近期基礎能源價格走勢各異，油價漲煤價降，在行業尚處旺季之時，焦炭新一輪價格提降已經落地。
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4月4日國內期貨市場“雙焦”領跌，主力合約中焦炭大跌4.21%，焦煤跌超3%。市場分析人士認為，當前煉焦鋼產業鏈上下游利潤博弈明顯，鋼企旺季利潤不及預期，恐拖累焦價繼續下移。
焦炭新一輪價格提降落地
據神木煤炭交易中心消息，近期部分鋼廠提降焦炭價格50-100元。其中內蒙古鄂爾多斯市場化工焦價格下跌80元/噸；唐山個別鋼廠執行焦炭價格下調，干熄下調100元/噸，調整后準一級干熄價格為2860元/噸。
與此同時，鑒于當前煉焦煤供應逐漸趨于寬松，但下游焦鋼企業對后市較為悲觀，煉焦煤競拍市場也流拍嚴重。
“目前焦炭新一輪降價基本均已落地執行，不過本次調價濕熄焦降價幅度出現分歧，干熄焦幅度相對一致，執行降價100元/噸。濕熄焦調價具體表現為北方鋼廠多執行濕熄降價50元/噸，華東鋼廠濕熄焦多執行降價90元/噸。”上海鋼聯煤焦事業部焦炭分析師楊昊接受采訪時表示。
3月份，受市場弱勢影響，中焦協曾建議各企業根據各自情況延長結焦時間，限產30%左右。
“不過在焦化廠利潤尚存的情況下，限產并未推行，僅有部分企業因設備或環保因素短期壓減了產量。”蘭格鋼鐵網分析師裴亞梅分析，3月份焦炭市場提漲擱淺，價格持穩運行。截至3月29日，山西臨汾地區準一級冶金焦含稅出廠價在2550元，與月初持平；唐山地區二級冶金焦含稅出廠價在2700元，也與月初持平。月內由于焦煤價格下調，焦企多已出現盈利，華北、華中地區焦企多有百元左右利潤，焦企的產量提升。
楊昊也表示，此番焦炭降價落地后，確實有焦企陷入虧損，但暫不足以造成焦企的主動減產，尤其是現在焦煤仍在降價周期，企業的煉焦成本同步下移，焦企的利潤也在動態修復。
生意社分析師李海燕分析，目前焦炭價格已經近兩個月保持暫穩運行，港口出庫價格雖有調整，但幅度有限。
供應方面，目前焦化企業受利潤提振開工率穩步提升，焦炭產量略有回升，下游采購維持按需，因此廠內庫存略有增長，焦企心態略偏弱。下游需求方面，近期鋼廠焦炭庫存保持在合理水平，有部分廠家控制焦炭采購，采購節奏放緩，但近期鋼廠開工率略有提升，對焦炭剛需仍存。
市場弱勢運行降價或仍持續
三四月份是鋼鐵行業的傳統旺季，焦炭理論需求增長。但楊昊認為，盡管當前下游鐵水產量處于高位，需求對焦炭能夠形成一定底部支撐，保證焦價不會出現崩塌式下跌，不過在鋼廠利潤偏低甚至虧損的前提下，需求對價格的支撐也相對有限，鋼廠往上游轉移成本壓力的需求將會促使鋼廠繼續壓低焦炭價格。
“近期鐵水產量的增幅要高于焦炭供應的增幅，焦炭供需并無突出矛盾，價格的下跌更多的是來自于利潤的博弈，煤焦鋼產業鏈的利潤在往下游轉移。”楊昊稱，進入4月，外部對于焦企的限產干預減弱，企業的生產更多取決于自身利潤安排。以現在焦企的盈利情況來看，供應仍持上升預期。而鋼廠焦炭庫存目前處于安全邊際之上，焦炭需求雖然高位，但鋼廠仍有空間通過主動降低庫存來達到減少采購的目的，以完成轉移成本壓力的需求，提高自身利潤。在焦炭產能整體處于過剩大背景下，市場對于焦炭供應偏寬松的預期不會改變，4月焦價預計整體偏弱運行，市場仍有1-2輪的降價預期。
裴亞梅也分析，焦炭產能長期處于過剩的狀態，焦企生產根據市場需求、盈利情況調節生產。經歷了焦煤價格下調，焦企已經恢復盈利，以目前的利潤水平來看，焦炭供應不會出現主動減產的現象，而煤炭價格下行，即使焦炭價格下調一輪，也不足以致使焦企主動減產，4月焦炭產量或保持穩定。
從下游市場來看，鋼材成交疲軟，金三旺季需求已過，鋼材高需求難以兌現。若鋼材價格繼續走弱，鋼企或出現主動減產的操作，導致焦炭需求減少，鋼企長期低利潤狀態下，多控制焦炭采購節奏，對焦炭維持按需采購，市場需求受到壓制。預計4月焦炭產量基本保持穩定，鋼企、貿易商采購情緒難有增長，鐵水產量存高位回落的風險，焦企出庫壓力加大，疊加煤礦價格下行，焦炭重心下移，月內焦炭市場下行風險加大。
（文章來源：證券時報·e公司）
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