據，今年10月29日至明年11月2日，采暖度日數為27.4天，這將遠低于過去10年44.1天的平均數。據了解，采暖度日數是衡量能源需求的指標，數字越高，用于取暖的燃料就需要越多。
美國天然氣期貨價格
曾多次出現負數
據了解，歐盟囤氣主要依賴美國的液化天然氣。據金融信息服務提供商路孚特公司的數據，9月份，美國出港貨船裝載的液化天然氣達630萬噸，其中近70%運往歐洲，這讓美國供應商賺得盆滿缽滿。
但是隨著歐洲天然氣儲氣罐即將充滿，對美國天然氣產地的影響也開始顯現，美國主要油氣產區——德克薩斯州西部二疊紀盆地的天然氣價格持續大幅下挫，北京時間10月25日晚間，截至記者發稿時，上述交易價格已跌至負值，為最近兩年首次。
德克薩斯州二疊紀盆地的大部分天然氣生產都是伴生氣，即原油開采中產生的副產品。當管道被填滿無法處理更多的天然氣時，企業通常會燒掉多余天然氣，這樣他們就不必減少或停止石油生產。而且該產地長期存在管道容量不足問題，近期價格暴跌與北美最大的能源基礎設施公司金德摩根公司(Kinder Morgan Inc.)旗下兩條關鍵輸氣管道的維修計劃有關。
需要注意的是，美國天然氣的基準價格——紐約商品交易所天然氣期貨主力合約價格在5.2美元附近，其主要交割地區在Henry Hub(亨利樞紐)。當前，美國天然氣期貨的遠期合約價格普遍低于近月合約。
那么，美國天然氣期貨價格會不會跌到負數？實際上，此前美國天然氣期貨價格曾多次跌成負數。2019年4月22日，當時天然氣價跌至-40美分/百萬英熱。而作為美國天然氣產地的瓦哈中心的天然氣價格在負值上走得更遠，2020年4月20日單筆交易價格曾觸及-10美元/百萬英熱的紀錄。
（文章來源：證券時報網）
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