(相關資料圖)
股指期貨:國際方面,美聯儲如期加息25個基點并將暫停加息,但會后鮑威爾講話偏鷹派,暫未看到年內降息跡象;國內方面,得益于內需快速恢復,一季度GDP超預期,同時五一消費大幅增長,有望推動需求增速進一步提升,但地產投資不及預期,經濟復蘇存隱憂。中長期看,海外利率居高不下,全球面臨衰退風險,期指下方仍有空間。
銅:節日期間,LME銅下跌近1%。基本面方面,LME銅庫存繼續小幅上升,節前國內庫存小幅下降,全球顯性庫存基本走平。國內4月制造業PMI為49.2,出現明顯回落,企業整體開工率低,地產低位復蘇格局未變。節日期間美國銀行業持續震蕩,對接下來美聯儲加息仍有影響,我們認為前期銅價大幅下跌已經對國內4月PMI數據有一定預期,未來價格繼續大幅下跌可能性較小,政治局會議表明政府仍有諸多政策來應對經濟復蘇期間的薄弱問題,仍然建議逢低買入。
鋁:節日期間,LME鋁上漲近1.9%。基本面看,供應端云南干旱仍是主矛盾,節假日期間云南地區仍然少雨且伴有地震,留意發酵情況;需求端河南地區小幅下滑、部分反饋型材訂單走弱。節后鋁錠到貨仍然偏少,鋁棒負反饋并未形成,預期去庫持續,國內弱復蘇持續。成本方面,節后陽極進一步下跌850元/噸,折合成本下滑425元/噸,利潤擴大。宏觀方面,美國數據進一步走弱,衰退預期升溫,歐洲環比改善,LME鋁前端部分月份小back,整體價格偏強震蕩。
鋅:假期期間,LME鋅弱勢震蕩,小幅下跌1.97%,節日期間美國銀行業風險再次引發市場擔憂,同時本周四FOMC會議臨近,此前公布的數據顯示通脹仍有粘性,市場對年內降息預期下降,衰退擔憂升溫。基本面來看,節前國內地區加工費進一步下調,雖然冶煉利潤壓縮同時部分煉廠出現硫酸漲庫等影響,但預計短期產量仍維持在高位水平。需求端,鍍鋅、合金開工環比下降。海外冶煉復產及需求環比轉弱背景下基本面逐步轉弱。短期海外宏觀事件影響權重增加,建議關注FOMC會議表態。
鎳:節日期間,LME鎳震蕩偏強,上漲3.91%。基本面看,中長期過剩但短期低庫存矛盾延續,國內短期維持供需雙弱狀態。節后隨著俄鎳進口長單逐步流入,低庫存問題有望小幅緩解。同時,硫酸鎳與純鎳價差再次拉大,轉產電積鎳經濟性再次增加,非標供應有望延續增長來進一步擠出標品純鎳需求。受外盤流動性差且多頭持倉集中等影響,預計短期擠倉風險仍存,中長期仍維持偏空觀點。
(文章來源:永安期貨)
關鍵詞: