【貴金屬】
(資料圖)
隔夜美國(guó)5月CPI年率錄得4%略低于預(yù)期，連續(xù)第11次下降，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月將暫停加息，但7月加息概率較高。通脹依然具備韌性的情況下美聯(lián)儲(chǔ)終端利率存在不確定性，在政策拐點(diǎn)出現(xiàn)前，貴金屬仍將承壓震蕩。關(guān)注周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)利率決議指引，市場(chǎng)劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很大，保持觀望。
【銅】
隔夜滬銅反彈沖高，市場(chǎng)交投活躍。美國(guó)5月CPI同比增速創(chuàng)逾兩年最低，市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率降至零。中國(guó)5月金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，晚間有降息消息。現(xiàn)貨方面，上海升水300元，臨近換月交割，雖隔月BACK月差未有走擴(kuò)跡象，但持貨商低價(jià)出貨意愿不高，日內(nèi)現(xiàn)貨成交重心穩(wěn)定。技術(shù)上看，滬銅短期處于反彈，短線或有超漲跡象。
【鋁】
隔夜滬鋁震蕩。目前盡管云南月內(nèi)復(fù)產(chǎn)概率高，消費(fèi)邊際向弱，三季度供需預(yù)期轉(zhuǎn)向過剩，電解鋁成本下沉，但鋁錠社會(huì)庫(kù)存降至低位后可交割品緊缺繼續(xù)給與鋁價(jià)較強(qiáng)韌性，且國(guó)內(nèi)宏觀政策預(yù)期提振市場(chǎng)情緒。預(yù)計(jì)滬鋁短期區(qū)間震蕩延續(xù)，中期重心有下移可能，18400-18500元區(qū)域阻力較強(qiáng)，關(guān)注沽空機(jī)會(huì)。
【鋅】
倫鋅庫(kù)存再降625噸至8.49萬(wàn)多，0-3轉(zhuǎn)升水2美元。滬鋅0-1升水270元，較昨日下滑20元。目前交割壓力不大，前期價(jià)格反彈抑制下游消費(fèi)，SMM鋅錠社庫(kù)環(huán)比增加至10.75萬(wàn)噸。五月中下旬檢修煉廠復(fù)產(chǎn)，鋅錠進(jìn)口窗口打開，補(bǔ)充了6月檢修帶來的減量，鋅社庫(kù)曲線走平，7月煉廠常規(guī)檢修逐步增多，供應(yīng)仍有邊際減量預(yù)期。考慮礦冶成本，滬鋅于萬(wàn)九附近支撐較強(qiáng)。美5月CPI超預(yù)期錄減，我國(guó)央行意外調(diào)降SLF，宏觀情緒大幅提振，鋅震蕩反彈有望持續(xù)。技術(shù)面看，上方壓力位在40日均線。
【鉛】
美通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期錄減，我央行意外調(diào)降SLF，宏觀情緒大幅回暖，倫鉛庫(kù)存增700噸至3.79萬(wàn)噸，0-3升水走高至31美元，資金對(duì)價(jià)格拉動(dòng)明顯，技術(shù)面看倫鉛擺脫下行通道，暫承壓于50日均線。Smm數(shù)據(jù)顯示5月原生鉛原、再生鉛產(chǎn)量分別為30.44和36.94萬(wàn)噸，5月中下旬檢修原生鉛企業(yè)預(yù)計(jì)6月中旬復(fù)產(chǎn)，而消費(fèi)暫無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，同時(shí)，精廢價(jià)差擴(kuò)大至150元/噸，滬鉛上行動(dòng)力仍顯不足。鉛出口窗口再次打開，外盤對(duì)內(nèi)盤有支撐。關(guān)注06合約交割后庫(kù)存變化，短期維持1.51-1.54萬(wàn)元/噸區(qū)間震蕩看法。
【鎳及不銹鋼】
隔夜滬鎳大幅反彈，市場(chǎng)交投活躍，持倉(cāng)居高不下，交割問題成為市場(chǎng)短期焦點(diǎn)。另外圍風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回暖，內(nèi)外貨幣邊際改善帶來反彈時(shí)間窗口。現(xiàn)貨方面，金川升水維持萬(wàn)二高位，隔月價(jià)差三千五左右，現(xiàn)貨端支撐仍顯脆弱。上游鐵廠呈現(xiàn)挺價(jià)情緒，下游不銹鋼稍有漲幅，但當(dāng)前是傳統(tǒng)淡季，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍冷清。技術(shù)上看，滬鎳低位延續(xù)整理，等待明朗。
【錫】
隔夜滬錫繼續(xù)震蕩在21萬(wàn)整數(shù)關(guān)，倫錫0-3月升水走擴(kuò)到456美元。臨近交割，滬錫期貨倉(cāng)單增至8545噸。關(guān)注內(nèi)外錫市短期均線組合支撐。6月精礦及廢料供應(yīng)緊張引導(dǎo)產(chǎn)量走低；而消費(fèi)等待上月集成電路產(chǎn)量變動(dòng)。多單依托40日均線持有。
【工業(yè)硅】
工業(yè)硅期貨小幅收跌。現(xiàn)貨方面，全品位硅價(jià)短暫企穩(wěn)后再度下跌，受價(jià)格低位影響，北方高成本產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)上下游博弈僵持，成交以少量低價(jià)訂單為主。需求端，有機(jī)硅單體廠長(zhǎng)期虧損，且不斷主動(dòng)減產(chǎn)下，DMC價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行；光伏多晶復(fù)投料價(jià)格降至91元/千克，硅片環(huán)節(jié)延續(xù)跌勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)傳導(dǎo)尚未結(jié)束。工業(yè)硅基本面暫無(wú)明顯利多驅(qū)動(dòng)，現(xiàn)貨挺價(jià)缺乏支撐，短期盤面或以低位震蕩為主。
（文章來源：國(guó)投安信期貨）
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