近期，多種紙品價(jià)格漲勢(shì)洶洶，多家紙企相繼宣布提價(jià)，最高漲幅達(dá)到1000元/噸，與此同時(shí)，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)也在同步進(jìn)行。
3月6日晚，齊峰新材(002521)披露定增預(yù)案，將建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸特種紙項(xiàng)目。而今年2月份，中順潔柔(002511)也披露稱，首期10萬(wàn)噸生活用紙項(xiàng)目將于明年投產(chǎn)。
(資料圖片僅供參考)
據(jù)了解，目前由于成本端的紙漿價(jià)格回落，造紙板塊迎來(lái)提價(jià)和成本下行雙重催化，業(yè)績(jī)有望修復(fù)。
值得一提的是，為穩(wěn)住紙漿原料成本，紙企正加大“林漿紙一體化”布局，在頭部企業(yè)相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)如火如荼之際，還有不少跟進(jìn)布局。
多種紙品密集提價(jià)
今年以來(lái)，白卡紙、文化紙、特種紙等紙品相繼提價(jià)。
據(jù)此前四家特種紙大廠仙鶴股份、冠豪高新、五洲特紙、江河紙業(yè)提價(jià)通知，從3月5日開(kāi)始，對(duì)工廠噴繪紙、升華熱轉(zhuǎn)印紙、數(shù)碼紙售價(jià)上調(diào)1000元/噸。而早在2月5日，這幾家紙企也發(fā)布了同樣的漲價(jià)函，漲幅同樣是1000元/噸。至于漲價(jià)原因，其中多家公司稱是因原材料價(jià)格高位震蕩影響，生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)上升。
此外，太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)也對(duì)旗下對(duì)白卡紙、生活紙、文化紙等產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)價(jià)。
中信建投分析師葉樂(lè)指出，2月起白卡紙、文化紙、部分特種紙品類發(fā)布漲價(jià)函，大宗紙漲幅約100-200元/噸，熱轉(zhuǎn)印紙漲幅約1000元/噸。2023年2月，造紙板塊迎來(lái)提價(jià)和成本下行雙重催化，板塊盈利逐步修復(fù)。
記者注意到，今年以來(lái)，漿價(jià)持續(xù)下行給造紙企業(yè)帶來(lái)了喘息的機(jī)會(huì)。從成本端看，進(jìn)口木漿、木片價(jià)格在2023年繼續(xù)下行，疊加匯率變動(dòng)，紙企成本有望逐步回落，隨著低價(jià)進(jìn)口木漿陸續(xù)到港，在二季度成本或迎來(lái)明顯下降。
葉樂(lè)表示，從造紙板塊看，產(chǎn)品漲價(jià)疊加成本改善的邏輯在2023年2月開(kāi)始兌現(xiàn)，板塊盈利開(kāi)始改善，預(yù)計(jì)漿價(jià)下行將在2023年上半年持續(xù)催化，2023年二季度將出現(xiàn)明顯盈利回暖。從彈性測(cè)算的角度看，造紙板塊在漿價(jià)下行階段，板塊盈利將觸底回升，特種紙、生活用紙、白卡紙盈利改善彈性更大。
從盤面來(lái)看，造紙印刷板塊年內(nèi)最大漲幅超10%，太陽(yáng)紙業(yè)、岳陽(yáng)林紙、青山紙業(yè)、山鷹國(guó)際、景興紙業(yè)等均獲較大漲幅。
紙企相繼披露擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃
3月6日晚，齊峰新材披露，擬向?qū)嵖厝死顚W(xué)峰和中核鈦白發(fā)行股票募資不低于4億元且不超過(guò)6.15億元，用于年產(chǎn)20萬(wàn)噸特種紙項(xiàng)目(一期)。
齊峰新材稱，公司擬以向特定對(duì)象發(fā)行股票方式引入中核鈦白作為公司的戰(zhàn)略投資者，并在鈦白粉的研發(fā)、應(yīng)用領(lǐng)域展開(kāi)深度合作。此次發(fā)行完成后，中核鈦白持有公司的股份將超過(guò)5%。
據(jù)公告，“年產(chǎn)20萬(wàn)噸特種紙項(xiàng)目(一期)”投資總額為7.56億元，建設(shè)期2年。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，年銷售收入8.78億元，正常年利潤(rùn)總額1.6億元。
資料顯示，中核鈦白主要從事金紅石型鈦白粉的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已形成近40萬(wàn)噸的金紅石型鈦白粉年生產(chǎn)能力，在其擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目完成后，將具備70萬(wàn)噸的金紅石型鈦白粉年生產(chǎn)能力。而鈦白粉是裝飾原紙最主要的填料，鈦白粉的成本占齊峰新材裝飾原紙生產(chǎn)成本的40%左右。
齊峰新材表示，通過(guò)本次戰(zhàn)略合作，雙方憑借各自領(lǐng)域的龍頭優(yōu)勢(shì)，探索從鈦白粉到裝飾原紙全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展模式。同時(shí)大力推廣零甲醛、耗能低的預(yù)浸漬紙產(chǎn)品，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力，促進(jìn)各方在資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)基礎(chǔ)上協(xié)同發(fā)展。
此外，生活用紙企業(yè)中順潔柔也在著力提升產(chǎn)能。
