【大豆&豆粕】

本周巴西貼水維持反彈，國內油廠詢價較為積極，成本端利于豆粕9月合約價格上漲。CBOT美豆價格短期偏弱，宏觀加息影響帶來偏空影響，但是美豆仍有較長的交易天氣階段，時間價值猶在，下跌空間不大，短期偏多豆粕9月單邊價格，偏多9/1價差。

【資料圖】

【豆油&棕櫚油】

印尼DMO比例調降，不過從2023年5月1日起，將之前食用油凍結配額進行發放。總體核算的話，國際市場印尼出口減量不多。而豆棕油需要面對需求疲軟的考驗，需要向下尋找支撐，短期預計價格還有繼續下跌的風險。

【菜粕&菜油】

菜系粕強油弱格局延續，油脂油料板塊整體下跌后，菜粕運行至長期支撐位附近出現反彈，榨利虧損的情況下油廠挺粕行為明顯。加統計局播種面積調查數據同比微增，較此前市場預期增幅低一個百分點，影響甚微。在國內替代消費方面，豆菜粕現貨價差保持在同期偏高水平，菜粕需求預計表現較好；而菜油需求仍需要給予更高性價比以消化庫存，預計菜油供需仍將保持寬松。綜合來看，菜系短期觀望為主。

【豆一】

國產豆繼續轉入跌勢，4月底收儲即將結束，收儲結束之后支撐消失，短期進入春耕季節，也需要關注春耕播種情況，大的方向是今年政策端鼓勵供給端擴張。短期收儲面臨結束，進入種植生長季銜接階段，價格預計偏弱等待驅動。

【玉米】

CBOT谷物價格下跌走弱，夜盤國內玉米受到影響下跌收盤。國內臨近小麥收割，各地區糧庫陳麥持續投放，市場糧源供應充足，小麥現貨價格跌勢延續，玉米期貨價格受到情緒壓制，市場做多情緒不強，但是近月合約繼續下跌空間有限。從長周期看，玉米遠月合約仍處于高位，國內進口替代以及需求疲軟，維持偏空預期。

【生豬】

盤面波動減弱，現貨價格繼續降溫。短期五一節前備貨需求支撐結束，養殖端出欄積極性增加。從中期來看，我們預計近期形成的現貨低點或是年內豬價季節性低點，但除二次育肥帶來的支撐外，后期需看到需求的復蘇去繼續支撐豬價。供應端來看，基礎產能決定了全年供應端仍大概率恢復上行。單邊建議觀望。

【雞蛋】

9月合約下探新低但收盤收十字星，原料端豆粕、玉米價格近期整體偏弱，原料成本中樞下移邏輯仍然在演繹。從蛋雞養殖利潤看仍然是處于同期最高水平，養殖利潤的維持有利于補欄積極性的持續恢復。現實端存欄低位，預期存欄恢復，關注后期存欄恢復進程和現貨價格表現，盤面上09期價短期觀望。

【棉花】

昨天美棉有所上漲，最新美棉周度出口數據偏好，帶動棉價上行。國內鄭棉仍偏強勢，市場在炒作新疆天氣，每年此時新疆經常出現極端天氣，棉花可以補種，預計影響不大。中棉協3月調查顯示2023年全國植棉意向同比下降7.4%。目前國內基本面仍然一般，需求向淡季轉變，純棉紗整體交投走弱，市場對于后市信心不足，紡企走貨為主，下游棉紗和坯布庫存積累仍然緩慢，紡企開機仍高，對棉花剛需仍在，中期鄭棉或延續區間震蕩走勢。操作上暫時觀望。

【白糖】

隔夜美糖繼續沖高。北半球減產持續發酵，巴西糖短期無法大量供應市場，貿易流偏緊問題加劇推動美糖持續走高。不過美糖5月合約臨近交割，巴西生產進度也逐漸加快，短期供需偏緊的問題將有所緩解。另外，厄爾尼諾即將到來，市場預期印度、泰國可能出現干旱問題，甘蔗存在減產的風險，關注降雨情況。國內方面，夜盤鄭糖高位震蕩，資金相對謹慎，主要因為五一期間外盤存在不確定性。目前進口成本維持高位，內外價差倒掛，預計二季度進口量處于低位，國內供需偏緊的問題無法靠進口來解決，預計鄭糖維持強勢。

【蘋果】

盤面震蕩調整。此次降溫過程中西北產區最低溫度相對較高，而且大部分產區已經坐果，因此目前來看減產的幅度不大，主要影響的是蘋果的質量。不過后期天氣可能還有變化，因此要到套袋前后才能對產量變化做出相對明確的判斷。現貨方面，五一備貨尚可，由于產區出現極端天氣，貿易商對后市較為看好，現貨價格堅挺。目前庫存同比增加，關注節后需求情況。

（文章來源：國投安信期貨）

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