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自12月中旬紙漿漲至7000點后，走勢逐漸轉弱，本周一增倉下行，跌至前低附近，技術面表現偏空。
從背后的驅動因素來看，近期海外陸續傳出漿廠正式投產的消息，未來供應存在增加的預期，對于遠月合約產生利空。國內方面，截至2022年11月30日，紙漿進口同比環比均下降。北美鐵路發運數據顯示，受到圣誕假期的影響，北美紙漿鐵路發運量連續兩周下降，短期內現貨偏緊的格局不會有較大改變。
不過，春節臨近，備貨接近尾聲，紙廠陸續放假，最近除了木漿生活用紙外的紙廠，國內紙廠開工率同比下降，上周期貨總庫存環比增加4.59%，主要新增在山東庫，廠庫、倉庫分別新增21.93%和3.64%，利空紙漿價格，短線或延續弱勢。
本周可繼續關注紙廠放假情況及海外的投產進度，若供需預期繼續轉向寬松，紙漿下行空間或將得到進一步打開。
（文章來源：光大期貨）
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