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隨著2022年落下帷幕，各類基金全年業(yè)績榜單隨之揭曉。Choice數(shù)據(jù)顯示，QDII基金2022年平均凈值下跌9.2%，但原油類基金凈值漲幅普遍在30%以上，表現(xiàn)非常亮眼。展望2023年，大宗商品是否還會延續(xù)2022年的強勢表現(xiàn)？在經(jīng)歷了較長時間的調(diào)整后，美股是否迎來投資契機？美聯(lián)儲的加息進程會給美債帶來怎樣的影響？對此，各家機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年QDII基金凈值平均下跌9.2%，但廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)、華寶標普油氣上游股票、諾安油氣能源、華安標普全球石油指數(shù)、國泰大宗商品、嘉實原油、南方原油等基金凈值漲幅均超30%。多只港股、美股相關(guān)QDII跌幅則超20%。
展望2023年，各家機構(gòu)對于大宗商品的走勢并未達成一致。博時基金認為，2023年一季度全球需求向下，原油或震蕩偏弱，OPEC+財政盈虧線形成底部支撐(70美元/桶附近)。安聯(lián)投資認為，大宗商品方面有兩個因素相互作用：第一，強有力的供給基本面利好大宗商品；第二，對主要經(jīng)濟體衰退的擔(dān)憂不利于大宗商品。
“能源商品或處于中長期行情的回調(diào)階段；基本金屬2023年供需基本平衡，市場總體偏向震蕩；黑色系商品暫時看不到需求端的強邏輯，供應(yīng)端也較難看到明顯的收縮。隨著美聯(lián)儲加息周期結(jié)束，海外進入衰退或中長期滯脹，貴金屬或?qū)⒂瓉硇乱惠喰星椤！本绊橀L城基金稱。
國海富蘭克林基金認為，美聯(lián)儲提前結(jié)束緊縮周期，開啟寬松周期的可能性不低，預(yù)測美聯(lián)儲可能于2023年一季度結(jié)束加息，加息終點在4.5%至5%的區(qū)間，2023年美債的投資機會確定性較強。
對于美股，華泰柏瑞基金表示，目前全球制造業(yè)與服務(wù)業(yè)PMI已步入收縮，核心是美聯(lián)儲加息對抗高通脹，美元、美債利率持續(xù)走強，美股依靠盈利與風(fēng)險溢價支撐，但納斯達克指數(shù)2022年跌幅仍然超過30%。隨著美國通脹裂縫與潛在衰退的可能性提升，市場預(yù)期2023年美聯(lián)儲維持利率高位，下半年可能迎來轉(zhuǎn)機。
“2022年美聯(lián)儲加息對美股的地產(chǎn)鏈、科技成長方向不利，其中科技股回撤超30%，一線科技股估值或已回落至較便宜的區(qū)間，初步具備配置價值。”華泰柏瑞基金稱。
安聯(lián)投資表示，其目前對于風(fēng)險資產(chǎn)的總體看法仍然保持謹慎，預(yù)計各主要央行將繼續(xù)維持緊縮的貨幣政策，整體經(jīng)濟衰退的風(fēng)險依舊偏高。股市復(fù)蘇的時機在很大程度上取決于美國和歐洲即將到來的經(jīng)濟衰退的情況。從歷史數(shù)據(jù)看，隨著估值開始觸底，經(jīng)濟衰退的前半段通常是最佳的入市點。預(yù)計在美國該情況出現(xiàn)于2023年下半年。
（文章來源：上海證券報）
關(guān)鍵詞： QDII 資產(chǎn)配置