今年2月15日，中順潔柔對(duì)外披露了首期10萬(wàn)噸生活用紙項(xiàng)目將在2024年初投產(chǎn)的消息。現(xiàn)建項(xiàng)目為四川達(dá)州30萬(wàn)噸竹漿紙項(xiàng)目的首期項(xiàng)目，主要以生活用紙產(chǎn)品為主。待該首期10萬(wàn)噸的項(xiàng)目建成后，公司產(chǎn)能將達(dá)到90多萬(wàn)噸。
中順潔柔在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研表示，公司產(chǎn)能有80多萬(wàn)噸，隨著銷售渠道的不斷拓展，產(chǎn)能已經(jīng)無(wú)法滿足日益增長(zhǎng)的銷售需求。產(chǎn)能擴(kuò)建是建立在公司銷售快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，公司產(chǎn)能利用率非常高，但是仍然存在產(chǎn)能缺口。
延伸產(chǎn)業(yè)鏈布局穩(wěn)成本
紙漿價(jià)格一直是影響造紙行業(yè)的重要因素。近年來(lái)多數(shù)紙企機(jī)制紙產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)不同程度下降，除疫情、供需等原因外，更為核心的原因是原材料木漿價(jià)格大幅上升且依賴外購(gòu)，原輔材料價(jià)格和運(yùn)輸成本處于高位所致，結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及下游市場(chǎng)需求疲軟，原材料相關(guān)成本增加無(wú)法通過(guò)提高售價(jià)而有效傳導(dǎo)。
近年來(lái)，在進(jìn)口紙漿供應(yīng)緊張、價(jià)格久居高位的情況下，下游造紙企業(yè)成本承壓，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)逐漸向產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展，將原來(lái)分離的造林、制漿、造紙三個(gè)環(huán)節(jié)整合在一起，推進(jìn)林漿紙一體化項(xiàng)目的布局，增加自身原料紙漿供給能力，從而保證原料供應(yīng)穩(wěn)定，進(jìn)一步降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本。
目前，在上市公司中，太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、岳陽(yáng)林紙、玖龍紙業(yè)等頭部紙企已布局有林漿紙一體化產(chǎn)業(yè)鏈，可補(bǔ)足部分紙漿原材料。
據(jù)公開(kāi)資料，太陽(yáng)紙業(yè)在林漿紙一體化布局上擁有山東、廣西、老撾三個(gè)基地，2022年太陽(yáng)紙業(yè)漿、紙合計(jì)產(chǎn)能合計(jì)突破1000萬(wàn)噸，其中漿產(chǎn)能435萬(wàn)噸。該公司未來(lái)重點(diǎn)建設(shè)南寧林漿紙一體化項(xiàng)目，其中一期項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)220萬(wàn)噸的高端包裝紙生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)一期100萬(wàn)噸箱板紙產(chǎn)線和50萬(wàn)噸配套本色漿線將在23下半年投產(chǎn)。
晨鳴紙業(yè)方面，截至去年三季度，公司在壽光、湛江、黃岡等主要生產(chǎn)基地均配有化學(xué)漿生產(chǎn)線，木漿總產(chǎn)能達(dá)430萬(wàn)噸。黃岡晨鳴二期建成后預(yù)計(jì)新增造紙產(chǎn)能150萬(wàn)噸/年，以及機(jī)械漿產(chǎn)能52萬(wàn)噸/年。
此外，玖龍紙業(yè)位于廣西北海，總投資350億元的林漿紙一體化項(xiàng)目計(jì)劃在2025年建成達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)，該公司曾表示該項(xiàng)目致力于建成全球單體最大的現(xiàn)代化漿紙生產(chǎn)基地。
飽受夠漿價(jià)波動(dòng)的“折磨”，當(dāng)前還有紙企也在跟進(jìn)布局紙漿生產(chǎn)。
3月4日，華泰股份披露可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，預(yù)計(jì)募資15億元，投向年產(chǎn)70萬(wàn)噸化學(xué)木漿項(xiàng)目。該公司表示，木漿自給率較低、木漿市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致公司對(duì)成本上漲壓力相對(duì)難以控制，迫切需要通過(guò)自建木漿項(xiàng)目滿足必要原料需求并控制成本，從而實(shí)現(xiàn)機(jī)制紙毛利率穩(wěn)步回升乃至提高的目的。本項(xiàng)目是對(duì)公司造紙產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行的拓展與延伸，在現(xiàn)有木漿生產(chǎn)能力的基礎(chǔ)上進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)充。
（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·e公司）
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