【資料圖】
核心觀點：中性偏空 整體來看，前兩周以結構性行情為主，體現為月差、基差的變動，具體驅動為倉單集中性的轉變以及期現商加倉的積極性，但中期來看深淺色價差不完全回歸的預期升溫。從單邊來看，預期差可能在于深色膠庫存拐點，即國內的承接數量以及消化能力。RUNR價差策略可繼續持有、RU單邊行情預計中性偏空。
NR:中性 高虛實比、倉單交割問題、深色流動性溢價導致NR短期走強。
深色膠：偏空 預期差可能在于庫存拐點，需要關注國內深色膠的承接數量以及消化能力。
深淺色：中性 深淺色庫存比仍然偏高，不完全回歸的預期升溫。
海外：中性 后驗指標正在體現，關注海外的訂單轉移能否持續。
需求：偏空 客運強勢、貨運偏弱的格局仍然維持，印證了今年半鋼好于全鋼的現象。
（文章來源：天風期貨）
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