我們的觀點
巴西和巴拉圭的豐產足以彌補阿根廷的減產，隨著南里奧格蘭德州迎來大雨，巴西產量超1.5億噸基本沒有懸念，全球大豆趨勢向下將是大概率事件，建議擇機做空豆系產品-尤其是豆粕。
我們的邏輯
(資料圖)
從南美端看：阿根廷大豆產量預計為3900萬噸上下，減產500萬噸；巴西產量大于1.5億噸基本沒有懸念，巴拉圭大豆增產500萬噸，南美諸國大豆總產出同比增2500萬噸以上。
從美國端看：庫存消費比較低，巴西大豆上市延遲，支撐舊作價格；隨著巴西豆大規模上市，出口面臨的壓力較大，預計需要繼續下調出口量50-70萬噸；
從國內端看：4月份后國內供給有望改善。
交易策略
合約選擇：空豆二2307合約或者空豆粕2309合約。
建倉策略：擇價不擇時的交易策略
風險和止損
止損點設為：前高+2ATR；
風險包括南美連續干旱和匯率大幅貶值。
（文章來源：國泰君安期貨）
關鍵詞：
