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現貨情況
供應端：11月份在產存欄仍處于歷史同期的低位，從之前的補欄數據推測未來一段時間在產存欄量也將處于相對低位，且現在蛋雞的產蛋率也相對較低，另外預計在12月底1月初這段時間市場將有一波集中淘汰，因此預計12月份雞蛋供應偏緊狀態將繼續。
消費端：12月份有“雙12”以及“雙旦”假日，而且春節前備貨也將陸續開啟，且當前全國各地都爆發了大范圍的疫情，居民家庭囤貨成為常態，12月份雞蛋的消費需求量較大。此外12月份蔬菜價格大概率大幅上漲，而目前豬肉價格即使有所回落但是空間也相對有限，12月份預計無論是蔬菜還是豬肉對雞蛋的替代需求量都較大。綜合來看12月份是雞蛋的需求旺季。
成本端：12月份，即使豆粕價格繼續有所回落預計回落空間也不大，而玉米價格最近還偏強走勢，因此預計綜合飼料成本即使回落下跌空間也不大，高飼料成本將繼續，短時間內難以大幅下跌。
綜合：12月份在產存欄蛋雞量仍比較低，且產蛋率也仍低，雞蛋供應偏緊，而消費相對端由于節假日需求以及春季前的備貨和疫情導致的家庭備貨增加，疊加蔬菜季節性上漲預期以及豬肉的絕對高價，對雞蛋的需求量較大，此外高飼料成本短期內難改，12月份預計雞蛋現貨價格將維持強勢。
期貨策略
1、單邊：供應偏緊而需求量較大，此外成本也支撐高價，預計12月份蛋價現貨價格較強，整個雞蛋價格區間也偏高，對12月份雞蛋合約形成有效支撐。但是雞蛋期貨1月合約代表春節后的價格，走春節后交割邏輯，建議逢高布局空單。
2、套利：根據季節性走勢來看，未來一段時間3-5價差大概率走弱，可考慮空3月多5月。
（文章來源：銀河期貨）
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