人工智能板塊陷入震蕩調(diào)整，市場看法出現(xiàn)分歧，投資者困惑是繼續(xù)加倉熱門板塊，還是抄底其他低估值板塊時，資金已悄然涌入生物醫(yī)藥板塊。
第一財經(jīng)記者注意到，在有機構(gòu)投資方向標的ETF產(chǎn)品中，4月以來有超過百億的資金持續(xù)涌入醫(yī)藥生物板塊，導(dǎo)致多只相關(guān)主題ETF年內(nèi)份額激增，并迭創(chuàng)歷史新高。
業(yè)內(nèi)人士受訪表示，一方面，財報披露期，市場交易主線有望回歸基本面投資，盈利確定性較強的消費醫(yī)藥板塊有望在風(fēng)格切換中受益；另一方面，醫(yī)藥創(chuàng)新方向迎來多重催化，市場關(guān)注提升，加上醫(yī)藥行業(yè)估值整體已經(jīng)處于歷史較低位置，長期投資性價比較為突出。
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醫(yī)藥類ETF規(guī)模迭創(chuàng)新高
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，易方達滬深300醫(yī)藥ETF、華寶中證醫(yī)療ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF自4月以來的份額激增，分別增加了54.5億份、34.53億份、22.76億份。
值得一提的是，這些醫(yī)藥主題ETF的最新份額均創(chuàng)出歷史新高，4月12日的最新份額分別為364.08億份、418.72億份、77.28億份。以區(qū)間成交價粗略估算，上述3只產(chǎn)品分別有26.16億元、17.27億元、21.62億元的資金流入，合計“吸金”超過65億元。
除了上述產(chǎn)品外，廣發(fā)中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF的基金份額4月以來增加了9.05億份，天弘國證生物醫(yī)藥ETF、國泰中證生物醫(yī)藥ETF、永贏中證全指醫(yī)療ETF等相關(guān)主題ETF的基金份額增量均超4.6億份。
此外，港股醫(yī)藥主題ETF也有類似情況。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，博時恒生醫(yī)療保健(QDII-ETF)、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF(QDII)、易方達中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合ETF自4月以來的份額增加了20.93億份、5.76億份、2.77億份，合計約有近20億元的資金入場。
據(jù)第一財經(jīng)粗略計算，截至4月12日，目前名字中帶有“醫(yī)”或“藥”的ETF產(chǎn)品約有46只，4月以來的產(chǎn)品規(guī)模合計增加180.74億份，以區(qū)間成交價估算，約有超過117億元的資金持續(xù)涌入這一賽道。
近期已有部分醫(yī)藥主題類ETF產(chǎn)品因交易價格波動提示風(fēng)險。4月10日，易方達中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合ETF在二級市場的收盤價為1.055元，相對于當(dāng)日的基金份額參考凈值（IOPV）溢價幅度達到10.66%。
4月11日，易方達基金公告稱，易方達中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合ETF二級市場交易價格波動較大，提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險，如果盲目投資，可能遭受重大損失。
資金為何青睞？
低迷許久的醫(yī)藥板塊，為何能夠吸引大量資金持續(xù)關(guān)注？
“市場交易熱度進一步走高，但結(jié)構(gòu)性行情仍存在。”中歐基金相關(guān)人士對記者表示，“市場進入財報披露密集期，若財報季來自基本面的反饋將驗證部分超前復(fù)蘇領(lǐng)域的邊際變化，那么對于一部分因缺乏方向而被動等待AI調(diào)整的資金而言，這些細分行業(yè)的復(fù)蘇或?qū)⒂型蔀锳I題材的替代品?！?/p>
永贏基金指數(shù)與數(shù)量投資部負責(zé)人萬純也持類似觀點。他說，步入財報披露窗口期，市場交易主線有望從題材投資、主題投資回歸基本面投資，盈利確定性較強的消費醫(yī)藥板塊有望在風(fēng)格切換中受益。
“醫(yī)藥行業(yè)估值整體已經(jīng)處于歷史較低位置，長期投資性價比較為突出。”萬純認為，2023年隨著壓制醫(yī)藥板塊正常發(fā)展的疫情因素消退，考慮估值與業(yè)績增速匹配性，可以關(guān)注需求邊際改善帶來估值反彈。
他進一步認為，我國創(chuàng)新藥市場也已慢慢從“泛泛創(chuàng)新”進入到“精選優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新”的時刻，國產(chǎn)創(chuàng)新藥陸續(xù)進入收獲期，在資本、政策支持下，國內(nèi)創(chuàng)新藥也有望迎來創(chuàng)新2.0時代。
“基數(shù)更低預(yù)計有更好的基本面表現(xiàn)?！闭猩袒鹣嚓P(guān)投研人士告訴記者，伴隨醫(yī)藥板塊投資逐步回歸主業(yè)，業(yè)績及發(fā)展預(yù)期有望更為清晰，醫(yī)藥板塊估值及機構(gòu)持倉低位的狀態(tài)將持續(xù)改善，醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展和國際化是長期方向。
“全球創(chuàng)新藥市場空間大，我國目前占比依然較低，前景十分廣闊?！币晃会t(yī)藥行業(yè)分析師對記者表示，醫(yī)藥行業(yè)此前跌幅較大，公募配置比例處于歷史低位。當(dāng)板塊處于歷史估值低位時，未來有可能賺到估值提升與板塊盈利增長的錢。
在他看來，當(dāng)前A 股、港股創(chuàng)新藥細分板塊估值同樣處于歷史低位。此前受美聯(lián)儲加息影響，港股流動性持續(xù)萎縮，國內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)大多選擇港股上市因此也頗受影響。目前美聯(lián)儲加息預(yù)期接近尾聲，港股創(chuàng)新藥板塊也被不少基金經(jīng)理看好。
廣發(fā)港股創(chuàng)新藥ETF基金經(jīng)理劉杰對記者表示，“美聯(lián)儲加息放緩，市場資金對風(fēng)險和潛在收益都較高的創(chuàng)新藥資產(chǎn)偏好增強，行業(yè)公司融資難度降低，依賴融資現(xiàn)金流的創(chuàng)新藥企業(yè)壓力緩解，創(chuàng)新藥企業(yè)可以通過融資現(xiàn)金流對企業(yè)整體現(xiàn)金流進行補充，支撐更多的研發(fā)管線推進，開拓未來更多的空間?！?/p>
此外，中藥板塊領(lǐng)域也是被重點關(guān)注的領(lǐng)域之一。西南證券醫(yī)藥中藥行業(yè)分析師阮雯對記者表示，“十四五”頂層政策大力支持中藥傳承創(chuàng)新發(fā)展，推動了中藥行業(yè)供給端、支付端、需求端的快速發(fā)展，中藥板塊各細分子領(lǐng)域有望迎來百花齊放的局面。
“在人口老齡化趨勢下，隨著居民自主健康意識的提升，中藥行業(yè)未來的市場空間有望持續(xù)增長。”鵬華量化及衍生品投資部基金經(jīng)理張羽翔也受訪指出，隨著近年來國家加大對中藥創(chuàng)新的支持，中藥行業(yè)不再是一成不變的，而是具備一定的成長性和創(chuàng)新性。
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