今天將從三個方面來聊聊棉花的季節性規律：
1、棉花概況
2、棉花的季節性規律
(資料圖片)
3、供求分析與行情預判
01
棉花概況
1、棉花的生長特性
棉花原產于熱帶、亞熱帶地區，是一種多年生、短日照作物。經長期人工選擇和培育，逐漸北移到溫帶，演變為一年生作物。春季(或初夏)播種，當年現蕾、開花、結實，完成生育周期，到冬季嚴寒來臨時，生命終止。棉花喜熱、好光、耐旱、忌漬，適宜于在疏松深厚土壤中種植，在其生長發育過程中，只要有充足的溫度、光照、水肥條件等，就象多年生植物一樣，可不斷地長枝、長葉、現蕾、開花、結鈴，持續生長發育，具有無限生長性和較強的再生能力。
在棉花的一生中，溫度對它的生長發育、產量及產品質量的形成影響很大。除溫度外，棉花對光照非常敏感，比較耐干旱，怕水澇。棉花生長歷經春、夏、秋、冬四個季節，春分到立冬16個節氣(從四月中下旬至十一月中旬左右)，一生可以劃分為播種期、苗期、蕾期、花鈴期和吐絮期5個階段。相對于其他農產品來講，棉花生長期較長，受自然因素的影響較大。
2、棉花生長階段及影響因素
棉花從播種到收獲約半年左右時間，一般需經過播種期、苗期、蕾期、花鈴期和吐絮期。
播種期。選擇適時的播種期是決定棉花豐產的重要環節。棉種萌發出苗需要一定的外界環境條件，主要是適宜的溫度、水分、氧氣、土壤等，其中決定因素是溫度。棉花是喜溫作物，在發芽出苗時，要求較高的溫度。據研究成果表明，發芽最低臨界溫度是10.5℃-12℃，最適溫度為28℃-30℃，最高溫度為40℃-45℃。溫度在臨界范圍內時，溫度越高發芽越快。如12℃時需要11天，13℃時需7天，16℃時需2天，35℃-40℃時，只需8小時就可以了。在高溫下雖然發芽快，但棉苗不健壯，因此棉苗發芽溫度也不能太高。
在自然地溫下，黃河流域棉區播種一般在4月中旬；如果前茬騰地及時，長江流域棉區在4月上旬就可播種；新疆棉區一般在4月15日至4月25日之間播種。棉花播種后，出苗日期主要決定此時土壤的溫度和水分，在正常情況下，黃河流域棉區出苗需10-15天，長江流域棉區需7-10天，新疆棉區需15天左右。
苗期。苗期是指棉花從出苗到現蕾。黃河流域棉區一般從4月底、5月初至6月上中旬，長江流域棉區從4月下旬至6月上旬。棉花苗期為營養生長期，影響棉苗的主要環境因素是溫度。棉苗弱小，抗逆性差，易發生病害、死苗或晚發“小老苗”出現，大多是由低溫造成的。不同苗齡忍耐低溫的能力不同。
蕾期。棉花蕾期是指從現蕾到開花期間。一般從6月上中旬至7月上旬。棉花蕾期生長水平直接影響到中、后期抗災能力和最終的經濟產量，是營養生長和生殖生長并行及根系發展的重要階段。由于棉花現蕾一般在6月上中旬，氣溫較高，此時降雨量的多少是決定現蕾多少的關鍵因素，北方棉區這時的常年降雨量較小，但氣溫已升高，土壤水分蒸發量大，常因干旱影響棉花生育。到現蕾盛期雨季開始，土壤水分增多，肥效逐漸發揮，這時棉株容易徒長；南方正值梅雨季節，容易引起旺長，如遇空梅或干梅，高溫干旱會嚴重影響棉花生育。除了溫度外，如果此期間連續陰雨，水分過多，缺乏光照等，也會造成棉苗爭光上竄，形成高腳細弱苗，推遲生育期，甚至會嚴重影響根系發育，形成爛種、爛芽及苗期病害。
花鈴期。花鈴期是指從開花至吐絮這一段時間，一般從7月上旬到8月底、9月初。花鈴期處于經濟產量形成過程中，占有決定性位置，是決定產量和品質的關鍵時期。此階段根據其生育特性又分為初花期和盛花結鈴期。花鈴期是棉花一生中需水最多的時期，棉株對水反應敏感，如水分失調，代謝過程受阻，大量蕾鈴脫落，并引起早衰，嚴重影響棉花生育進程。
吐絮期。吐絮期是指開始吐絮到枯霜來臨、生育結束的一段較長的時間。一般在8月下旬、9月初開始吐絮，持續70-80天，是棉纖維生長發育的主要階段。此期影響棉花產量和質量的因素主要有：陰雨連綿加重棉花爛鈴、冷秋年份使棉花貪青遲熟，纖維發育不良等。棉花是陸續開花、結鈴，陸續成熟、吐絮。在開始吐絮時，伏桃正在逐漸成熟，秋桃正在形成、長大，棉株的營養生長已衰退，生殖生長逐漸緩慢，根系吸收能力日漸下降，這時需要有充足的日照、較高的溫度和較低的濕度，以加速碳水化合物的轉化，促進脂肪和纖維素的形成，并加速鈴殼干燥，有利于棉鈴開裂，吐絮。由于我國宜棉地區廣闊，各棉區的氣象件差別也較大。
02
棉花的季節性規律
通過對棉花的歷史數據做統計，統計時間段為自棉花上市以來至2021年年中，數據來源于價格指數，通過觀察統計中的數據，得到如下規律性現象：
從圖中我們可以看到，每年的4月，12月是上漲概率最大的月份，但其中也有一定不同的地方，從數據顯示，4月一般來說上漲幅度大于12月，但是12月的上漲概率大于4月，各有特點。
接著，3月份是下跌概率最大的月份，下跌的幅度往往也是最大的。
除了上述比較特殊的月份之外，其他的月份相對沒有太特別之處，漲跌的概率差不多。至于這些特別月份上漲或者下跌概率較大的原因，大家可以思考下，歡迎來和我交流。
總的來說：
