廣西電解鋁及鋁棒調研紀要
調研總結：
電解鋁供給：廣西目前總產能，來賓50+百色150+靖西32+平果40，總共272萬噸，目前運行產能，來賓25+百色130+靖西32+平果40，總共227萬噸。預計年底運行產能將恢復至250-260萬噸的水平，即四季度再增加20-30萬噸。下游棒廠、型材廠對鋁水的需求是十分熱切的，政府也鼓勵企業復產，并且在給予了一定復產優惠政策(主要是百色)，同時企業自身也需要承擔一定的社會責任，但電解鋁企業考慮到成本因素，目前復產積極性并不是很高。以當前18500的鋁價而言，大部分鋁廠的完全成本是虧損的。
(資料圖片僅供參考)
下游需求：目前由于來賓、百色等地部分鋁廠產能利用率仍然較低，因此對周邊工業園區的棒廠而言，鋁水是供不應求的。但整體而言，下游鋁棒、型材企業普遍對房地產市場比較悲觀，對外貿市場也不樂觀。今年金九銀十的需求遠不如去年，9月需求環比8月并沒有明顯好轉，行業內部內卷比較嚴重。
再生鋁：廣西省遠期再生鋁規劃產能超過500萬噸，廢鋁原料主要來自廣東省，而廣東省目前每年鋁材消費體量也就在600萬噸左右，因此未來再生鋁項目的發展可能會受制于廢鋁的供應，目前走訪的棒廠及型材廠，普遍反映廢鋁比較緊缺。
一、來賓市情況
1.1. 來賓某鋁合金企業
1-7月產量共計7.2萬噸，預計年底達12萬噸。8臺熔煉爐(25噸爐子)，5個鑄井，設計產能30萬噸。后續再上15萬噸再生鋁項目，也是出鋁棒。
輔料成本有擠壓利潤，鎂噸棒6公交，硅噸棒4公斤。6063占比90% ，6061也有。90-320規格都有。工業型材客戶為主。
1.2來賓某電解鋁企業
年產能50萬噸，共兩個車間。電解鋁二車間25萬噸 420KA 單臺槽120萬重啟成本。電解鋁一車間25萬噸，處于停產 330KA，單臺槽100萬重啟成本。電解一車間噸鋁電耗技改后達到13300kwh， 電解二車間目前高一點。全部網電，來賓這邊沒有存量電，百色那邊有點。基本不鑄錠，1.1萬噸3N鋁錠/年，內部鋁箔也會消化一點。氧化鋁，全部來自內部防城港，由海億統購。
二、百色市情況
2.1 百色某電解鋁企業A
(共4家分廠，滿產150萬噸，指標130萬噸)
l **分廠
設計產能30+20萬噸，400KA電解槽，現日產不到400噸鋁水，全部合金化，不能滿足下游需求。自備電。
l **分廠
設計產能39萬噸，600KA電解槽，全部合金化。自備電。
l **分廠
設計產能39萬噸，600KA電解槽，日鑄錠800噸。明年鋁水全部合金化。區域網電。
l **分廠
設計產能22萬噸， 400KA電解槽，日鑄錠200噸。區域網電。
噸鋁綜合電耗：田林、隆林理論不到13000kwh，但由于局域網電力不穩定，電流效應達不到理想狀態。田陽13200kwh左右。
氧化鋁：來自廣西本地，三網定價。
電煤：有部分進口(越南、印尼)，貴州有煤礦。
汽運成本：220-230元/噸
陽極：自家陽極廠設計產能20+萬噸，原計劃10月份滿產，現在情況有變，推遲。
復產：除了鋁價，起槽材料也有影響。受生產周期較長影響，陰極很關鍵。集團計劃年底前全部復產，據下游估計，實際可以達到80%-90%。
結算：鋁水月均，日點價結算都有。下浮190。
套保：資金問題，不怎么保值。
2.2 百色某電解鋁企業B
產能：據了解，20萬噸項目目前復產了15萬噸。
2.3 百色某鋁棒廠A
企業性質：國企。
產能：目前一個月5000t左右的鋁棒產量，9臺爐子開了2-3臺。來自百礦的鋁水一天不到100噸。
產品：以B棒為主，鋁水：廢鋁=1:1.偶爾有一些C棒。
成本：電費6毛1 左右；一個月用氣8萬方左右，氣價3塊6，比去年貴了3毛左右；一噸鋁棒能源成本200多；除了用氣，用電，還用醇基燃料。由于現在鋁水不足，廢鋁添加較多，且燃氣公司規定，超出申報量的部分按1.3倍計價，如果最終使用量不到申報量，按申報量收費，能源成本大幅提升；
