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南美大豆的天氣話題前期對豆粕價格構(gòu)成支撐，加拿大產(chǎn)量恢復(fù)使得市場擔(dān)心顆粒粕與菜籽進(jìn)口帶來的供給沖擊菜粕價格，多方面因素促使豆粕與菜粕的價差也走擴(kuò)至當(dāng)前較高水平。豆粕與菜粕的單位蛋白價差當(dāng)前為14.9元/蛋白，處于近五年同期最高水平，次高年份為2021年同期。豆粕、菜粕均是飼料中蛋白的重要來源，但菜粕的蛋白適口性存在一定局限，其應(yīng)用在水產(chǎn)領(lǐng)域更為優(yōu)選和普遍，因此普遍認(rèn)為水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季即5-10月份為菜粕剛性消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)大部虧損，飼料企業(yè)存在尋求更具性價比蛋白原料的訴求，菜粕雖處于剛性消費(fèi)的傳統(tǒng)淡季，但替代消費(fèi)表現(xiàn)值得期待，2月8日收盤豆菜粕05價差收于676元/噸，高價差不可持續(xù)，建議關(guān)注空豆粕多菜粕的05合約跨品種策略機(jī)會。
（文章來源：國投安信期貨）
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