觀點小結：PTA
核心觀點：中性 PTA12月緊平衡，供應檢修超預期，供需維持偏緊，臨近交割近期或繼續(xù)收基差。PX端供應2套新裝置出料中，PTA檢修PX需求下降，PX供需轉弱，預期PXN壓縮。
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現(xiàn)貨：中性 現(xiàn)貨市場買氣一般，個別主流供應商有報盤，報盤基差走強，現(xiàn)貨在01+105有成交，1月貨源供應商報盤在05+90~110不等。
裝置變動：謹慎偏強 大化、恒力延長檢修，福化維持5成負荷，揚子、BP檢修，主流供應商延長檢修，12月PTA供應偏緊，預計維持緊平衡。
下游需求：謹慎偏空 終端放開，訂單邊際轉好，織造、印染負荷邊際回升；聚酯負荷維持，短期產(chǎn)銷較好，有助于聚酯去庫存，需求預期有好轉。
供需平衡：中性 PTA檢修增加，12月緊平衡累庫壓力不大；PX供需有轉弱。
加工利潤：中性 產(chǎn)業(yè)鏈利潤小幅修復，PX供需轉弱，目前合約談判疊加終端放開，PXN偏強，隨著新裝置產(chǎn)量提升，PXN存壓縮空間。
觀點小結：乙二醇
核心觀點：中性 累庫壓力加大，EG驅動向下，但估值偏低，短期宏觀轉好預計維持震蕩，關注累庫的持續(xù)性。
現(xiàn)貨：謹慎偏空 市場商談一般，目前現(xiàn)貨基差在01合約貼水15-30元/噸附近，商談4035-4045元/噸，幾單4030-4050元/噸成交。
裝置變動：偏空 陜煤榆林滿負荷，盛虹出料8成負荷，供應端增量較多。
進口：謹慎偏多 變動不大，沙特、北美后續(xù)均有檢修，11-12月進口預估55萬噸。
下游需求：謹慎偏空 終端放開，訂單邊際轉好，織造、印染負荷邊際回升；聚酯負荷維持，短期產(chǎn)銷較好，有助于聚酯去庫存，需求預期有好轉。
供需平衡：謹慎偏空 新裝置出料12月累庫壓力加大，邊際走弱。23年Q1累庫壓力較大。
加工利潤：偏多 成本下跌，利潤繼續(xù)修復中。
（文章來源：天風期貨）
關鍵詞： PTAMEG
