近日，“西煤東運”大動脈——大秦鐵路迎來自開通以后最長的一次集中檢修，施工天數達到30天。煤炭行業產銷人士卻判斷，這一以往利多煤炭市場的因素在今年很難推動煤炭港口環節去庫存。
奇怪的是，明明庫存高企需求進入淡季，煤價卻始終維持在高位，5500大卡動力煤市場價仍維持在1000元/噸上方，行業繼續增產，這完全不同于前幾年的市場走向。是否意味著煤炭市場出現了新的重要變化？
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30天集中檢修
難化解煤炭港口高庫存
4月6日9時，被譽為“中國重載第一路”的大秦鐵路展開為期30天的春季集中檢修施工。這是該線路自開通以來安排施工時間最長的一次，也是近年來工作量最大的一次集中維修。
由于承擔著全國各大電網、發電公司、鋼鐵公司和380多家主要發電廠、6000多家企業的煤炭保供任務，大秦鐵路年運輸煤炭4億噸以上，僅2023年一季度煤炭運量就達1.05億噸。根據以往檢修經驗，施工期間將對煤炭從產地調入港口的數量產生一定影響。
如今檢修已開展數日，煤炭市場對檢修帶來的影響反應卻十分平淡。究其原因，近期秦皇島港、曹妃甸港以及京唐港三大煤炭中轉港口的場存合計在2600萬噸以上，達到了歷史高位，較去年同期增長800萬噸，較其他年份則高出500萬噸左右。
有煤炭研究機構人士對上海證券報記者表示，目前測算下來，大秦鐵路檢修導致每日減少18萬噸左右的煤炭調入，去掉這一因素帶來的影響后，秦皇島港等港口煤炭場存每天仍處于凈增長的狀態。與此同時，下游從港口調出煤炭的積極性并不強烈。
“原先市場預計今年三四月份水泥行業會帶動一波非電力行業煤炭需求，但實際需求一般。”易煤研究院研究部副總監楊潔對記者表示。從電力需求來看，CCTD中國煤炭市場網數據顯示，近期沿海八省區電廠煤炭日耗量在160萬-185萬噸上下，25省(區、市)電廠日耗數據在500萬-550萬噸上下，數據均較去年同期有一定增長，和2021年同期數據不相上下。
楊潔認為，目前電廠需求出現較為明顯的淡季特征。同時，電廠的煤炭庫存也在較高水平。截至4月7日，25省(區、市)電廠累計庫存超過9400萬噸，也創了歷史新高。
庫存高企需求平淡
煤價堅挺煤企增產
回顧過去10年煤炭市場，當港口、電廠煤炭庫存顯著上升，意味著煤炭供應進入相對寬松的階段，疊加下游電廠購煤熱情較淡，港口煤價很快會在市場推動下，出現明顯下跌的走勢。
但是今年以來，像以上描述的煤炭庫存高企的情況已經維持了一段時間，近一個月來秦皇島煤炭網編制的環渤海動力煤價格指數始終穩定在732元/噸，環渤海港口5500大卡市場煤的價格也始終穩定在1000元/噸上方。
再從產地和煤炭企業來看，近期依然持續增產。山西省能源局數據顯示，今年一季度，山西全省煤炭生產量達到3.35億噸，同比增長8.9%，創單季度煤炭生產新高。陜西煤業4月10日公告，公司第一季度煤炭產量達到4084.58萬噸，同比增長11.27%。
這是否意味著煤炭市場出現了新的情況？
中國煤炭經濟研究會副理事長梁敦仕最新觀點認為，受制于全球化石能源尤其是煤炭產業的長期投資不足，未來較長時間內，全球煤炭市場或將繼續處于供應偏緊的狀態，今年國際市場價格可能繼續高位運行。
除了國際能源價格高企帶來的支撐，還有環渤海港口貿易商的成本支撐。因此在目前的局面下，煤炭庫存高企、下游需求不旺，煤價小幅下調的可能性要遠大于大幅松動。
據楊潔預測，當市場煤價格跌至1000元/噸下方，下游電廠存在一定盈利空間，對于煤炭的采購積極性將增加，從而又托住了煤價繼續維持在千元左右的價格線。
用電需求或增長
迎峰度夏仍是考驗
國家能源局發布1-2月全社會用電量數據顯示，全社會用電量1.38萬億千瓦時，同比增長2.3%，增速與2022年四季度全社會用電量增速(2.5%)基本接近。
但據中國電力企業聯合會(下稱“中電聯”)相關報告預計，全年全社會用電量增速將在6%左右。今年后幾個月電力需求存在快速增長的可能。尤其要考慮到迎峰度夏的情況，中電聯預計正常氣候情況下，今年夏季全國最高用電負荷約為13.7億千瓦左右，比2022年增加8000萬千瓦；若出現長時段大范圍極端高溫天氣，則全國最高用電負荷可能比2022年增加近1億千瓦。迎峰度夏期間，華東、華中、南方區域電力供需形勢偏緊。
還有一個值得注意的信號，傳統的水電資源大省云南等地近期紛紛傳出干旱少雨、水電偏枯的消息。
今年以來，云南省平均降水量較常年同期偏少六成，為近10年同期最少。云南省氣象局預計，4月，云南省大部地區降水正常至偏少，雨季開始前，滇中及以西以北地區氣象干旱仍將持續。
結合去年夏季四川干旱導致水電難出力，最終靠外省支援電力的情況。相關專家認為，今年夏天火電或將繼續在迎峰度夏中發揮關鍵作用，煤炭和電力行業屆時可能要繼續面臨較大的考驗。
（文章來源：上海證券報）
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