11月6日晚間，A股上市公司紫金礦業(yè)發(fā)布公告，公司下屬全資子公司金山(香港)國(guó)際礦業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱金山香港)或其指定的全資子公司擬通過(guò)大宗交易方式收購(gòu)上海豫園旅游商城(集團(tuán))股份有限公司(簡(jiǎn)稱豫園股份)持有的招金礦業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱招金礦業(yè))6.54億股無(wú)限售條件流通H股股份，占標(biāo)的公司總股本的20%，收購(gòu)價(jià)格為6.72港元/股，收購(gòu)價(jià)款合計(jì)為43.95億港元(約合人民幣40.63億元)。本次交易完成后，金山香港或其全資子公司將成為招金礦業(yè)的第二大股東。
資料顯示，招金礦業(yè)于2006年12月8日在香港聯(lián)交所主板上市，集勘探、開(kāi)采、選礦及冶煉營(yíng)運(yùn)于一體，專注于開(kāi)發(fā)黃金產(chǎn)業(yè)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的黃金生產(chǎn)商和國(guó)內(nèi)最大的黃金冶煉企業(yè)之一。截至2022年6月30日，招金礦業(yè)在國(guó)內(nèi)擁有25座礦山，其中23座為金礦，2座為銅礦，以及3座金、銅冶煉廠，招金礦業(yè)的業(yè)務(wù)分布于山東、甘肅、新疆、內(nèi)蒙古、遼寧等省份；境外持有厄瓜多爾金王礦業(yè)80%股權(quán)，持有Sabina金銀公司9.9%權(quán)益(為第二大股東，主要資產(chǎn)為加拿大北部BackRiver大型金礦)。
這并非紫金礦業(yè)2022年來(lái)首次購(gòu)買金礦。2022年7月份，紫金礦業(yè)出資4.98億元，拿下新疆烏恰縣薩瓦亞爾頓金礦100%權(quán)益。10月份，紫金礦業(yè)又斥資25.6億元，將南美洲蘇里南Rosebel金礦項(xiàng)目收入囊中，此外，紫金礦業(yè)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出資人民幣39.845億元收購(gòu)瑞銀礦業(yè)30%股權(quán)。
(資料圖)
值得注意的是，本次交易的出售方豫園股份系復(fù)星系成員企業(yè)，實(shí)控人為資本大佬郭廣昌。自今年以來(lái)，復(fù)星系通過(guò)出售、減持包括青島啤酒、金徽酒、豫園股份、中山公用、南鋼股份、復(fù)星醫(yī)藥在內(nèi)的公司股份，套現(xiàn)數(shù)百億元。
紫金礦業(yè)表示，本次交易的影響主要有兩方面：
一方面，增加公司黃金資源儲(chǔ)量，提升行業(yè)地位。招金礦業(yè)保有黃金資源量1219噸，權(quán)益資源量942噸，資源稟賦好，品位較高；在產(chǎn)礦山年礦產(chǎn)金產(chǎn)能約20噸；在建的海域金礦為近年來(lái)中國(guó)境內(nèi)發(fā)現(xiàn)的最大金礦，將于2025年建成投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)黃金15—20噸，且生產(chǎn)成本較低，預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益顯著。
本次交易完成后，公司按20%權(quán)益計(jì)算黃金資源量將增加188噸，權(quán)益礦產(chǎn)金年產(chǎn)量增加約4噸；海域金礦投產(chǎn)后，公司權(quán)益礦產(chǎn)金年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將再增加6.6—8.8噸(按合計(jì)持有海域金礦44%權(quán)益)；本次收購(gòu)符合集團(tuán)戰(zhàn)略，有助于進(jìn)一步鞏固和提升公司在全球黃金行業(yè)的地位。
另一方面，公司與招金礦業(yè)具有較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。公司和招金礦業(yè)均為大型黃金企業(yè)，擁有豐富的礦山運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，公司成為招金礦業(yè)第二大股東后，可充分發(fā)揮雙方優(yōu)勢(shì)，提升企業(yè)的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量和管理效率，實(shí)現(xiàn)有效協(xié)同。
股價(jià)表現(xiàn)上，紫金礦業(yè)A股股價(jià)昨日高開(kāi)高走，盤中觸及漲停板9.20元/股，收盤報(bào)9.09元/股，漲幅8.73%；紫金礦業(yè)H股股價(jià)也大幅走高，收盤報(bào)8.92港元/股，漲幅10.26%。招金礦業(yè)H股股價(jià)昨日大幅沖高，盤中一度大漲17%至8.01港元/股，創(chuàng)半年新高，收盤報(bào)7.50港元，漲幅9.65%。
