上周六，距離今年5月25日印度6年來首次收緊食糖出口政策，并從6月1日起限制糖出口近6個月以后，印度再度宣布調整食糖出口政策，使得全球及國內糖市各種猜測之聲大量涌現，有市場人士認為利多糖價，有市場人士表示符合市場預期，
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那么未來全球及國內糖價將會呈現怎樣的運行態(tài)勢呢？
11月5日，印度政府宣布調整食糖出口政策，允許2023年5月31日前按配額出口600萬噸食糖。
印度消費者事務、食品和公共分配部當天發(fā)布公告說，為了確保國內價格穩(wěn)定，政府已決定在2022年11月1日至2023年5月31日期間允許在合理限制范圍內出口食糖。根據公告，這600萬噸是本榨季(2022年10月至2023年9月)第一批出口配額，出口配額的進一步分配將根據國內食糖產量確定。
公告表示，印度現已成為世界上最大的食糖生產國和第二大出口國。
“早在今年5月25日，國內外糖市就被來自印度食糖出口政策調整的消息所攪動，當時印度宣布收緊食糖出口政策，從6月1日起限制糖出口，允許出口至多達1000萬噸的食糖，要求貿易商需獲得食品部的出口許可。這是印度6年來首次限制食糖出口。”來自深圳市的白糖期市資深分析師莊子告訴期貨日報記者，受俄烏沖突升級及新冠疫情持續(xù)反復出現影響，今年年內的大部分時間，全球糧棉糖等商品價格持續(xù)走高。為應對國內供應緊缺和價格上漲，一些農產品大國陸續(xù)出臺出口了各類限制措施。此次印度政府再次宣布調整食糖出口政策與這有很大的關系。
廣西潮起投資有限公司董事長李海告訴記者，消息一出，不禁令市場人士感慨：“部分地區(qū)或國家把限制與完全取消一些糧棉油糖商品出口等當成了‘兒戲’，動不動就發(fā)布短期內反復較大的政策與實施措施。讓相關商品價格波動較大。”那么此次印度再度調整食糖出口政策對市場影響究竟大不大？
廣西泛糖科技有限公司信息研究中心主任劉芷妍表示，印度2022/2023榨季的食糖出口配額限制主要出于保障其國內食糖供應量和穩(wěn)定國內糖價考慮。在經歷了連續(xù)三個榨季去庫存之后，印度食糖庫存量已經降到近年來的最低水平。
“由于生物質燃料乙醇計劃的實施，印度未來的產糖量更具有彈性，我們或許不會看到印度再有大量食糖過剩的情形。而印度作為僅次于巴西的第二大食糖出口國，其出口糖源數量和政策變化將導致國際糖價發(fā)生較大波動。”劉芷妍說，市場原來的預期是2022/2023榨季印度總出口量為800萬噸，現第一階段的出口限額600萬噸，符合預期也略低于預期。在近期國際食糖貿易流偏緊的背景下，此消息或再度推升國際糖價。
莊子說，傳聞中的印度繼續(xù)延長限制食糖出口一年政策終于落地，首批出口600萬噸，時間定格在2023年5月31日前，盡管只是政策的延長，但是顯示在俄烏沖突的背景下，全球糧食危機在加劇，印度政府只是提前作未雨綢繆，既然只是未雨綢繆，也就是說政策未來仍然存有會視情況而作調整的可能性，這600萬噸是否是一個最終量？未來有可能會和今年前期出現的政策路徑一樣，從最初的口徑600萬噸然后逐漸調整到1120萬噸的出口量，這也是印度食糖出口政策的靈活性，所以不能就此定性印度2023年的出口量就只是600萬噸，而且600萬噸是最終量的可能性也不高，畢竟印度2023年還是處于一個增產的年份，但也有可能會是一個產量面臨拐點的年份，所以印度政府提前準備好也是情理之中的事，而對于2023年印度出口量政策的解讀，600萬噸不會是一個最終量，但是也不太可能再超越今年的1120萬噸的量，最合適的預期是800萬—900萬噸。
另據記者了解，國際主要食糖生產國——巴西當前甘蔗的制糖比例處于歷史高位，預計進入2023年后增產的概率較大，同時市場人士還預期印度、泰國在新榨季將呈現增產態(tài)勢，全球糖市供應并不會出現大問題。此外，據相關市場機構測算，盡管新榨季將有更多的甘蔗用于生產乙醇，但預測印度食糖產量仍將增加。2022/2023榨季，印度的食糖產量為3650萬噸，較上榨季增長2%。
“目前，國內糖市處在去庫存階段，近期行情的低迷主要是由于消費不足，并造成去庫存進度較慢，壓制了價格上行空間。”莊子表示，不過，從國內新季甘蔗長勢分析，由于干旱天氣多發(fā)，市場面臨食糖減產的概率較大，間接地也會造成甘蔗糖生產成本抬升。另外，雖然當前食糖進口虧損較為嚴重，但進口量仍處于歷史高位，再加上匯率波動比較大，糖價向下的空間也不大。預期中期維持區(qū)間振蕩格局，且市場價格重心會較前期下移。
劉芷妍表示，受前期干旱天氣較多及2023年春節(jié)提前等因素影響，我國主要食糖產區(qū)——廣西新榨季甘蔗總產量預計略減，開榨時間提前，人工成本將小幅增長，總產量預計在600萬噸左右。
（文章來源：期貨日報）
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