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一、事件：
巴西甘蔗行業協會(Unica)數據顯示，12月上半月巴西中南部地區壓榨甘蔗561.3萬噸，同比增加6.3倍；產糖29.8萬噸，去年同期為2.4萬噸，乙醇產量同比增加145%，至4.84億升。糖廠使用39.04%的甘蔗比例產糖，上榨季同期的24.73%。
2022/23榨季截至12月16日中南部累計壓榨甘蔗5.39億噸，同比增加3.13%，累計產糖3329.2萬噸，同比增加3.84%，累計產乙醇271.46億公升，同比增加2.52%。平均制糖比例為45.93%，上榨季同期為45.03%，平均甘蔗出糖量 (ATR) 為每噸141.15千克，低于去年同期的142.97千克。
二、觀點：
從Unica公布的數據看，12月下半月甘蔗壓榨量、產糖量開始大幅下滑，但同比增幅巨大，這主要是去年同期由于干旱減產導致巴西中南部提前收榨導致數據偏低。巴西雙周產量數據還有增加的余地，考慮到壓榨還在進行，22/23榨季巴西中南部產糖量或將達到3350萬噸。巴西農業部下屬的國家商品供應公司Conab稱，巴西全國2022/23年度甘蔗產量預計為5.983億噸，而此前預估為5.729億噸，糖產量預計為3640萬噸，而此前預估為3389萬噸。從原糖行情看，原糖期價在連續沖高后遭遇巴西偏空的產量數據，價格隨之大幅回落進行技術性調整。
鄭糖近期節奏跟隨原糖。前期大漲，鄭糖期貨出現超過150元/噸的升水，而現貨銷售受疫情影響，春節旺季不旺，期貨高升水帶來大量期現套利者涌入，期貨倉單迅速增加。今日鄭糖跟隨外盤大跌回落，多頭獲利盤離場，對基差進行修復。
（文章來源：建信期貨）
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