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玻璃：行業微虧狀態，產量同比降9.5%
估值偏低：玻璃已經處于行業處于微虧狀態。
向上驅動逐漸明朗：玻璃產量自22年8月開始下降，當前產量同比降9.5%；春節期間玻璃累庫幅度巨大，但是第二周開始降庫，歷史少見，可能主要原因是產量過低。正月十五以前講需求不好，依據并不堅實，需要等正月十五以后才能見分曉。當前玻璃加工企業由于過去一年回款慢，原片庫存極低，那么一旦節后需求稍有恢復，需求恢復速度會快于產量恢復速度，很有可能會見到一個很快的去庫過程。
純堿：庫存仍然偏緊，供需矛盾仍然沒有解決。
純堿供需矛盾源自較好的出口和光伏玻璃的不斷投產。22年光伏玻璃投產4萬噸日熔量，而平板玻璃降低1.5萬噸日熔量，同時出口也增長140萬噸左右，導致全年純堿200萬噸缺口。只有通過增產才能解決這個缺口問題，而當前堿廠產能已經處于極限位置，甚至出現堿廠因為國內緊而主動縮減海外訂單。遠興能源及金山的投產都放在下半年，所以05合約還是無解狀態。純堿期間輕堿需求停滯，輕堿和消費相關度高，隨著疫情結束，消費恢復，那么過去15個月持續走弱的輕堿需求將顯著恢復。
（文章來源：天風期貨）
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