銅
上周銅價沖高，倫銅收漲2.06%至9044美元/噸，滬銅主力收至69850元/噸。產業層面，上周三大交易所庫存減少1.7萬噸，其中上期所庫存減少0.6至14.9萬噸，LME庫存減少1.4至5.2萬噸，COMEX庫存增加0.3至2.0萬噸。上海保稅區庫存減少0.6萬噸，當周國內現貨進口虧損小幅擴大，洋山銅溢價下滑。現貨方面，上周LME市場Cash/3M升水漲至6.8美元/噸，國內上海地區現貨保持升水，周五報升水45元/噸。廢銅方面，上周國內精廢價差小幅擴大至2350元/噸，廢銅替代優勢小幅提升。需求方面，根據SMM調研數據，上周國內銅桿企業開工率環比下滑3.8個百分點，需求環比下滑。價格層面，LME倉單庫存降至多年新低、美元走弱及國內供需好于預期推動銅價在近期沖高。當前隨著美國通脹預期回升，美聯儲貨幣政策放松難度加大，市場樂觀情緒或受影響，預期短期銅價難持續上漲，同時關注國內經技數據發布和節前下游消費變化的影響。本周滬銅主力運行區間參考：68000-70800元/噸。
(資料圖)
鎳
截至上周五，LME鎳庫存周減894噸，Cash/3M維持高貼水。價格方面，LME鎳三月合約周漲6.61%，滬鎳主力合約周漲3.32%。
國內基本面方面，周五現貨價格報188800～194000元/噸，俄鎳現貨對05合約升水降至7150元/噸，金川鎳現貨升水6850元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口持續盈利，短期國內供需基本面邊際回暖但持續性有待觀察。庫存方面，上期所庫存增766噸，我的有色網保稅區庫存降110噸。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產量持續增長下國內總體供應維持平穩增長和過剩趨勢。綜合來看，原生鎳市場基本面逐漸觸底但短期鎳鐵和精煉鎳實際需求改善程度仍有限。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存延續去庫，供給縮減驅動基本面邊際好轉，現貨和期貨主力合約價格持續反彈，基差升水縮窄。短期關注國內業鏈需求回升拐點和供應新產能投產放緩對原料價格支撐，中期關注中國和印尼中間品和鎳板新增產能釋放進度。
預計滬鎳主力合約震蕩走勢為主，運行區間參考170000～190000元/噸。
鋁
中國PMI超預期好轉，下游需求恢復迅速。2023年4月13日，SMM統計國內電解鋁錠社會庫存96.6萬噸，較上周四庫存下降7.2萬噸，較本周一庫存量下降4萬噸，較2022年4月份歷史同期庫存下降9.7萬噸。4月份月度庫存累計下降12.1萬噸。國內供應端四川，貴州等地均電解鋁企業復產帶動供應端小幅修復，下游消費端開工持續回暖且市場逢低補庫國內鋁社會庫存快速去庫，基本面上支撐良好，短期鋁市受宏觀情緒企穩基本面支持驅動下小幅反彈。國內參考運行區間：18400-19200元。海外參考運行區間：2250美元-2450美元。
錫
供給方面，3月精錫產量為14551噸，環比增加6.55%，同比增加5.35%；后續供應預計整體維持穩定態勢。需求方面，根據市場調查機構Canalys公布的最新報告，2023年第一季度全球PC出貨量為5400萬臺，同比下降33%，已經連續4個季度出現2位數的降幅。該機構預計2023年第一季度將是今年全球PC市場出貨量降幅最大的一季，復蘇將在今年下半年開始，并持續到2024年。下游消費除光伏白色家電外整體維持弱勢。庫存方面，國內庫存維持高位震蕩走勢。綜上，滬錫預計維持寬幅震蕩走勢。滬錫主力合約參考運行區間 ：190000-210000 。 海外 LME-3M 錫參考運行區間 ：23000 美元 -26000 美元 。
（文章來源：五礦期貨）
關鍵詞：
