短期反彈有望持續(xù)。市場短期進(jìn)一步反彈。具體而言，①繼續(xù)關(guān)注受益于油價(jià)上漲的油氣等能源標(biāo)的，煤炭受發(fā)改委重提綠色區(qū)間的影響或有反復(fù);②繼續(xù)關(guān)注龍頭券商的價(jià)值重估機(jī)會(huì);③關(guān)注前期在悲觀預(yù)期影響下，跌幅較大的銀行。環(huán)保大會(huì)的召開雖有望催化對(duì)環(huán)保板塊的風(fēng)險(xiǎn)偏好，但環(huán)保板塊作為對(duì)融資依賴較大的行業(yè)，行情催化更需要“政策+融資環(huán)境”雙重作用，目前看，美債收益率持續(xù)上行或?qū)?duì)短期內(nèi)的國內(nèi)利率下行形成制約。
周期運(yùn)行跟蹤：周期運(yùn)行依舊平穩(wěn)。黑色系：秦皇島動(dòng)力煤618元/噸，螺紋鋼現(xiàn)貨環(huán)比跌20元/噸，熱卷環(huán)比漲60元/噸。全國35個(gè)地區(qū)螺紋鋼庫存周跌45萬噸?；ご笞赑VC、PP、PE上游庫存均有所回升，社會(huì)庫存基本持平。全國高爐開工率繼續(xù)上升，達(dá)70.17%;唐山鋼廠開工率74.39%。
大類資產(chǎn)表現(xiàn)：美股弱勢收跌，A股弱勢收漲，美十年國債破3%。黃金下跌2.72%，原油上漲1.12%，報(bào)71.49美元/桶。此外，美債收益率環(huán)比上升9bp，美元指數(shù)上漲0.98%，人民幣兌美元貶值0.64%。
權(quán)益大勢回顧：A股弱勢收漲，有所分化，主板強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板弱。本周上證綜指收漲0.95%，滬深300收漲0.78%，中小板收漲0.73%，上證50漲0.58%，創(chuàng)業(yè)板收漲0.11%，中證500收漲0.06%。從PETTM來看，估值所屬分位依次為：創(chuàng)業(yè)板(46%)、滬深300(40%)、上證50(37%)、上證A股(24%)、中證500(6%)。從PB來看，估值所屬分位依次為：創(chuàng)業(yè)板(31%)、滬深300(28%)、上證50(21%)、上證A股(15%)、中證500(15%)。
行業(yè)比較概覽：消費(fèi)、周期延續(xù)上周態(tài)勢繼續(xù)領(lǐng)漲，大科技板塊回調(diào)。本周漲幅前五分別是石油化工、食品飲料、農(nóng)林牧漁、煤炭、醫(yī)藥，而周跌幅前五分別是鋼鐵、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、國防軍工、有色金屬。估值方面：建筑、煤炭、電力設(shè)備、建材、輕工制造、房地產(chǎn)的最新PETTM低于歷史20%分位;煤炭、電力及公用事業(yè)、銀行、電力設(shè)備、商貿(mào)零售、房地產(chǎn)、非銀金融、傳媒等行業(yè)最新PB低于歷史20%分位。陸股通方面，本周凈買入的行業(yè)是食品飲料、電子元器件、家電、銀行、非銀金融。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1、美國加息提速。2、人民幣匯率超預(yù)期波動(dòng)。