1. 棉花的4月，12月上漲概率最大，4月往往漲幅最大，12月往往上漲概率最大。
2. 棉花的3月下跌概率最大，并且下跌的幅度往往也最大。
3.棉花屬于農產品，有明顯的季節性規律。
03
供求分析
2022年10月美國農業部發布全球棉花產銷存預測數據顯示，2022年度全球棉花產量為2570萬噸，環比調減0.3%，同比增加2.2%；消費量2517萬噸，環比調減2.6%，同比下降1.5%；期末庫存消費比由上期的71.45調升為76.01%，調增4.5個百分點，同比增加3.4個百分點。
從供給看，除美棉和巴基斯坦棉花預期減產80萬噸和17萬噸外，其他棉花生產國合計增產153萬噸超過減產數量，全球增產基本已成定局，接下來是北半球新花規模性上市期。受全球經濟下滑影響，棉花消費逐漸下降，期末庫存消費比明顯抬升，全球棉花供求關系進一步寬松。
國內供求方面，國內紡織服裝傳統旺季不旺，后期難言樂觀。
1、國內棉花消費態勢
國內紡織服裝專業市場傳統旺季遇冷。中國紡聯流通分會景氣監測結果顯示，2022年9月全國紡織服裝專業市場銷量指數為48.37，比8月的51.16下降2.79.隨著“金九銀十”傳統旺季落空且接近尾聲，后期訂單很難改善，近期需要關注雙十一庫存去化進度。
8月我國紡織服裝出口終止前期快速增長勢頭。據海關數據，2022年8月我國紡織品服裝出口額同比增速由上月的17.58%放緩至2.88%，其中紡織品出口額同比增速由上月的16.2%轉為-0.23%，服裝出口額同比增速放緩至5.10%，上月增速為18.55%。9-10月外貿企業普遍反映外單減少問題。
紡織廠紗、布訂單和庫存承壓。2022年春節后紡織市場進一步降溫，市場低迷、訂單不足持續到后半年，部分紗、布企業壓縮生產、力爭去庫存改善經營狀況。8月-9月中旬紡織市場有所改善，9月下旬后再度走弱。由于今年春節相對較早，預計元旦前后企業產銷漸入收尾階段，市場寄希望于來年春夏訂單。由于目前經濟環境走弱，后期紡企訂單及庫存可能繼續承壓。
2、國內新棉上市進度放緩，規模性供應壓力延后
新疆棉花采摘提速，收購進度較往年延遲。據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至2022年10月20日，新疆籽棉采摘進度60.0%，同比提高3.7個百分點；交售進度48.5%，同比下降35.9個百分點；加工進度24.1%，同比下降11.8個百分點。除疫情影響，籽棉買賣雙方價格博弈進一步拖累收購進度，一是2021年加工企業普遍虧損，今年收購謹慎，二是棉農種植成本增加，交售價格預期較高，導致目前收購量還是偏少。
新年度國內棉花增產不變。今年全國棉區天氣適宜利于棉花生長、收獲。據國家棉花市場監測系統的長勢調查顯示，2022年度全國棉花產量預計603.2萬噸，同比增加4.0%，其中新疆棉花產量552.8萬噸，同比增加5.0%。受疫情影響，短期新棉供應環節有所擾動，不改變今年增產趨勢。
儲備棉輪入政策繼續維護市場平穩運行。2022年7月13日至10月20日，儲備棉累計掛牌量40.7萬噸，成交數量6.9萬噸，成交率17%，掛牌上市均價15862元/噸，成交均價15941元/噸。輪入政策繼續推進維護棉市平穩運行，8月以來，代表現貨價格的國家棉花價格B指數最大波動范圍在636元/噸以內。
3. 2021年度和2022年度國內棉花消費量明顯下降
基于相關專題調查和對國內外經濟環境及市場狀況的分析，本期國家棉花市場監測系統對2021年度和2022年度中國棉花產銷存預測維持上月觀點。
2021年度中國棉花產量580萬噸，同比下降15萬噸，降幅2.5%；棉花消費量730萬噸，同比下降131萬噸，降幅15.2%；進口量174萬噸，同比下降101萬噸，降幅36.7%；庫存消費比為88.74%，較上年度上升15.9個百分點。
2022年度中國棉花產量603萬噸，同比增加23萬噸，增幅3.9%；棉花消費量769萬噸，同比增加39萬噸，增幅5.3%，進口量198萬噸，同比增加24萬噸，增幅13.8%；庫存消費比為87.14%，較上年度下降0.60個百分點。
04
行情預判
11月3日，美聯儲聯邦公開市場委員會如期發布最新的利率決議，宣布本次會議繼續加息75個基點，將聯邦基金利率區間上調至3.00%-3.25%。受加息落地影響，美棉價格連續漲停，并且USDA公布數據顯示，美棉產量降幅較大，對棉價上漲起到推波助瀾的作用。
內盤棉花受此影響也出現較大幅度上漲，只是漲幅遠不如美棉，但價格也突破了13000附近支撐區，意味著空頭趨勢暫時結束。
棉花行情預判：
1.從季節性規律來看，12月份往往是花生的上漲概率較大的月度。
2.整體市場利空暫時出盡，棉花整體位置相對很低。
3.價格形態來看，價格已經止跌企穩，短期在13000附近有較強支撐。
（文章來源：美爾雅期貨）
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