【棉花】
棉花：外盤昨夜大幅上漲。二季度北半球新棉開始播種，天氣存在炒作空間，國際棉價預計受到供應端的支撐。國內新年度植棉面積下降，且預期降幅有所擴大，關注新疆播種期天氣情況。需求方面，國內開機率維持在較高水平，成品庫存位于歷史偏低水平。整體來看，短期在外圍宏觀利空和外盤弱勢的影響下，鄭棉漲幅或受到限制，不過在種植面積下降和內需復蘇的推動下，中長期國內棉價重心有望逐步上移。CF309合約逢低做多，區間14500-16000。
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【白糖】
白糖：昨夜糖價高開低走。總體而言，目前印度的減產助推國際糖價；同時市場也繼續關注原油價格、巴西開榨和國內消費的變化；另外全球宏觀經濟變動、國內經濟政策、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產生影響。而新榨季國內制糖成本提高和預期產量偏低利多糖價。策略上，近期糖價上漲過快，短期謹防回調風險，下游大量采購后市場需要時間消化短期漲幅，長期可以繼續逢低買入。預計SR07和SR09合約波動區間6200-7200。
【生豬】
生豬：生豬期貨弱勢震蕩。根據涌益咨詢的數據，4月27日國內生豬均價14.61元/公斤，比上一交易日下跌0.32元/公斤。從季節性而言，當前生豬消費處入淡季。對于2023年的走勢，當前價格已經觸及養殖成本，疊加經濟復蘇、非瘟帶來仔豬存欄的損失以及豬肉收儲，消費端恢復后下方現貨價格空間有限并有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復，2023年生豬總體供應有望逐步增加，全年豬價重心仍將低于2022年，交易節奏的把握將更為關鍵。企業可以等價格恢復至養殖成本之上后賣出套保，長期投資者可以在養豬成本一帶逐步擇機入場買入生豬2307合約，另外等反彈后逢高空2309合約，預計LH07合約波動區間15000—18000。
【蘋果】
蘋果：蘋果期貨震蕩持續。根據我的農產品網統計，截至4月26日，本周全國主產區庫存剩余量為377.90萬噸，單周出庫量37.98萬噸，走貨速度相比上周有所放緩，河南、山西產區進入銷售后期。現貨方面，根據我的農產品網的數據，山東棲霞80#紙袋一二級市場價4.15元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價4.3元/斤，與上一日持平。策略上，市場博弈再起，關注此次陰雨天氣對產量影響，預計AP10合約波動區間8000—10000，操作上建議區間波動操作為主。
【油脂】
油脂：夜盤棕櫚油最終跌破前低，低開后反彈，夜盤菜油相對偏強。盡管印尼政府5月起印尼將把棕櫚油國內市場義務(DMO）下調至每月30萬噸，目前為40萬噸，政府還將把棕櫚油出口比率從1:6收緊至1:4。在2月初的時候政府為滿足齋月期間國內油脂需求，凍結590萬噸出口額度的66%，并于5月釋放，但是從2月到4月產生的出口額度還有200-300萬噸，算上5月后每月生成及之前剩余，從5月開始每月仍然可以出口230萬噸以上棕櫚油，如果再算上其他不需要執行DMO的棕櫚油制品，后續每月實際出口并不會因為該政策受到很大影響。今年厄爾尼諾較上次預測提前發生，在發生的前幾個月甚至一年都會利于增產，而近期根據船運商檢機構數據，產地棕櫚油出口較差。短期再度大幅下跌可能性較小，但是反彈后隨著產地供應增加而再次回落，維持逢高做空策略，關注菜棕2309擴大。棕櫚油主力6600-7500，豆油主力7300-8200，菜油主力7800-8700。
【豆菜粕】
豆菜粕：油脂走勢偏弱，支撐兩粕走勢。全國各個地方豆粕現貨價格繼續上漲，國內豆粕現貨庫存偏低，現貨維持高基差，臨近交割月走出期現回歸行情，美豆主力暫時支撐點仍然在1400美分，巴西大豆貼水再度上漲，內盤豆粕開啟反彈，市場預期5月后華北地區油廠停機檢修較多，國內收儲大豆傳聞，造成供應壓力后延，豆粕近月月差，特別是79月差出現升水狀態，但是考慮到，到港成本的差異，月差終將回落。美豆播種初期順利，如果后續美豆播種和生長順利，終將跌破底部，最終52蒲氏耳/英畝的單產兌現，遠月美豆（11合約）將會跌至1100-1200美分/蒲氏耳，對應國內豆粕在3200附近。中長期豆菜粕維持逢高空策略，關注豆粕79反套。豆粕主力3400-3700，菜粕2700-3200。
（文章來源：申銀萬國期貨）
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