近期，避險資產在海外銀行危機事件持續發酵的背景下獲得資金追捧，相關標的及概念股普遍上漲。
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分析人士認為，近期發生的硅谷銀行破產危機等事件改變了市場對美聯儲未來貨幣政策節奏的預期，在美元指數走弱背景下，大宗商品短期存在支撐，可關注低吸機會。此外，當前黃金資產較美元性價比突出，預計資金會逐步流入相對穩定的黃金市場。
避險資產聯袂上漲
在海外銀行危機事件持續發酵的背景下，股票、債券、匯市、商品等多種大類資產均受到影響，市場避險情緒近日快速升溫，避險資產紛紛大漲。
數據顯示，截至3月16日發稿時，美國COMEX黃金期貨主力合約3月9日以來累計漲超5%，同期滬金、滬銀期貨主力合約漲幅分別超3%、5%；作為避險資產的“領頭羊”指標之一，芝加哥期權交易所(CBOE)波動率指數(VIX)同期漲幅超36%。
A股黃金概念板塊經歷了沖高回落行情。截至3月16日收盤，新股四川黃金收獲“十連板”。本周以來，盛達資源漲幅超13%，中潤資源漲幅近34%，西部黃金漲超8%。
方正中期期貨稀有貴金屬研究中心總監史家亮對記者表示：“受硅谷銀行破產以及第一共和銀行等其他美國銀行出現風險等因素影響，市場對于美聯儲后續加息節奏的預期出現大幅調整。”
“硅谷銀行事件改變了市場對美聯儲未來貨幣政策節奏的預期。”東證期貨宏觀策略首席分析師徐穎對記者表示，該事件經過幾個交易日的發酵，美國財政部、美聯儲、存款保險公司及時推出應對措施，市場情緒已經得到宣泄，短期引發系統性風險的可能性較低，后續對美聯儲貨幣政策的節奏影響，還要結合經濟數據進行觀察。
“黃金的短線上漲，說明市場已經開始擔憂個別銀行破產可能影響美國金融體系及整體流動性體系的穩定。”美爾雅期貨首席經濟學家原濤對記者說，近期VIX指數上行是做多波動率抵御風險的行為。
強勢美元壓制作用或減弱
此次硅谷銀行事件會否成為引發美國金融市場的“蝴蝶效應”，對全球大宗商品市場影響幾何？
回顧類似的歷史情節，2007年7月，美國新世紀金融公司倒閉事件引發的風險傳導在持續近一年時間后，最終在2008年10月出現雷曼銀行破產，進一步引發流動性風險，繼而引發經濟衰退，大宗商品價格大跌。
“即便硅谷銀行倒閉，到引發金融危機，進而引發大宗商品暴跌，那也需要較長時間。”原濤認為，只有銀行的流動性危機引發實體經濟出現系統性衰退風險，才能引發大宗商品價格的大跌。短期來看，大宗商品整體預期偏強的背景下，短期的快速下跌是中線抄底買入的機會。
在徐穎看來，由于高利率和高通脹持續打壓實體經濟，大宗商品在經濟衰退的背景下又面臨需求走弱的問題。短期來看，硅谷銀行危機事件的爆發表明，后續美聯儲貨幣政策進一步收緊的空間非常有限，美元指數走弱的可能性增加，對于大宗商品來說，強勢美元帶來的壓制作用將會減弱。
此外，多位接受采訪的分析人士一致看好當前投資黃金的性價比。
“央行購金以及投資者增加對黃金的持倉，本質上都是對沖美元信用，隨著美聯儲加息周期步入尾聲以及美國經濟衰退風險的不斷積累，持有黃金的優勢開始增大。”徐穎表示。
史家亮認為，黃金以美元計價，美元流動性的泛濫使得黃金價格持續上漲，美元超發帶來的貨幣貶值必然削弱美元的吸引力，資金會逐步流入相對穩定的黃金市場。
（文章來源：中證網）
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