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純堿生產水平偏高、庫存累積、需求穩定狀態仍將持續,基本面整體變化幅度雖然有限,但邊際轉弱的跡象已經給期、現價格產生壓力。再加上市場對遠興一期產能按時投放預期強烈,中長期供需格局轉弱持續壓制純堿市場心態。市場利好因素一方面在于當下貨源偏緊的狀態不變,另一方面則在于浮法玻璃近期持續去庫、價格加速上漲,既減少了玻璃產線放水冷修對純堿需求缺失的可能,也在一定程度上給予純堿產業鏈正反饋效應。
整體來看,當前純堿盤面缺乏有效上漲驅動,短期近月合約堅挺運行、遠月合約偏弱運行格局仍將維持。下半年大方向下行趨勢相對確立,但當前盤面貼水現貨幅度較大,臨近交割遠月跟隨近月收斂基差的可能仍存,關注盤面修復性反彈機會及行業新增產能投放節奏。周末玻璃現貨市場加速升溫,玻璃期貨盤面或再現趨勢性上漲,中長期亦可關注多玻璃、空純堿的跨品種套利策略。
(文章來源:光大期貨)
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