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國內經濟：一度經濟增長超預期
3月官方制造業PMI指數錄得51.9，較前值回落0.7，各分項均有所回落，仍處于較高的擴張區間，經濟保持良好修復態勢。3月非制造業PMI上升1.9至58.2,服務業保持髙景氣度；引領國內經濟復蘇。3月社會融資規模堪量為38萬億元，預期4.42萬億元，前值3.16萬億元，比上年同期多7079億元。3月社融增量顯示信貸明顯改善，且此次金融數據發布早，政府提振市場的意圖比較明顯。中國一季度GDP同比增4.5%,超出4%的市場預期，遠高于前值2.9%,為今年5%經濟增長目標打下良好基礎。消費是拉動一季度經濟增長的
主要動力，后續在企業利潤和現金流改善下，制造業投資有望回升，國內經呈現良好的復蘇態勢。國內通脹：CPI繼續回落，出行旅游分項同比延續上漲
受食品項價格繼續回落影響，3月CPI環比(-0.3%)繼續下降，同比增幅為+0.7%,較前值繼續回落，核心通脹保持持平。分項中，工業消費品價格由上月上漲0.5%轉為下降0.8%,主要受能源和汽車價格下降影響，其中汽油和柴油價格分別下降6.6%和7.3%,燃油小汽車價格下陸4.50人但服務價格上漲0.8%,其中飛機票、賓館住宿、交通工具租賃費、旅游價格分別上漲37.0%、6.1%、5.9%和5.3%，漲幅均有擴大。符合消費需求持續回曖預期。
流動性：央行降準保持流動性合理充裕
近期資金面處于稅期和跨月之間的寬松區間，月中央行MLF超量續作481CHZ元，査加3月17日央行決走陸準0.25bp,銀行體系長錢將獲得較為充分的補充，跨月后銀行間拆借利率下行，4月第一周央行公開市場收回超一萬億流動性，預期未來央行將繼續引導DR007圍繞政策利率波動。
海外宏觀：SVB事件影響美聯儲加息踣徑、美國核心通脹保持堅挺
3月FOMC會議決定加息25bp到4.75%-5%,符合市場預期。美國地區性銀行流動性危機有所緩解，儲戶存款流出速度放緩。美國四季度GDP終值環比折年率2.6%,均低于預期和前值，制造業指數和非制造業指數繼續分化。4月非農就業市場數據顯示，美國失業率仍目標水平之下，但就業市場出現環比走弱信號，新增就業和薪資增速均低于預期和前值。美國3月CP同比堉速回落至5%,超出市場預期，但核心CPI仍然堅挺。市場預期美聯儲有望在S月份議息會議上停止加息，同時在下半年開始降息。
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