11月9日，國家統計局發布10月物價數據。
【資料圖】
10月全國居民消費價格(CPI)同比上漲2.1%，較上月回落0.7個百分點。10月豬肉價格漲幅有所擴大，但鮮菜、鮮果、水產品等大量上市，加上消費需求有所回落，食品類價格帶動作用不及預期。
10月全國工業生產者出廠價格(PPI)同比下降1.3%，年內首次轉負。PPI的轉負主要受去年基數抬高影響，10月當月PPI環比上漲0.2%，結束了前面3個月連續回落的趨勢。10月PPI新漲價因素，主要來自煤炭、水泥等品類。受國際原油價格影響10月石油價格有所回落，鋼材價格繼續走低。
10月CPI和PPI走低，背后有基數抬高因素，也整體反映出當前需求偏弱的態勢。基建穩投資政策在持續發力，但對鋼材等價格帶動有限。考慮到外需在走弱，有分析建議當前逆周期政策需進一步加碼。
豬肉價格漲幅擴大，煤炭價格領漲工業品類
10月CPI同比上漲2.1%，環比上漲0.1%。由于觀察到豬肉價格上漲幅度明顯擴大，CPI同比上漲2.1%稍低于部分機構預測。
10月豬肉價格環比上漲9.4%，漲幅明顯擴大。今年3月豬肉價格逐漸走出低谷，開啟新一輪“豬周期”，除了6月下旬到7月初豬肉價格陡然走高外，就數9月下旬到10月中旬的這波漲勢最為明顯。
國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，受生豬生產周期、短期壓欄惜售和豬肉消費旺季等因素影響，10月豬肉價格環比上漲9.4%，漲幅比上月擴大4個百分點。
農業農村部食物與營養發展研究所副研究員周琳對21世紀經濟報道記者表示，國慶假期以來，因養殖者壓欄惜售、二次育肥導致豬肉供應階段性偏緊；同時，受節日效應和腌臘制作等提振，豬肉消費處于季節性旺季，帶動豬肉價格持續上漲。10月第四周以來，豬價波動回調。
CPI中權重較高的食品類，除了豬肉之外，不少食品品類價格有所走低。董莉娟指出，10月果蔬及水產品大量上市，加之節后消費需求有所回落，10月鮮菜、鮮果和水產品環比價格均由漲轉降。
10月核心CPI同比上漲0.6%，環比上漲0.1%，處于相對較低的水平，反映出當前需求偏弱的狀況。
10月PPI同比下降1.3%，環比上漲0.2%。這是PPI同比漲幅年內首次轉負，主要受去年同期基數抬升影響，10月當月也有部分新漲價因素。
粵開證券首席經濟學家羅志恒對21世紀經濟報道記者表示，10月PPI同比轉負符合市場預期，一是去年10月PPI同比觸頂，高達13.5%，基數偏高；二是全球經濟衰退風險上升，國際能源價格回落，帶動國內石油相關行業價格下降。但從定基指數來看，PPI的絕對水平仍較疫情前同期高出9.4%，疫后企業生產成本明顯上升。
10月煤炭開采和洗選業價格環比上漲3%，在主要工業品類中漲幅居前。董莉娟表示，冬季儲煤需求提升，10月煤炭開采和洗選業價格環比上漲3.0%，漲幅擴大2.5個百分點。
煤炭行業資深人士馬俊華對21世紀經濟報道記者表示，煤炭價格今年淡季不淡，9月以來煤炭價格上行，主要因為供給受影響。像內蒙古、山西等煤炭產地受疫情影響，加之物流運輸受限，10月部分產地出現限產，整體供給受到負面影響。
另外，受水泥價格上漲影響，10月非金屬礦物制品業價格環比由降轉升，環比上漲0.6%。11月9日，海螺水泥召開業績說明會表示，前三季度以及三季度營業收入和凈利潤為負增長，業績下滑主要在于以動力煤代表的能源成本上升及產品銷售價格下滑所致。展望四季度，由于全年基建投資穩增長背景下，疊加保交樓政策、地產紓困基金逐步落實，四季度水泥市場需求同比有望實現正增長。
基建對水泥價格有帶動，但是鋼材價格依然在走低。10月黑色金屬冶煉和壓延加工業價格環比下降0.4%，降幅較上月收窄1.3個百分點。
