近日，有色金屬錫現貨價格和期貨價格一改農歷春節前的強勢上漲走勢，雙雙出現較大幅度回調。
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生意社數據顯示，現貨錫2月16日參考價報213460元/噸，農歷春節假期結束(1月30日)以來已累計下跌10.56%，與2022年同期相比下滑36.75%；期貨市場方面，公開數據顯示，截至2月16日收盤，錫主力合約報213430元/噸，1月30日以來累計下滑10.68%，同比下降36.07%。
中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報》記者采訪時表示，節后需求釋放緩慢、市場樂觀預期回落等因素，成為了近期現貨和期貨錫價同步走弱的主要動因。
葉銀丹介紹，錫在春節假期后顯露出供需雙弱局面，一方面，節后由于傳統電子行業表現不佳，焊錫企業受假期放假影響，目前下游企業開工仍處于緩慢恢復中，需求并未得到有效釋放。另一方面，近期國內錫錠社會庫存延續累積，顯性庫存尤其是國內庫存水平處于較高位置，對錫價形成持續施壓。
“而從心理層面看，市場正在從未來樂觀預期向當前弱現實回歸，短期基本面現實難以支持節前價格反映的預期。雖然消費最差階段已經度過，但明顯回暖尚未兌現，預計要到2023年下半年才會有起色。”葉銀丹同時表示，錫和其他有色品種一樣，受美元指數以及外盤影響頗深，近日美元指數振蕩上漲對錫價形成了一定利空，而且由于錫市場自身體量較小，盤面波動也較為劇烈。
據記者了解，錫的供給方面，根據中國海關公布的數據及有色金屬行業研究機構安泰科的折算，2022年12月份我國錫精礦進口實物量為2.1萬噸，折合金屬量5904噸，環比上漲1.2%，同比上漲34.9%。2022年全年，我國累計進口錫精礦達到6.4萬噸金屬量，同比增長42.6%。
事實上，在2023年農歷春節假期之前，受樂觀預期催動，期貨和現貨錫價走出了一波較大幅度的上漲。生意社數據顯示，現貨錫價從2022年11月3日以163210元/噸觸底后，持續震蕩上行，直至2023年1月30日報價238660元/噸，累計上漲46.23%；公開數據顯示，同期錫主力合約累計上漲48.41%。
對此，葉銀丹認為，農歷春節前的這波上漲，有色金屬當中以銅、錫最為積極，反映了國內疫情防控政策調整背景下，市場對2023年春季宏觀活動集中發力的預期。市場方面偏向于交易未來樂觀預期，包括疫情擾動弱化，未來消費復蘇，以及錫礦加工費下行，未來冶煉產出下降等等。此外大型礦項目暫停消息繼續提振多頭信心。國際市場方面，美國通脹壓力減輕，緩和了鷹派加息言論，多數觀點認為在足夠的產業鏈去庫基礎上，2023年年中以后能夠再見3萬美元/噸的錫價，實際上這一預期年初就已經達到。
東高科技高級投資顧問畢然接受《證券日報》記者采訪表示，節前國內礦山提前停產，以及當時國際環境的不確定因素，導致市場中出現一些投機盤，使得錫價短時間出現上漲。節后隨著國際市場情況改善，以及節后供應商的全面復工，錫價開始回歸理性，從市場表現來看，國內錫價基本回到了2022年年底的水平。
那么，未來錫價將呈現怎樣的變化？金瑞期貨方面表示，目前錫價階段性回調或尚未結束，但空間預計受限，長期來看錫價仍有上行機會。
畢然對此表示贊同：“影響錫價走勢的因素比較復雜，國際上美元能否繼續強勢會影響大宗商品的價格，但從國內需求端來看，新能源汽車、光伏是錫的主要需求方向，而在政策的支撐下，新能源領域在年內預期會有穩定增長，所以綜合來看年內錫價整體會保持穩中有升。”
（文章來源：證券日報）
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