受油廠消息刺激，今日(11月16日)花生期貨盤中出現下挫，在討論期貨之前我們先來梳理下目前現貨市場情況。
市場消息
1. 開封龍大公告明日(11月17日)停收，該廠本榨季開收時間最早，目前收購量大幅高于往年同期。目前累計到貨量接近31000噸，從歷史情況看除21/22榨季收購量達到70000噸外，其余榨季收購量穩定在30000多噸左右。
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數據來源：中國花生網
2. 盤錦益海大線米價格上調50元/噸(由9950元/噸調整為10000元/噸)，指標：水分10%，含油42%(超1%加價150元/噸)，酸價、雜質、霉變均為1.5%，篩下率35%。
3. 中糧費縣工廠恢復收購，通米收購價10600元/噸，指標：含油44%(超1%加價120元/噸)，7篩出成率50%，5.5篩下25%，水分9%，酸價1%，雜質1%。
現貨市場情況
目前各產區現貨市場穩定偏強，集團油廠收購正常，價格穩定但近幾日到貨量有所減少。
數據來源：中國花生網
數據來源：中國花生網
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交割品成本
以油廠收購油料米標準與河南7-8篩精米進行摻兌為例，攙兌比例約為1:1交割品成本約為10450元/噸左右。今年東北米較河南米貼水程度不高，做交割品沒有明顯優勢。
期貨定價情況
1. 從當前時間節點看，PK2301合約下跌后的盤面價給與倉單成本200-300元的升水相對合理。需要持續跟蹤現貨價格變動情況及交割品成本變化。
2. PK2304合約從需求角度看，油廠壓榨利潤在后期花生粕價格回落后將有明顯下降。食品米下游走貨慢，近期經銷商補庫行為結束后，下游需求較差的現實情況將更為明顯；供應角度看，目前只能確定年后國內米貨源將顯著減少，但進口米將有所有補充，供應變化情況目前尚無法明確。綜上，從油廠需求定價邏輯看，PK2304合約當前定價明顯偏高。
（文章來源：一德期貨）
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