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宏觀上，美國第三季度實際GDP好于預期，結束了連續兩個季度下降的趨勢，美元提振。
供應端，海外能源擾動因素較多，減停產的鋁冶煉廠短期較難恢復正常生產；國內方面，鋁土礦進口大減，北方疫情緩解，鋁土礦整體開工率不高，市場成交較為有限；電解鋁方面新增及復產產能投產，四川復產速度慢于計劃，云南地區電力緊張局面未有緩解，傳四川與云南因電力問題或又有進一步壓產的可能，供應端存減產預期。
需求端，國內本周鋁下游加工龍頭企業開工率環比下跌0.2個百分點，近期疫情多發影響運輸，部分地區鋁加工企業原材料庫存不足，開工率下滑，消費亦受限，“金九銀十”即將過去，旺季表現低于預期，后期需求存疑。
庫存上，國內外均處低位，因疫情影響運輸，國內鋁錠社庫仍在減少，LME庫存累庫趨勢未變，側面或能反映海外需求延續低迷。
總體而言，海外需求低迷狀態一直未有改變，國內作為鋁消費最大國，又因疫情影響下游開工及終端消費，需求弱化對鋁價有較強壓制，建議滬鋁主力AL2212合約短線區間偏空交易為主，注意操作節奏及風險控制。
（文章來源：瑞達期貨）
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