在產存欄再次降低，供應方面處于相對偏緊狀態，養殖戶通過延淘來維持產能，但高成本下補欄積極性依然偏弱，后續在產存欄大概率呈現穩中有增狀態，后續觀察春季補欄高峰期上雞情況，當前蛋價處于歷年同期偏高水平，預估后續蛋價震蕩后還有小幅回落風險。
雞蛋期貨05合約近期整體呈現震蕩偏強走勢，整體看還不具備大漲空間，預計近期依然震蕩走勢，后續關注回落后做多機會。
(資料圖)
一、行情回顧
數據來源：卓創資訊、中衍期貨、東方財富
近一周全國雞蛋均價表現為震蕩偏弱態勢，近期產銷區蛋價走勢相對穩定，分地區看西南和華東地區蛋價相對偏強，整體看當前蛋價相對往年要強一些，主要由于現階段在產存欄相對偏低，飼料成本相對偏高以及疫情后戶外消費恢復形成的支撐影響。
雞蛋期貨05合約近期震蕩偏強走勢，市場資金略有走強態勢，現貨與盤面基差基本平衡。
二、產業狀態
供應方面
數據來源：卓創資訊、中衍期貨
2023年元旦前淘汰雞價格大幅度下跌一定程度促進了春節前淘汰量，后續可淘汰老雞處于相對偏低水平，加上疫情后餐飲對淘汰雞價格有一定支撐，淘汰雞價格在元旦后呈現逐步抬升態勢，而且處于往年相對較高水平，目前看雖然春節后淘汰量有快速回升，但由于老雞偏少實際淘汰量依然偏少，以及大肉食毛雞價格同樣處于較強走勢，后續淘汰雞價格可能依然偏高。
數據來源：卓創資訊、中衍期貨
近兩年疫情不斷反復影響人們生活工作，2022年底優化防疫措施后人們依然對疫情有所擔憂，加上近兩年玉米豆粕等飼料原料價偏高，雖然種禽場產能充足但雞苗成本依然偏高，養殖戶對后市樂觀更多體現在延淘而不是補欄，在去年存欄偏低狀態下補欄并不積極，2023年1月份主產區補欄量依然少，當前依然較為謹慎，后續補欄高峰期的補欄量雖然會有增加，但補欄量多少依然存在不確定性。
數據來源：卓創資訊、中衍期貨
雖然飼料成本也處于相對較高水平，但在低存欄情況下蛋價也保持歷史較高水平，養殖利潤雖然在春節后有所萎縮，但依然處于盈利狀態，但是養殖戶補欄依然較為謹慎，主要高成本狀態下蛋價一旦回落很容易回到虧損狀態，對于理想狀態下的蛋價一般通過延淘來延長蛋雞的產出時間進而達到增產提效目標。
1月份在產蛋雞存欄量再次下滑，雖然延淘一定程度上可以維持存欄，但補欄量才是存欄增長的重點，后續雞苗產能供應較為充足，但實際補欄還是看成本和對市場預期共同影響，存欄難有再降，后續大概率維持穩定或有增長，但個人認為也較難出現大量補欄情況。
數據來源：卓創資訊、中衍期貨
從庫存角度看雖然春節后由高降低，但當前整體處于偏高狀態，春節后庫存偏高的情況從疫情以來基本都有存在，其中關鍵原因在于產能偏低和業者抗價，雖然一定程度避免蛋價深跌但節后淡季階段的偏高庫存也抑制蛋價。
綜合看在產存欄再次降低，供應方面處于相對偏緊狀態，養殖戶通過延淘來維持產能，但補欄積極性依然偏弱，后續在產存欄大概率呈現穩中有增狀態。
三、需求方面
數據來源：卓創資訊、中衍期貨
代表銷區鮮蛋銷量在春節后處于快速恢復狀態，而且明顯高于疫情期間同時期水平，但和疫情前相比還略有偏弱，但前階段餐飲戶外等需求有較好恢復，但近兩年人們形成的危機意識和儲蓄習慣可能更需要時間改變，終端需求的真正恢復可能需要更長時間。
數據來源：卓創資訊、中衍期貨
替代方面生豬價格近期有觸底反彈跡象，養殖戶在虧損狀態下的抗價惜售和相關部門的收儲政策都對穩定豬價有積極作用，但目前豬價處于往年同期偏高水平，同時理論出欄量較為充足，政策指導更多的是穩定豬價，既不希望大跌也不能大漲，預估后續豬價波動相對偏小，留意產業情緒形成的風險后移。
整體看在疫情后餐飲戶外需求有較快恢復，但近兩年人們面臨較大不確定性中形成的風險意識和儲蓄意識可能需要更長時間恢復，終端需求恢復程度和持續性還需要進一步觀察。
四、后市觀點
在產存欄再次降低，供應方面處于相對偏緊狀態，養殖戶通過延淘來維持產能，但高成本下補欄積極性依然偏弱，后續在產存欄大概率呈現穩中有增狀態，后續觀察春季補欄高峰期上雞情況，當前蛋價處于歷年同期偏高水平，預估后續蛋價震蕩后還有小幅回落風險。
雞蛋期貨05合約近期整體呈現震蕩偏強走勢，整體看還不具備大漲空間，預計近期依然震蕩走勢，后續關注回落后做多機會。
（文章來源：中衍期貨）
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