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近期鋁價(jià)走勢(shì)呈現(xiàn)明顯的寬幅震蕩走勢(shì)，主要的原因是當(dāng)前宏觀情緒和基本面發(fā)生一定背離。目前海外的避險(xiǎn)情緒明顯提升，主因美國(guó)通脹仍表現(xiàn)出一定的頑固性，這使得美聯(lián)儲(chǔ)不得不考慮提高加息幅度以控制通脹，在3月貨幣政策出臺(tái)之前，市場(chǎng)已經(jīng)提前交易加息50BP的預(yù)期，美元指數(shù)再次走高，有色板塊集體承壓。但目前市場(chǎng)情緒并未達(dá)成一致悲觀，因?yàn)閲?guó)內(nèi)消費(fèi)正持續(xù)改善，且政策托底明顯。因此宏觀情緒表現(xiàn)出明顯的反復(fù)性。
基本面來(lái)看，供需兩端開(kāi)始釋放出更為積極的信號(hào)。供應(yīng)端云南地區(qū)二次壓產(chǎn)完成，廣西、貴州地區(qū)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏緩，3月份國(guó)內(nèi)日產(chǎn)量環(huán)比料小幅回落。下游加工企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)回升，帶動(dòng)現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)下滑。庫(kù)存拐點(diǎn)本周再次出現(xiàn)，預(yù)計(jì)3月中旬將正式進(jìn)入去庫(kù)階段，這使得鋁價(jià)下跌空間較為有限。在加息靴子尚未落地之前，鋁價(jià)寬幅震蕩為主。
（文章來(lái)源：中信建投期貨）
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