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要點(diǎn)：
2023年預(yù)估鐵礦進(jìn)口增量約1900萬噸，國產(chǎn)礦增300萬噸
供應(yīng)端， 從全球主要礦山供應(yīng)預(yù)估來看，澳洲巴西礦山的產(chǎn)量同比增長量預(yù)估在1489萬噸，其中四大礦山同比增加1200萬噸。進(jìn)口量方面，澳洲和巴西由于成本優(yōu)勢，在當(dāng)前礦價(jià)水平，供應(yīng)整體以維持穩(wěn)定為主，預(yù)估從澳洲進(jìn)口量同比增加1000萬噸，從巴西進(jìn)口量同比增加500萬噸。但非主流礦進(jìn)口量存在較大不確定性，在當(dāng)前礦價(jià)水平下，樂觀預(yù)估2023年非主流國家進(jìn)口量小幅增加400萬噸(從印度進(jìn)口量同比增加760萬噸，從烏克蘭進(jìn)口量同比下降375萬噸)。預(yù)估2023年中國鐵礦石進(jìn)口量同比增1900萬噸。在“基石計(jì)劃”的推動(dòng)下，國產(chǎn)礦的產(chǎn)量將逐年有所增加，但增長節(jié)奏受制于需求、疫情等因素影響，預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量同比增加300萬噸。
2023年預(yù)估國內(nèi)鐵水產(chǎn)量同比下降500萬噸，海外需求維持低位水平
需求端，海外經(jīng)濟(jì)形勢依舊嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)短期需求難以有明顯回升，或?qū)⒈３值臀凰健ｎA(yù)計(jì)2023年全球除中國外鐵水產(chǎn)量4億噸，同比下降1400萬噸(-3.5%)。2023年房地產(chǎn)壓力仍存，當(dāng)前地產(chǎn)寬松的政策更多集中在融資、保交樓方面，短期這些政策不足以改變房地產(chǎn)磨底的現(xiàn)狀，預(yù)估銷售、新開工明年上半年仍在低位水平，對于螺紋需求仍有壓制。在基建托底的背景下，基建發(fā)力仍可期待，但力度有待觀察。由于海外經(jīng)濟(jì)下行，制造業(yè)出口量或?qū)⒂兴禄ｎA(yù)計(jì)粗鋼需求預(yù)計(jì)繼續(xù)下滑。隨著疫情的緩解、物流的恢復(fù)，預(yù)計(jì)2023年廢鋼的供應(yīng)將會(huì)有所回升。在需求繼續(xù)弱勢、廢鋼供應(yīng)有所恢復(fù)、鐵鋼比將會(huì)有所下滑的情況下，預(yù)計(jì)2023年中國鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)下滑，為8.6億噸，同比下降500萬噸。
2023年鐵礦石寬松格局難改，礦價(jià)仍將承壓
綜合來看，供應(yīng)端呈現(xiàn)小幅增加的態(tài)勢，供應(yīng)節(jié)奏或?qū)⒊尸F(xiàn)前低后高的態(tài)勢。上半年仍受季節(jié)性因素的影響，下半年穩(wěn)步增加。需求端，海內(nèi)外總需求繼續(xù)下滑。海外需求持續(xù)維持低位，國內(nèi)需求中，上半年的房地產(chǎn)磨底的狀態(tài)對于螺紋鋼的需求仍有壓制，下半年的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)可能會(huì)有所改善。預(yù)計(jì)2023年鐵礦石供需寬松格局難改，所以價(jià)格重心向下的趨勢不變，但需要關(guān)注70-80美元左右的成本支撐，若價(jià)格進(jìn)一步下跌，中小型礦山的供給將會(huì)有所收縮。
（文章來源：光大期貨）
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