關(guān)于本次交易的影響，國(guó)信期貨研究咨詢部主管顧馮達(dá)表示，此次兩大黃金企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，有助于紫金礦業(yè)鞏固并擴(kuò)大行業(yè)龍頭地位。通常來(lái)說(shuō)，全球大型礦業(yè)公司經(jīng)營(yíng)主要集中在勘探、采選環(huán)節(jié)，從資源勘探到采礦，這個(gè)過(guò)程可能需要很長(zhǎng)的時(shí)間，在這期間項(xiàng)目需要大量的資本支出，而且只有在上述期間結(jié)束時(shí)公司才能指望現(xiàn)金流入。從中長(zhǎng)期來(lái)看，全球主要金礦產(chǎn)區(qū)能轉(zhuǎn)化為新增供應(yīng)的大型項(xiàng)目寥寥無(wú)幾，同時(shí)正開(kāi)采的部分大型礦山因老化或升級(jí)改造面臨供應(yīng)產(chǎn)能下滑，國(guó)內(nèi)外大型金礦新增供應(yīng)量峰值已過(guò)去，因此紫金礦業(yè)如果不通過(guò)兼并收購(gòu)現(xiàn)有礦業(yè)，而是重新勘探開(kāi)發(fā)大型礦山項(xiàng)目，本身需要花費(fèi)極大時(shí)間并具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。
“此次紫金礦業(yè)通過(guò)兼并收購(gòu)招金礦業(yè)，不僅有效避免了大型新增礦山項(xiàng)目產(chǎn)能投入高、投資周期長(zhǎng)的問(wèn)題，使得企業(yè)短期迅速安全地快速增加有效產(chǎn)能，更可以通過(guò)招金礦業(yè)的大量國(guó)內(nèi)外成熟項(xiàng)目增加可預(yù)期的新增供應(yīng)量，而招金礦業(yè)也能通過(guò)紫金礦業(yè)全球領(lǐng)先的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)助力擺脫包袱重新出發(fā)，這從11月7日相關(guān)上市企業(yè)股價(jià)遠(yuǎn)超平均的突出表現(xiàn)可以驗(yàn)證。”顧馮達(dá)表示，此外，復(fù)星集團(tuán)旗下的豫園股份也通過(guò)資產(chǎn)置換獲得較為充足的資金補(bǔ)充，可謂是行業(yè)龍頭企業(yè)兼并收購(gòu)?fù)瓿芍卣嘹A的典型案例之一。
長(zhǎng)江期貨貴金屬研究員李旎認(rèn)為，紫金礦業(yè)通過(guò)收購(gòu)的方式大幅增加黃金礦產(chǎn)儲(chǔ)備，當(dāng)前權(quán)益黃金資源量較2020年年初的1887噸增加了約60%，穩(wěn)居全球主要黃金生產(chǎn)企業(yè)前十位。
李旎表示，黃金能夠?qū)_主權(quán)貨幣的信用風(fēng)險(xiǎn)，自2019年美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期以來(lái)，美黃金價(jià)格的上漲幅度達(dá)到16%，中長(zhǎng)期來(lái)看本輪黃金上漲的過(guò)程尚未結(jié)束。自今年3月美聯(lián)儲(chǔ)首次加息以來(lái)，至今已累計(jì)加息375個(gè)基點(diǎn)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)大幅加息，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)也不斷累積，避險(xiǎn)資本涌入美元市場(chǎng)，推動(dòng)美元指數(shù)上升至高位，黃金價(jià)格承壓回調(diào)。當(dāng)前美國(guó)三個(gè)月與十年期國(guó)債收益率已出現(xiàn)倒掛，這是提示歷次經(jīng)濟(jì)衰退的領(lǐng)先指標(biāo)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向衰退的趨勢(shì)性更明確，一旦經(jīng)濟(jì)由滯漲轉(zhuǎn)衰退，金價(jià)將迎來(lái)趨勢(shì)性上漲。當(dāng)前市場(chǎng)已對(duì)5%以上的加息終點(diǎn)利率做出定價(jià)，黃金價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入了較為合適的價(jià)格區(qū)間，隨著后期美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度的減少，金價(jià)會(huì)經(jīng)歷筑底向上的過(guò)程。“紫金礦業(yè)大幅增加黃金礦產(chǎn)儲(chǔ)備，顯示出對(duì)金價(jià)中長(zhǎng)期表現(xiàn)的看好。”
（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）
