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目前，甲醇供需沒有發(fā)生實質(zhì)性變化，但是成本重心不斷上移。同時，隨著外部環(huán)境改善，市場對甲醇需求恢復(fù)的信心不斷增強，這使得甲醇有望延續(xù)偏強走勢。
2022年11月以來，隨著用煤高峰到來，甲醇成本重心不斷上移，甲醇價格也隨之走高。然而，由于甲醇現(xiàn)貨漲幅和成本漲幅接近，甲醇生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營狀況并沒有明顯改善。截至1月12日，國內(nèi)煤制甲醇平均虧損995元/噸，與2022年11月初相比僅縮窄不到200元/噸。與此同時，氣頭甲醇生產(chǎn)利潤也逐漸被壓縮，由2022年11月初的400元/噸縮小至目前不足100元/噸。由于生產(chǎn)經(jīng)營狀況不佳，國內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)的開工負荷小幅回落至68.73%，但是考慮到寧夏寶豐三期投產(chǎn)，國內(nèi)甲醇供應(yīng)依然充裕。
與此同時，由于中東甲醇供應(yīng)充裕，加之2022年下半年國際原油價格回落，導(dǎo)致東南亞生物柴油生產(chǎn)對甲醇的需求下降，進而使得大量的國際廉價甲醇進入國內(nèi)市場。
此外，臨近春節(jié)，甲醇下游消費進入淡季，行業(yè)開始進入累庫階段。截至1月12日，國內(nèi)甲醇港口庫存為54.45萬噸，較2022年同期下降0.33萬噸，同比下降0.6%。其中，華東港口庫存為42.7萬噸，較2022年同期上升3.67萬噸，同比上升9.4%；華南港口庫存為11.75萬噸，較2022年同期下降4萬噸，同比下降25.4%。目前來看，甲醇港口與2022年同期基本持平，但是近期上升明顯，庫存對甲醇價格的壓制作用將逐漸顯現(xiàn)。
目前來看，甲醇傳統(tǒng)需求進入淡季。甲醛方面，下游板材企業(yè)大多數(shù)已經(jīng)放假，僅有少量剛需企業(yè)和精細化工廠在開工。不過，春節(jié)之后，隨著前期穩(wěn)地產(chǎn)政策的推出，國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)有望回暖，市場對甲醛需求存在上升預(yù)期。二甲醚方面，民用燃氣需求開始回升，二甲醚生產(chǎn)利潤明顯改善，短期內(nèi)終端仍有補貨需求。冰醋酸方面，目前冰醋酸行業(yè)處于輕微虧損狀態(tài)，開工負荷較往年下降明顯，但是市場交投活躍，冰醋酸庫存偏低，開工負荷后期有回升的可能。
隨著疫情防控措施進一步優(yōu)化，市場對今年國內(nèi)消費的信心恢復(fù)，特別是穩(wěn)地產(chǎn)政策出臺將對甲醇下游甲醛產(chǎn)生提振作用，從而支撐甲醇價格。不過，短期內(nèi)甲醇下游消費進入淡季，現(xiàn)實需求疲軟的格局難以改變，并且市場的不確定性仍然較大，未來需求能否如期回暖需要進一步觀察。
綜上所述，供應(yīng)方面，甲醇生產(chǎn)經(jīng)營狀況沒有明顯改善，開工負荷小幅下滑。不過，在新增產(chǎn)能投放、進口上升、庫存累積的情況下，甲醇整體供應(yīng)充裕的現(xiàn)狀不會改變。需求方面，目前甲醇下游消費進入淡季，消費疲軟，但是隨著外部環(huán)境改善，市場對未來消費回暖的信心增強。在成本重心上移疊加消費預(yù)期回暖的背景下，甲醇短期走勢偏強格局不會改變，可以偏多思路操作。(作者單位：金石期貨)
（文章來源：期貨日報）
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