陽春三月，是萬物復蘇的季節，也是農業直施需求最旺的季節。隨著春耕備耕工作陸續推進，尿素行業也正式進入一年中的旺季。
“按照季節性規律，國內3月將由南向北迎來春播，此時便是國內農作物種植高峰期，也是一年當中化肥行業年度最大的用肥旺季。”光大期貨分析師張凌璐告訴期貨日報記者，通常來說，3月之后，尿素需求量將呈現快速增長，供應端也從冬季限氣、開工明顯下降恢復到正常甚至更高水平，尿素市場將呈現供需兩旺格局。
據華融融達期貨分析師彭杰斌介紹，尿素全年需求集中在3—10月，尤其是3—5月的春耕用肥，對尿素市場來說是一個重大的利好驅動。他說：“從時間上講，華北地區小麥返青追肥一般始于2月中下旬，也就是雨水節氣之后。而驚蟄前后，隨著氣溫逐步回升，農業用肥的需求也開始變得迫切。”
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據記者了解，雖然前期基層有一定的庫存儲備，但是完全滿足春耕用肥還有一定缺口，后市終端仍然存在補貨需求。此外，復合肥開工負荷環比有所提升，當前開工率保持在49.06%，三聚氰胺負荷較前期亦有大幅提升，膠合板廠已能開盡開。
“下游近期表現較前期有一定好轉，尿素的周度表觀需求量保持在116.6萬噸左右，處于歷史較高水平。”彭杰斌說。
對此，齊盛期貨分析師王保營也認為，尿素需求端正在啟動。年后蘇北的冬臘肥需求已過，目前主要以華北、華中地區的小麥返青肥需求為主。同時，春季復合肥生產也在持續，當前處于高開工狀態。
“從前期的農業調研來看，各地終端儲備情況不一，部分地區反映儲備超過五至七成，還有一部分地區的儲備偏低一些，在三至四成。綜合來看，終端尿素儲備量不及五成。3月即將進入化肥施用旺季，需求缺口或逐步顯現。”王保營分析說，從農業端的表現和時間節點來看，市場旺季正慢慢到來。
當前雖然已進入旺季周期，但是在部分分析師看來，尿素需求暫未呈現大規模釋放的現象。
“目前尿素市場的主要需求，一方面體現在農業上。不過，農業需求主要體現在冬小麥的返青肥方面，而不是春耕用肥方面，小麥返青用肥通常在每年2月中旬到3月中旬，南北根據溫度和氣候略有差異。另一方面體現在工業上。復合肥行業存在和尿素同樣的用肥周期，故在旺季到來前需要加足馬力生產，積極提升負荷保障春耕用肥，而且復合肥行業開工率在春節之后的確有明顯提升。”張凌璐說。
在張凌璐看來，3—5月是國內春耕用肥旺季，需求端仍有一定支撐，但是當前尿素日產量面臨17萬噸的超高水平，企業庫存也高達69萬噸，加上國儲化肥投放預期，尿素供應壓力很大。她認為，當下，尿素市場處于供強需弱、相對寬松的格局中。3月后期，隨著需求進一步釋放，尿素有望進入供需雙強的博弈階段。
“3月是農業施肥旺季，中旬將達到高峰，下旬將逐步近尾，清明節前后旺季基本結束。”王保營表示，對于“金三”行情，市場更多的期待集中在農業需求上，氣溫回暖后，農業用肥的積極性將進一步提升。
在國泰君安期貨高琳琳看來，陽春三月為尿素產業打了一針“強心劑”。“在遵循‘供給決定彈性，需求決定方向’的大邏輯下，農業旺季需求對尿素行業的支撐將明顯強于2月。在此背景下，現貨價格也將穩定運行。”她說。
（文章來源：期貨日報）
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