今晚最受全球金融市場矚目的大事無疑是美聯(lián)儲5月決議。不過,除此之外,一些業(yè)內(nèi)人士當(dāng)前也正關(guān)注著美國財政部即將發(fā)布的另一份文件。據(jù)悉,美國財政部將于周三公布本季度的融資計劃,市場普遍預(yù)測美債拍賣規(guī)模將全面激增。
當(dāng)前,在特朗普實施“增支減稅”的措施下,美國政府正在處于“燒錢”狀態(tài),財政前景可能會進(jìn)一步惡化。美國需要發(fā)行更多的國債等適銷債務(wù)來融資。而隨著發(fā)債規(guī)模擴(kuò)大,美債收益率有望逐步上升。若美債收益率上行步伐過于猛烈,恐將再度引發(fā)全球市場大動蕩。
上周,10年期基準(zhǔn)美債收益率一舉沖破3%關(guān)口,兩年期美債收益率屢屢刷新十年高位。美國短期融資需求旺盛,已令美國長短端國債收益率差逐漸收窄,引發(fā)收益率曲線倒掛暗示經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。
摩根大通預(yù)計,美國政府今年的發(fā)債規(guī)模將達(dá)到去年的兩倍,至1.44萬億美元。美銀美林認(rèn)為,盡管美元將從財政刺激政策中獲得一些支撐,但未來仍具有很多不確定性,而考慮到美國赤字不斷增長帶來的重壓,美元將“苦苦掙扎”。
財政刺激計劃沒有得到充分的資金支持,預(yù)算赤字可能會增加到5%。這表明,提供短期刺激的成本很高。盡管美國貨幣與赤字之間的關(guān)系往往有些脆弱,但更大的財政赤字最終往往會給美元帶來壓力。
本周稍早的數(shù)據(jù)顯示,截至3月31日的今年一季度,美國財政部共發(fā)售了4880億美元的適銷債券用于融資,較1月預(yù)期超出了470億美元。這一數(shù)額創(chuàng)下2008年四季度金融危機(jī)頂峰時發(fā)債5690億美元以來的新高,也是歷史上一季度官方融資額的最高紀(jì)錄。
據(jù)彭博社,雖然美國財政部仍預(yù)計2018財年的預(yù)算赤字缺口共為8040億美元,較去年的6650億美元高出21%。但按照過去六個月的增長幅度推算(run-rate),美國政府當(dāng)前財年的預(yù)算赤字可能會提前突破1萬億美元大關(guān),漲至1.2萬億美元之巨。