淡季需求偏弱，鋼廠虧損持續，之前的強預期暫未兌現，目前鋼廠補庫也接近尾聲，需求短期維穩運行。供給端，蒙煤進口近期走弱，甘其毛都口岸日通車量降至660車；國內洗煤廠開工率和產量小幅提振，綜合來看，焦煤供給趨緊。短期形成供給趨緊，需求弱勢運行的局面。
焦炭需求：
首套住房貸款利率調整，住建部建議首付比例下調，房地產的利好政策不斷，仍對之前的強預期形成支撐，但落實情況仍要關注春節過后的開工季。短期來看，鋼廠虧損持續，補庫接近尾聲，本周鐵水產量環比下滑0.8%，需求弱穩運行。
【資料圖】
焦炭供給：
本周焦企焦炭產量增加1.41%，鋼廠焦炭產量增加0.21%，產量小幅增加，一方面，上游焦煤價格本周略降，焦企成本略微下移，另一方面，鋼廠虧損持續，本周進行了對焦企的第一輪提降，焦企生產積極性有所減弱，供給維穩運行。
焦炭庫存：
本周焦炭庫存增加6.3萬噸，焦炭庫存同比依舊處在低位，但近幾周去庫放緩，呈增長趨勢。目前焦企生產積極性弱化，短期維穩運行，供給增量有限。需求端，鋼廠虧損持續，補庫接近尾聲，需求提升有限，綜合來看，供需均呈現弱穩趨勢，下周庫存維穩或略增。
焦煤供給：
供給端，澳煤產量增加，澳煤進口沖擊的預測對年后供給形成強預期，但澳煤進口仍需要時間確認，短期可能無法實現。并且短期來看，蒙煤進口縮減，甘其毛都口岸通車量降至660車，短期供給依舊趨緊運行。本周國內洗煤廠開工率和產量均有所增加，但綜合來看，供給依舊偏緊。
焦煤庫存：
本周焦煤庫存增加33.5萬噸，增幅較小。本周蒙煤進口趨緊，國內洗煤廠產量有所增加，綜合來看供給趨緊。焦企結束第一輪提降，生產積極性較差，對焦煤需求減弱，綜合來看，供需雙弱，下周庫存預期略增或維穩。
未來展望：
蒙煤供給減弱，國內供給略增，供給整體弱勢運行；澳煤進口的可能性存在，但短期恐難實現，供給依舊偏緊。焦炭供給端受焦企利潤收縮的影響偏穩運行。需求端，鋼廠虧損持續，補庫接近尾聲，依舊延續淡季需求。綜合來看，焦煤供給趨緊，需求偏弱；焦炭供給維穩，需求弱穩，短期依舊是供需博弈階段，本周雙焦盤面價格下行，下周預期下行空間有限，建議空單止盈離場，短期觀望為主。
（文章來源：中衍期貨）
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