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鐵礦石震蕩下行，后市仍存壓力。
當前國內黑色生產和消費臨近淡季，下游受粗鋼壓減及季節性減產影響壓力增加，短期鐵水有望見頂，對鐵礦石需求將逐步回落。海外需求持續下滑，國內議價能力逐步提升。從海外鐵礦石實際需求來看，今年1—2月世界除中國外生鐵產量共計6692.5萬噸，處于近五年同期最低位，同比下降7.78%，整體呈現逐步回落態勢。
而從全球發運量來看，今年1—3月份，全球鐵礦石發運量35916萬噸，同比增加926萬噸，其中中國到港量26616萬噸，同比增加2585萬噸，占全球發運量的74.3%。
整體來看，今年以來，除中國以外，全球需求整體呈現回落態勢，而更多的鐵礦石資源逐步流向中國，國內鐵礦石進口逐步寬松，議價能力進一步提高。當前歐美、日韓等主要經濟體制造業PMI均處于榮枯線下方，且整體仍呈現下行態勢，而國內PMI快速回升，連續兩個月站到50上方。相對中國制造業PMI表現來說，海外制造業景氣度依然較為悲觀。并且在歐美大力度抗通脹及金融風險不斷爆發的背景下，海外鐵礦石需求預期仍將持續下滑，同時隨著國內議價能力的提升，國際礦石價格面臨較大下行壓力。
春節之后，國內鐵水產量持續回升，目前日均產量已經增至246.7萬噸，處于近五年同期高位，同時超過去年最高水平。1—2月份國內鐵水產量14426萬噸，同比增加7.3%。在房地產需求仍然未有起色的情況下，當前的高鐵水預示著短期鐵水見頂的概率在逐步加大，近期市場對于年內粗鋼產量平控的觀點趨于一致，預計后期鐵水產量回升空間有限，對應鐵礦石需求將逐步減弱。
從政策方面來看，針對鐵礦石價格的非理性上漲，國家發改委、證監會、交易所等多家監管機構頻繁提示風險，政策上鐵礦石上漲面臨一定壓力。由于當前已經來到4月中旬，鋼廠生產端開工提升空間有限，季節性減產壓力增加，后期進一步大規模補庫預期更難兌現，整體上庫存流通端對于鐵礦石價格支撐逐步減弱。在期貨上由于9月鐵礦石貼水現貨幅度較大，在現貨沒有大幅下跌之前深跌也有難度。估計9月份鐵礦石中短期步入區間震蕩的可能性加大。
策略
操作上，以區間震蕩對待，采取高拋低吸策略。
（文章來源：銀河期貨）
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