【資料圖】
核心觀點：中性偏空 整體來看，前兩周以結(jié)構(gòu)性行情為主，體現(xiàn)為月差、基差的變動，具體驅(qū)動為倉單集中性的轉(zhuǎn)變以及期現(xiàn)商加倉的積極性，但中期來看深淺色價差不完全回歸的預(yù)期升溫。從單邊來看，預(yù)期差可能在于深色膠庫存拐點，即國內(nèi)的承接數(shù)量以及消化能力。RUNR價差策略可繼續(xù)持有、RU單邊行情預(yù)計中性偏空。
NR:中性 高虛實比、倉單交割問題、深色流動性溢價導(dǎo)致NR短期走強。
深色膠：偏空 預(yù)期差可能在于庫存拐點，需要關(guān)注國內(nèi)深色膠的承接數(shù)量以及消化能力。
深淺色：中性 深淺色庫存比仍然偏高，不完全回歸的預(yù)期升溫。
海外：中性 后驗指標(biāo)正在體現(xiàn)，關(guān)注海外的訂單轉(zhuǎn)移能否持續(xù)。
需求：偏空 客運強勢、貨運偏弱的格局仍然維持，印證了今年半鋼好于全鋼的現(xiàn)象。
（文章來源：天風(fēng)期貨）
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