東方財富Choice數據統計顯示，截至1月31日，國內A股22家造紙上市公司，有12家披露了2022年度業績預告，除岳陽林紙、冠豪高新實現業績預增外，其余10家公司均業績承壓，并有4家公司預計2022年度凈利潤為虧損。
“進入2023年以來行業也還在磨底，畢竟今年春節在1月份，期間大部分紙廠陸續停機，需求也尚未恢復。”有業內人士向《證券日報》記者表示。不過行業普遍認為：“最壞的時候”已經過去了，接下來隨著下游需求回暖以及紙漿等原材料價格回落，造紙行業2023年盈利有望實現持續修復。
出口增長對沖業績壓力
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對于造紙行業來說，2022年受到成本端和需求端的雙重擠壓，因此出現了普遍業績承壓的局面。
據國家統計局數據，2022年1月至11月，規模以上造紙和紙制品業企業營業收入13765.2億元，同比增長1.2%，營業成本12168.6億元，同比增加4.1%，利潤總額478億元，同比減少38.6%。
博匯紙業、晨鳴紙業等披露了業績預告的公司均表示，2022年度一方面受各地疫情影響，國內市場需求不足，使得主營產品的售價、效益的發揮等受到不同程度的影響；另一方面，受木片、化工、原煤等原材料及能源價格上漲影響，整個行業的生產成本同比上升幅度較大。產品提價滯后于原材料漲價等情況，在相當程度上沖擊了造紙行業上市公司的業績。
不過，2022年度造紙行業的出口情況相對較好，在一定程度上對沖了相關上市公司的業績影響。以白板及白卡紙為例，卓創資訊數據顯示，2022年1月至12月，國內白板及白卡紙累計出口量3532.57千噸，同比增加74.94%；累計出口均價995.99美元/噸，同比增加1.25%。
晨鳴紙業證券部工作人員向《證券日報》記者介紹，2022年度，針對國內市場需求低迷，公司努力開拓國際市場，出口紙銷量和價格同比增長；同時擁有漿紙一體化優勢的晨鳴紙業，還優化產品結構，加大紙漿對外銷售力度，因此提升了公司盈利能力。包括博匯紙業、岳陽林紙等在內的幾家上市公司也表示，公司在2022年度搶抓機遇，加速開拓海外市場，并在出口業務的帶動下，實現了公司結構的積極調整和紙產品的銷量提升。
進入2023年，造紙行業出口業務出現一定回落。1月31日，晨鳴紙業在互動平臺表示，公司海外業務收入在2022年經歷較大幅度的上升后，目前已趨于相對的穩定，后期公司會根據海外市場的需求波動情況實時調整銷售策略。
行業集中度提升靜待需求復蘇
“在低谷期，也在相當程度上加速了行業洗牌，過去一年有不少中小型造紙廠沒有挺過來，被淘汰出局了。”前述業內人士表示。
根據中國造紙協會數據，我國規模以上造紙企業數量已經連續7年減少。從主要紙種市場占有率看，中國白卡紙CR4市場份額(行業前四名份額集中度指標)在80%以上，銅版紙CR4市場份額近80%，雙膠紙CR4市場份額也在40%以上，造紙行業集中度持續提升。與發達國家相比，市場的整體集中度處于較低水平，未來仍有較大提升空間。
持續優化的行業結構將要面臨怎樣的2023年度市場環境呢？
首先對于2022年持續處在歷史高位的木漿價格，多數機構分析預計，隨著2023年大量漿產能投放市場，木漿價格將加速下跌。卓創資訊分析師張巖對《證券日報》記者表示，短期來看，2月份隨著紙廠陸續復產，或對沖紙漿新產能投放臨近抵港的偏空預期，漿價下滑速度或有望減緩；3月份雖處于造紙行業傳統旺季，但若需求不能進一步放量，漿價或繼續下滑；4月份芬歐匯川集團UPM紙漿新產能(超過210萬噸桉木紙漿的產能)有望投入市場，木漿價格也將進一步下降。
整體來看，卓創資訊分析師常俊婷認為，2023年處于中國造紙行業產能擴張周期，漿紙一體化特征明顯，行業集中度持續提升，預計造紙行業集中度及行業盈利能力或有改善，也利于紙漿需求量的平穩增長。
從需求層面來看，國盛證券指出，經歷行業被動去庫，目前企業庫存趨于合理，需求復蘇有望于2023年一季度末顯現。晨鳴紙業表示，預計2023年，隨著運輸通暢、紙漿下降、消費復蘇等利好因素疊加，造紙業有望迎來經營業績的邊際改善，公司盈利能力預計將得到有效提升。
（文章來源：證券日報之聲）
