人民幣匯率繼續強勢上漲！
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1月16日早間，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙突破6.70關口，創下近半年多來新高。
同日，央行授權中國外匯交易中心公布，2023年1月16日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.7135元，前一交易日中間價報6.7292元，單日調升157基點，連續三個交易日呈現升值走勢。
總的來看，今年元旦以來，人民幣對美元匯率回升勢頭不減，分別在1月3日和1月9日接連收復6.9、6.8關口。受訪人士紛紛表示，年初以來人民幣持續走升為內外因共振所致。“其中主要包括美元上行動力不足、強季節性下的未結匯盤階段性發力、市場對我國經濟復蘇的超前信心以及外匯政策的暖心呵護等。”南華研究院宏觀外匯分析師周驥說。
從外因來看，一德期貨外匯分析師車美超表示，目前美國通脹水平顯著放緩，去年12月CPI環比轉負表明其通脹已見頂，進一步堅定了美聯儲放緩加息預期，市場炒作終值利率再度回至4.75—5%的邏輯，短期對美元支撐作用減弱；此外，美國制造業與服務業PMI雙雙萎縮對美元造成拖累，短期美元指數快速下滑，進而促使人民幣估值上修。
“除近期公布的美國經濟數據外，本月初公布的美聯儲12月政策會議紀顯示‘所有與會決策者都同意美聯儲應放慢激進加息步伐’，近期美聯儲官員言論也總體反映出偏向于在下一次議息會議上將加息幅度縮減至25個基點，這些均對美元形成壓力。”國際期貨高級研究員湯林閩說。
值得注意的是，自今年1月13日起，俄羅斯恢復國內市場的外幣操作。車美超還告訴記者，根據俄羅斯財政部2023年的預算規則，俄羅斯央行在莫斯科交易所的外匯操作將以“人民幣-盧布”工具進行，并將用人民幣作為填充國家財富基金的主要儲備，人民幣占比上限提高由30%提高至60%，增加人民幣的有效需求，這對人民幣匯率也有一定提振作用。
內因方面，車美超表示，從目前來看，隨著國內多地感染高峰過去，市場風險情緒得到改善，跨境資金流入增加，經濟活動在遭到短期沖擊后逐漸回歸正常狀態，市場信心有所回暖，經濟發展向好前景為人民幣匯率提供有力支撐。
在湯林閩看來，去年12月我國防疫政策調整后雖出現許多波折，但總體節奏正快速接近恢復正常的社會經濟生活秩序，與此同時國際上對我國今年經濟前景也偏樂觀，這是支撐人民幣匯率的根本原因。
“此外，受上個月疫情影響，季節性結匯時機較往年有所延后，年初以來，很多外貿企業此前積壓的結匯需求出現集中釋放，也助推人民幣不斷走升。”車美超說。
人民幣接下來能否繼續走強？
在周驥看來，預計今年人民幣匯率將“在波動中重獲新生”，整體趨勢將表現為偏強，但階段性會面臨貶值壓力。“支撐人民幣匯率的因素主要有三方面：一是中國有較強的經濟比較優勢，二是人民幣在年初的強季節性，三是美元指數上行動力不足，美元指數在今年僅對人民幣造成階段性‘威脅’。”
車美超認為，看好國內經濟企穩復蘇將是今年人民幣匯率整體走強的堅實基礎。同時，中美貨幣政策分化邊際收斂，中美利差倒掛程度逐步收窄，利差回歸將減輕資本外流壓力，且隨著進一步深化改革開放，人民幣國際化進程不斷推進，貨物貿易、外商直接投資等項目將繼續發揮穩定資金流入的作用，對人民幣匯率形成支撐。
“需要注意的是，當前無論是國內還是國外，市場走的都是預期邏輯，人民幣匯率當前最大的風險點在于國內經濟基本面能否從當前的‘弱現實’狀態順利翻身，同樣也將是人民幣匯率能否持續走強的關鍵。”周驥說，此外，在近期人民幣匯率升值過快的情況下，若后續人民幣走勢脫離基本面，或引起央行關注，也將減弱后期人民幣的升值動能。
在車美超看來，人民幣出現單邊升值的概率并不高，因短期內季節性需求消退后或修復部分高估；從中期來看，人民幣匯率將維持雙向區間寬幅振蕩。“首先是當前外部壓力雖有所減輕但依然存在，美國繼續收緊貨幣政策路徑，對美元仍有一定支撐作用；其次是美國勞動力市場整體依然強勁，貿易逆差持續收窄，也對美元構成支撐；最后，今年歐美等主要經濟體因加息產生的滯后效應將逐漸顯現，經濟衰退風險有所增加，對我國的進口或將明顯減少，出口下滑的壓力也將限制人民幣升值幅度。”
（文章來源：期貨日報）
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