“隨著春節假期臨近，焦炭市場活躍度逐步降低，物流周轉效率也相應下降，鋼廠原料到貨緩慢，短期補庫積極性尚可，對繼續打壓焦價意愿減弱。另外，供應端開工略有收緊，而廠內出貨有好轉跡象，庫存壓力暫不明顯。整體來看，焦炭供需結構逐步向好，加之煤礦放假，原料成本企穩，主流多看穩節前市場，后期仍需關注焦炭社會庫存變化。”汾渭能源價格中心主任劉燕君說。
期貨日報記者在采訪中獲悉，在成本壓制下焦企再次陷入虧損，生產積極性一般，部分有減產行為，上周焦企整體開工率有所回落。
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截至目前，焦炭現貨共下跌了兩輪，累計降幅200—220元/噸。
“由于之前焦煤價格偏強，因此現在部分焦化企業虧損，生產積極性較低，個別存在一定減產行為。從現在上下游情況來看，部分煤礦放假，但焦化廠生產基本正常。需求方面，下游鋼廠高爐開工低位，冬儲后補庫需求一般，下游鋼廠按需補庫為主，因此焦化廠累庫。”東證期貨黑色研究員王心彤說。
廣發期貨黑色研究員王凌翔告訴記者，一般而言，春節對焦化廠的生產影響相對有限，但是上游煤礦已經開始逐步放假，影響焦煤供給有所回落。從鋼聯數據以及測算來看，截至1月19日，全口徑焦炭日均產量為123.74萬噸，周環比下降0.21萬噸，全口徑鐵水(折焦炭需求)產量為120.57萬噸，周環比增加0.78萬噸，供過于求3.17萬噸，環比縮小了0.98萬噸。整體來看，節前焦炭供需有過剩但是矛盾不大，隨著第二輪提降落地，焦化廠利潤承壓，維持小幅減產，預計節前供需相對平穩。
鋼聯數據來看，截至1月19日，全樣本焦化廠焦炭庫存109.2萬噸，環比增加18.2萬噸，247家鋼廠焦炭庫存680.1萬噸，環比增加11.9萬噸。當前247家鋼廠焦炭可用天數為13.8天，環比上周增加0.2天。
“上周焦化廠和鋼廠同時累庫，主要原因是鋼廠上周在途的焦炭到貨影響，焦化廠被動累庫還是反映出補庫接近尾聲，下游鋼廠已經開始控制到貨情況。”王凌翔說。
劉燕君也告訴記者，在產地焦企及貿易商的積極發貨下，廠內焦炭庫存繼續增加，不過考慮到鋼廠利潤稍有修復，疊加原料煤價格支撐，部分參與者節前看跌情緒有所緩解，后期需重點關注焦炭庫存轉移及焦企開工率變化情況。
“焦炭基本面偏弱，供應穩定但需求下降，同時補庫需求較弱，對焦炭現貨價格形成一定壓力。但目前部分焦化廠已經負利潤，因此再繼續打壓焦炭現貨價格較難，同時焦化廠抵觸情緒較大，預計春節前焦炭穩定為主。”王心彤說，從盤面來看，目前盤面上漲主要是由于近期宏觀政策發力，對地產方面政策頻出，因此在宏觀情緒偏強情況下，帶動黑色系整體上漲，市場情緒發酵期間預期仍然較強。
焦煤方面，近日產地庫存開始累積，汾渭監測上周樣本煤礦精煤庫存周環比增加11.27萬噸至214.48萬噸，但年底煤礦整體產量不高，原煤累庫幅度較小。“隨著下游需求不斷走弱，上周競拍市場繼續回落，其中山西主流大礦競拍多底價或降價成交，產地煤礦受放假停產支撐，報價穩定為主，整體市場維持弱穩運行。”劉燕君說。
據悉，進口海運煤方面，國內遠期少量成交，其中上周俄羅斯k10主流成交價為CFR 263美元/噸，成交價較去年12月底回落7美元/噸；澳煤個別終端開始少量接貨；港口現貨方面，上周港口到貨增加，隨之報盤也逐漸增多，因下游謹慎采購，部分資源報價繼續下調，其中京唐港俄羅斯煤低灰k4部分現貨報價2150—2250元/噸，部分報價下跌50—70元/噸。另外，甘其毛都口岸通關振蕩運行，17日通關回升至856車，春節期間中蒙口岸農歷正月初一至初三閉關三天，初四恢復正常通關。近兩日貿易商多放假離市，口岸市場交投氛圍較為冷清，目前蒙5原煤價格在1430—1530元/噸。
對于后市，上述受訪人士認為，焦企利潤不佳，生產小幅回落，焦炭第二輪提降落地，預計后市盈利將進一步承壓。下游鋼廠補庫接近尾聲，按需采購為主，部分鋼廠開始控制到貨情況。節前供需矛盾暫時不明顯，但在情緒影響下，節前節后波動較大。短期來看，節前市場基本平靜，以振蕩走勢為主。
（文章來源：期貨日報）
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