【資料圖】
受二次育肥交易活躍影響，中秋節(jié)后全國(guó)生豬價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)顯示， 9月26日全國(guó)生豬出欄均價(jià)24.09元/公斤，較中秋節(jié)前上漲約5%。而盤面受政策、需求不佳以及二育導(dǎo)致供應(yīng)壓力后置影響，9月19日起主力合約(LH2301)價(jià)格大幅下挫，9月26日?qǐng)?bào)收21795元/噸，累計(jì)跌幅約7%。
由于豬價(jià)高企，生豬行業(yè)養(yǎng)殖利潤(rùn)處于高位，養(yǎng)殖戶壓欄增重及進(jìn)行二次育肥的空間和動(dòng)力較大。且標(biāo)肥價(jià)差持續(xù)偏弱運(yùn)行，國(guó)慶過(guò)后市場(chǎng)需求也會(huì)更偏好肥豬，年前肥豬價(jià)格或持續(xù)高于標(biāo)豬價(jià)格運(yùn)行，二次育肥利潤(rùn)可觀，進(jìn)一步刺激市場(chǎng)進(jìn)行二次育肥。
數(shù)據(jù)來(lái)源：華融融達(dá)期貨研究所
據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)查了解，當(dāng)前一些規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)出欄豬流向二次育肥的占比多在10%-30%，個(gè)別占比甚至超過(guò)50%。同時(shí)部分龍頭企業(yè)實(shí)際也在嚴(yán)格控制出欄豬流向二次育肥的比例，盡量保證豬源流向屠企。據(jù)其粗略估算市場(chǎng)整體出欄豬流向二次育肥的比例約為20%-30%。
二育截流對(duì)行情的影響則是一把雙刃劍，一方面會(huì)減少當(dāng)前的生豬供應(yīng)量，造成短期市場(chǎng)流通豬源偏緊，為近期豬價(jià)起到“助漲”作用，同時(shí)也會(huì)增加未來(lái)1-3個(gè)月的生豬出欄量和生豬出欄體重，明顯增加遠(yuǎn)期豬肉供應(yīng)量，令遠(yuǎn)期價(jià)格承壓?；趯?duì)未來(lái)豬肉供應(yīng)量增幅較大的擔(dān)憂，市場(chǎng)調(diào)低對(duì)遠(yuǎn)月價(jià)格的預(yù)期。
政策及需求不佳進(jìn)一步令豬價(jià)承壓。政策方面，9月以來(lái)國(guó)家發(fā)改委及各地政府積極投放豬肉儲(chǔ)備，雖然對(duì)供應(yīng)數(shù)量無(wú)實(shí)質(zhì)性影響，但對(duì)市場(chǎng)情緒影響較大，投機(jī)看漲情緒受到明顯抑制。需求方面，終端對(duì)高價(jià)豬肉有抵觸心理，白條市場(chǎng)走貨一般，上周屠企宰量繼續(xù)穩(wěn)中略降。四季度需求雖有增加的空間，但在高豬價(jià)影響下，增量或不及正常年份。
綜合來(lái)看，國(guó)慶期間下游需求較好，疊加養(yǎng)殖端挺價(jià)力量較強(qiáng)，且10月上半月仍有部分二次育肥在進(jìn)場(chǎng)，豬價(jià)或維持穩(wěn)中略強(qiáng)態(tài)勢(shì)。后期隨著二次育肥逐漸減量，節(jié)后需求回落，豬價(jià)或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。11-12月期間，豬價(jià)面臨的回落風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加。一方面11月中下旬起前期壓欄及二次育肥的豬會(huì)逐漸出欄，增加市場(chǎng)豬肉供應(yīng)量，預(yù)估在20%-30%左右；另一方面，年底集團(tuán)場(chǎng)有沖刺年度任務(wù)預(yù)期，多數(shù)會(huì)增加出欄量，少數(shù)散戶也會(huì)提前出欄一部分小體重豬，進(jìn)一步加重豬價(jià)下行壓力。為避免豬價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)，養(yǎng)殖端可把控好出欄節(jié)奏，并適當(dāng)利用生豬期貨做好套期保值工作。
（文章來(lái)源：華融融達(dá)期貨）
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