蘭格鋼鐵研究中心主任王國清對21世紀經濟報道記者表示，10月黑色金屬價格走低受到供需兩端影響。從供給端來看，自9月份以來，鋼鐵產量同比呈現兩位數以上的增長；從需求端來看，受到疫情影響及地產拖累，需求依然相對疲軟，基建雖有一定托底作用但不足以抵消地產拖累，因此鋼材價格表現相對低迷。另外，受全球通脹、海外加息等影響，大宗商品價格受到一定壓制。
豬肉、煤炭、鋼材等后市如何？
雖然已經開啟一輪新的“豬周期”，但進入11月份豬肉價格有所波動。
農業農村部數據顯示，10月31日-11月6日，全國規模以上生豬定點屠宰企業生豬平均收購價格為27.19元/公斤、白條肉平均出廠價格為34.86元/公斤，環比分別下降2.6%、2.2%。
農業農村部畜牧獸醫局副局長辛國昌表示，生豬價格短期上漲主要是季節性和階段性的，這幾天在回落。現在生豬產能非常充足，能繁母豬存欄、生豬存欄和新出生仔豬量都是連續5個月增長，后期價格不具備持續上漲的基礎。
周琳表示，供給方面，出欄季節性增加疊加9月份以來壓欄和二次育肥大豬陸續出欄，預計11月份開始生豬供給量和豬肉產量將明顯增長。需求方面，隨著國內疫情緩解，戶外消費可能逐漸恢復，加上南方灌腸制臘時期來臨，豬肉消費將迎來高峰。不過，豬價高企會一定程度抑制消費，預計消費漲幅有限。預計四季度豬肉價格會保持波動下降趨勢。
由于9、10月份煤炭價格的持續上漲，監管部門開始行動了。11月9日，內蒙古、山東發改委均發布消息，要對部分煤炭貿易企業涉嫌超出價格合理區間銷售煤炭的線索進行了核查。同時，兩地發改委明確表示，迎峰度冬用煤高峰期即將來臨，穩定煤炭市場和價格對保障能源安全供應、保持經濟平穩運行十分重要。
馬俊華表示，進入冬季供暖煤炭需求增多，但是工業用煤，包括冶金、化工、水泥等用煤等需求可能會回落。當前保供力度不小，如果未來需求不旺盛，煤炭價格沒有太高的上升預期。預計未來煤炭價格以穩為主，可能會穩中有降。
今年5月以來，黑色金屬冶煉及壓延加工業價格已經連降6個月，10月價格降幅在明顯收窄。隨著基建、制造業等投資加快，會對鋼材價格帶來什么影響呢？
王國清表示，需求端來看，隨著穩增長政策落地，部分品種需求有望保持平穩；但是，冬季為建筑用鋼淡季，北方有效施工時間逐漸減少，需求減弱趨勢可能顯現。供給端來看，受到盈利再次轉虧、堅挺成本再次走弱、以及后期采暖季錯峰生產政策等共同影響，鋼鐵產量可能回落。根據蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，11月份國內鋼材市場將呈現弱勢震蕩運行的態勢。
受國際原油價格影響，10月石油和天然氣開采業價格環比下降2.2%。由于國內石油價格傳導有一定時滯性，實際情況是受OPEC+減產影響，9月底以來國際原油價格止跌并小幅回升，受此影響11月7日國內成品油價格再次上漲。
羅志恒表示，未來國內通脹形勢總體平穩，但結構性通脹壓力推高居民生活成本。通脹壓力主要來自于豬周期上行，以及俄烏沖突、異常天氣等可能引發的國際能源與糧食價格波動。從通脹成因來看，供給端占主導，因此要繼續做好保供穩價工作，確保能源和糧食安全，重點關注豬肉和上游原材料的充足供應與價格穩定。針對結構性通脹壓力，應對中低收入人群發放適度的生活補助。在物價總體穩定但總需求不足的背景下，貨幣政策仍以穩增長為主，不會受到通脹的明顯制約。
中信證券宏觀團隊認為，由于10月局部疫情因素，經濟增長進一步承壓。10月CPI、PPI雙雙回落，PMI再次掉入收縮區間，10月出口增速有所回落，預計工業增加值、消費等增速也可能有所放緩，建議逆周期政策進一步加碼。
（文章來源：21世紀經濟報道）
關鍵詞： 漲幅回落
