事件：
2022 年 5 月 25 日，公司發布《2021 年度創業板向特定對象發行股票募集說明書（ 注冊稿）》。預計本次發行對象為不超過 35 名特定投資者，發行股票數量不超過本次發行前公司總股本的 5%，即270,305,392 股，募集資金總額不超過 353,555.37 萬元。
點評：
推動“新十年” 的戰略平穩落地，持續完善分級連鎖發展模式
公司本次向特定對象發行股票募集資金投資項目主要用于升級改造新十年戰略中的重點醫院， 將用于提高醫院的臨床、 科研、 教研等多種能力。 本次升級改造項目主要包括：（1）長沙愛爾遷址擴建項目、（2）湖北愛爾新建項目、（3） 安徽愛爾新建項目、（4）沈陽愛爾眼視光遷址擴建項目、（5）上海愛爾遷址擴建項目、（6）貴州愛爾新建項目、（7）南寧愛爾遷址擴建項目、（8）補充流動資金項目。本次募集資金投資項目建成后，最大接診量（ 合計） 預計將達到 359.54 萬人次/年，合計規劃診室數量 394 間；相較于 2020 年實際接診量（ 94.65 萬人次/年） 同比+280%，極大地增強了公司接診能力和業務容量，進一步塑造口碑，提高市占率。
本次募集項目將加快以區域龍頭醫院為平臺向下級醫院輻射的省內連鎖服務網絡的建設，持續完善分級診療體系，提高資源配置效率。
眼科醫療服務市場依舊剛需，差異化服務展現行業新優勢
眼科醫療服務行業規模持續膨脹，老齡化的不可逆趨勢、不健康的現代生活習慣、人均可支配收入的增加、居民對于眼保健意識的不斷增強等因素，構成了眼科醫療服務的剛需。以公司為代表的民營眼科醫療機構連鎖能夠通過提供差異化優質服務占據眼科醫療服務市場。公司本次定向募集項目能夠幫助公司進一步鞏固已有的市場份額，提高市場占有率。
投資建議： 維持“買入” 評級
公司是全球規模最大的專業眼科連鎖醫療集團，目前醫療網絡已遍及中國大陸、中國香港、歐洲、美國、東南亞等地，奠定了全球發展的戰略格局；獨創的分級連鎖模式及其配套的經營管理體系在業內持續領跑。
我們看好公司的先發優勢，本次定向募集將進一步幫助公司擴大醫院網絡， 進一步吸引客戶，實現螺旋上升效應，維持“買入” 評級。
風險提示
國內外疫情反復風險； 海外市場擴張不及預期風險； 市場競爭加劇風險。
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。
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