隨著“五一”假期備貨需求提升，生豬期貨價格近日有所回升。
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昨日，生豬期貨主力2307合約上漲2.52%，收報于16670元/噸，較前幾日的階段性低點反彈近7%。不過，有市場人士表示，當前生豬市場仍面臨較強的供應壓力，行業普遍進入虧損狀態。
在昨日的例行新聞發布會上，國家發改委新聞發言人孟瑋表示，近期，國家發改委多次組織有關方面對后期生豬市場形勢進行分析研判。有關方面分析認為，目前國內生豬產能總體處于合理充裕水平，生豬價格進一步明顯下跌的可能性較小；隨著后期豬肉消費穩步恢復，生豬價格有望逐步回升至合理區間。
“下一步，國家發改委將繼續密切跟蹤生豬市場動態，特別是加強能繁母豬存欄、生豬存欄出欄量變化等關鍵指標監測；會同有關部門按照豬肉儲備調節預案規定，及時開展中央豬肉儲備調節工作，必要時加大工作力度，促進生豬市場平穩運行。同時，建議養殖戶合理安排生產經營，保持正常出欄補欄節奏。”孟瑋說。
“國家發改委的此番表態，是在市場供應壓力偏大、預期相對悲觀、養殖端連續多月虧損且豬價重新回到前低的情況下作出的。考慮當前處于年內供應最為充裕且需求平淡的階段，邊際上看未來生豬供需有改善的空間，結合未來托市政策和有關部門的表態，預計市場悲觀預期將改變。有關部門合理引導價格波動，一定程度限制未來生豬價格的下行空間。”五礦期貨農產品分析師王俊說。
記者了解到，4月中旬，我國生豬平均批發價格已有18個省跌破7元/斤的整數關卡，生豬養殖頭均虧損超過200元。在上海財經大學國際銀行金融學院期貨講師林洸興看來，當前生豬現貨價格屬于偏低水平，產業也高度期盼豬價能回升至盈利水平上方。每年5月、6月是養殖戶采購仔豬，年底出欄生豬的關鍵時刻，此時國家發改委對豬肉價格與養殖產能做說明，有利于穩定養殖戶信心，避免全年豬肉產量出現異常波動。
王俊認為，當前生豬期現貨價格反彈部分有供需改善的因素，例如價格跌至低位后抗價情況增多，二育以及凍品入庫力度有所加大等，但更多是受消息面的影響，逢低買入盤以及空頭回補資金所帶來的情緒性反應，是一種舊預期改變、新預期形成帶來的結果。
“從現貨供需角度看，去年11月有較高的養殖熱情，造成當時仔豬價格上漲，加上春節后有一波二次育肥抓豬潮，這些產能預計在未來兩個月陸續出欄供應市場。目前屠宰數據顯示，出欄生豬體重依然較高，接近130公斤/頭。數據顯示，未來一個月豬肉供應量依然較大。當前價格反彈持續力并不好，豬價的真正回暖可能要等到6月份的端午節。”林洸興說。
在混沌天成期貨研究院農產品首席分析師朱良看來，上周末生豬供需面已經迎來了改善。他表示，3月份以來生豬價格下跌本質上是需求強復蘇預期破滅后，養殖端主動去庫存所致。先是散戶主動去庫存，最近一段時間是集團企業主動去庫存。集團企業之所以主動去庫存原因有三方面：一是當前季節性生豬增重較快，二是虧損壓力下回籠現金流，三是預期比較悲觀。但當周末集團企業出欄量達到頂點后，現貨價格不再下跌，說明需求已經承接住了最大供給，隨著供給的邊際減少，價格將會上漲。除供給端的邊際改善，需求端也看到了利多。對于生豬本身來說，低價刺激需求，無論是真實需求還是補庫需求都開始增加。另外，從多品種的需求可以感受到，國內消費品的整體需求已經有所好轉，比如蘋果清明節后走貨較好超市場預期，紅棗走貨較好超往年，因此從供需兩端來看，基本面都有了改善，預計這種改善還將持續一段時間。
對于未來生豬價格上漲能否持續，王俊表示，要看市場情緒改變后，后續托底力量如二育、入庫能否接力跟上，以及市場恐慌性認賣力量是否會有所收斂，預計短期期現貨將延續偏強態勢，中期還得看價格回升后市場參與雙方是否認可，對此仍要觀察，但整體觀點略偏謹慎。
此外，記者發現，當前生豬期貨近遠月合約價差較小。對此，朱良表示，這其實充分體現了期貨的價格發現功能，從未來供需的角度來說，確實應當如此。“我們的研究體系發現，今年8月及以后市場仍然面對較大的供給壓力，整體生豬供給仍然處于較高水平，今年從產業周期的角度來說是供給釋放之年，總體供給是相對寬裕的，很難見到趨勢性大漲行情，更多應該是節奏上的預期差行情。”他說。
“生豬與雞蛋期貨都是生鮮品期貨，由于我國消費習慣，偏好冰鮮豬肉，不愛凍肉，加之生鮮品不易儲存特性，讓價格具有強烈季節特性。每年消費旺季從中秋節開始，至小雪腌臘季節，這段時間豬肉價格易漲難跌。對應生豬的9月合約、11月合約，會比其他月份合約價格高許多，消費淡季的3月合約和5月合約，容易在交割月時跌落至養殖成本線下方。這些都是正常現象。”林洸興表示，隨著生豬期貨逐步被產業界認識，產業將會根據遠月價格調整生產計劃，最終逐步降低豬價波動。
（文章來源：期貨日報）
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