【資料圖】
受二次育肥交易活躍影響,中秋節(jié)后全國生豬價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)顯示, 9月26日全國生豬出欄均價(jià)24.09元/公斤,較中秋節(jié)前上漲約5%。而盤面受政策、需求不佳以及二育導(dǎo)致供應(yīng)壓力后置影響,9月19日起主力合約(LH2301)價(jià)格大幅下挫,9月26日?qǐng)?bào)收21795元/噸,累計(jì)跌幅約7%。
由于豬價(jià)高企,生豬行業(yè)養(yǎng)殖利潤處于高位,養(yǎng)殖戶壓欄增重及進(jìn)行二次育肥的空間和動(dòng)力較大。且標(biāo)肥價(jià)差持續(xù)偏弱運(yùn)行,國慶過后市場需求也會(huì)更偏好肥豬,年前肥豬價(jià)格或持續(xù)高于標(biāo)豬價(jià)格運(yùn)行,二次育肥利潤可觀,進(jìn)一步刺激市場進(jìn)行二次育肥。
數(shù)據(jù)來源:華融融達(dá)期貨研究所
據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)查了解,當(dāng)前一些規(guī)模養(yǎng)殖場出欄豬流向二次育肥的占比多在10%-30%,個(gè)別占比甚至超過50%。同時(shí)部分龍頭企業(yè)實(shí)際也在嚴(yán)格控制出欄豬流向二次育肥的比例,盡量保證豬源流向屠企。據(jù)其粗略估算市場整體出欄豬流向二次育肥的比例約為20%-30%。
二育截流對(duì)行情的影響則是一把雙刃劍,一方面會(huì)減少當(dāng)前的生豬供應(yīng)量,造成短期市場流通豬源偏緊,為近期豬價(jià)起到“助漲”作用,同時(shí)也會(huì)增加未來1-3個(gè)月的生豬出欄量和生豬出欄體重,明顯增加遠(yuǎn)期豬肉供應(yīng)量,令遠(yuǎn)期價(jià)格承壓。基于對(duì)未來豬肉供應(yīng)量增幅較大的擔(dān)憂,市場調(diào)低對(duì)遠(yuǎn)月價(jià)格的預(yù)期。
政策及需求不佳進(jìn)一步令豬價(jià)承壓。政策方面,9月以來國家發(fā)改委及各地政府積極投放豬肉儲(chǔ)備,雖然對(duì)供應(yīng)數(shù)量無實(shí)質(zhì)性影響,但對(duì)市場情緒影響較大,投機(jī)看漲情緒受到明顯抑制。需求方面,終端對(duì)高價(jià)豬肉有抵觸心理,白條市場走貨一般,上周屠企宰量繼續(xù)穩(wěn)中略降。四季度需求雖有增加的空間,但在高豬價(jià)影響下,增量或不及正常年份。
綜合來看,國慶期間下游需求較好,疊加養(yǎng)殖端挺價(jià)力量較強(qiáng),且10月上半月仍有部分二次育肥在進(jìn)場,豬價(jià)或維持穩(wěn)中略強(qiáng)態(tài)勢。后期隨著二次育肥逐漸減量,節(jié)后需求回落,豬價(jià)或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。11-12月期間,豬價(jià)面臨的回落風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加。一方面11月中下旬起前期壓欄及二次育肥的豬會(huì)逐漸出欄,增加市場豬肉供應(yīng)量,預(yù)估在20%-30%左右;另一方面,年底集團(tuán)場有沖刺年度任務(wù)預(yù)期,多數(shù)會(huì)增加出欄量,少數(shù)散戶也會(huì)提前出欄一部分小體重豬,進(jìn)一步加重豬價(jià)下行壓力。為避免豬價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn),養(yǎng)殖端可把控好出欄節(jié)奏,并適當(dāng)利用生豬期貨做好套期保值工作。
(文章來源:華融融達(dá)期貨)
關(guān)鍵詞: LH2301