2.4 百色某鋁棒廠B
企業性質：民企。
產能：去年一個月鋁棒一萬噸產量，基本滿產；目前生產100多噸鋁棒/天，添加廢鋁較少。之前大部分鋁棒是賣給下游，自己鋁材每個月只用1500噸左右的鋁棒，現在鋁棒產出來大部分自己用。
需求：整體需求，9月比8月還差一點；一個月出口400-500噸。主要出口到南美，目前利潤變差，因為海外消費變差，且行業內卷，部分訂單被廣東搶走。海外也不著急下單，等待運費下跌。
成本：廣西電費6毛1左右。
2.5 百色某鋁棒、型材廠C
企業性質：民企。
產能：每天從百礦拿100噸左右的鋁水，同時從另一家廠采購一些鋁棒。
需求：今年自家型材訂單同比-5%，但園區其他企業有的下滑比較大。自家銷售的一個優勢在于采用經銷商模式，網點較多。明年計劃建設30萬噸鋁板帶項目，10萬噸百礦的鋁水、10萬噸云南的鋁錠、10萬噸廢鋁，板帶項目主要面向廣東市場；
成本：電費8毛，因為錯峰用電，峰值電價比較高。
2.6百色某鋁棒、型材廠D
產品：鋁棒和鋁材
產能：來自百礦德保的鋁水一天500t左右，22年估計產量18萬噸；
成本：鋁水下浮100元，無承兌，電價6毛5；到廣東運費200左右；
產品：加工費550左右，在業內偏高，因為質量較好。
企業擔心：廣東鋁材市場消費體量只有400-500萬噸，但隨著云南擴產，云南廣西區域鋁材產量達到1000萬噸規模，擔心供過于求。
3. 靖西市情況
某電解鋁企業
產能：擁有2座洗礦廠(鋁土礦)，4個發電廠，320萬噸氧化鋁產能，32萬電解鋁產能，其中20萬噸做鋁棒，12萬噸做鋁桿(普桿)；電解鋁滿產。鋁土礦明年準備新增一座洗礦廠。
成本：由于覆蓋全產業鏈，(鋁土礦成本是市價的一半，電煤來自自家山西的煤礦)，因此成本較低，08年投產以來，基本沒有減停產。
消費：鋁桿消費，今年比去年好一些，9月比8月稍微好一點。
展望：對房地產市場比較悲觀，對新能源汽車市場比較樂觀。
4. 平果市情況
4.1 某電解鋁企業A
電解鋁產能：40萬噸，一直滿產。
電力：自備電，目前電力成本接近6毛，從俄烏戰爭后成本開始上升，6月份之后明顯上升，7月電價在5毛2 左右。此前用進口煤，俄烏戰爭后，印尼、澳洲的高卡煤流向歐洲，只能用國內的煤，主要是寧夏的，運費400多，煤價600左右，主要是用中低卡煤。對外采購全部通過中鋁物資，無法買到長協煤、民生煤，只能買市場煤。目前一卡2毛3左右，相當于標煤1800元/噸，310克標煤一度電。
產品：全部為鋁水，無鋁棒、鋁材。一天將近1100噸，超過40%給一家大廠，剩下11家鋁棒、鋁材廠分剩下的部分。
4.2 某鋁材廠B
產品：一個月5000t左右的鋁材產量，包括鋁棒、型材、板帶、線纜、鋁模板等等。
原料：包括華磊的鋁水，添加將近一半的廢鋁，自己的鋁模板重熔再利用；
鋁模板：21年10月之前產能300萬平米，目前只有30萬平米。
4.3 某鋁材廠C
產品：鋁棒、鋁材，包括鋁粒、鑄造小鋁錠等。一個月3000t 左右的鋁棒產量，滿產是一年5萬噸。大部分都是長單。
再生鋁項目：20萬噸的新產能已經建成，但廢鋁原料比較缺乏，因此實際產量較小，廢鋁主要來自廣東。
百色規劃：百色有500萬噸的再生鋁項目規劃，共11家企業，其中平果有250萬噸的指標。
4.4 某鋁材廠D
產品：通過華磊的鋁水自己鑄造鋁棒并生產型材，廠里開機14臺，一共有25臺。鋁棒年產5-6萬噸，一般自用，現在按照鋁水供應量看年產只有3.5萬-4萬噸左右。
需求：型材出口占比70%，主要銷售南美，東南亞和非洲。出口訂單平時年份月2000噸，現在只有1200噸左右，消費不好。此廠家庫存不大，想轉型工業用鋁，不看好建材用鋁的市場，感覺房地產周期已經過去了。
（文章來源：上海東亞期貨有限公司）
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