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    MSCI再刮東風 主題基金重回投資風口

    2018-11-21 11:40:08 來源:上海證券報

    11月以來,A股市場在多重利好消息的提振下呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。與此同時,MSCI也開始就將A股在其指數(shù)中的權(quán)重由5%提升至20%一事進行磋商。此前,MSCI預計5%的納入因子會帶來約220億美元資金流入;若納入因子提高到20%,將吸引逾800億美元資金流入。借此東風,146只MSCI概念股11月以來顯著跑贏大盤,MSCI主題基金重新獲得市場追捧。

    機構(gòu)已提前埋伏

    東方財富Choice 數(shù)據(jù)顯示,截至11月20日,上證綜指11月以來上漲1.65%,同期146只MSCI概念股跑贏大盤。其中,張江高科、隆基股份、中興通訊、金風科技等36只股票漲幅超過10%。

    業(yè)內(nèi)人士推測,MSCI概念股本輪大幅上漲的背后,海外資金起到了重要的推動作用。據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計,截至今年三季度末,QFII共現(xiàn)身45只MSCI中國概念股,合計增持3.37億股。具體來看,萬科A、通化東寶、分眾傳媒、海康威視等獲得QFII增持超5000萬股;歌爾股份、大華股份、恒瑞醫(yī)藥、宇通客車、金融街等獲增持超1000萬股。

    此外,10月以來北向資金合計凈買入MSCI概念股逾322億元人民幣,中國平安、伊利股份、招商銀行、貴州茅臺、美的集團、分眾傳媒、五糧液、萬科A、格力電器、洋河股份等最受青睞。

    “MSCI成分股是以凈資產(chǎn)收益率(ROE)、盈利增速、護城河等企業(yè)基本面為主要依據(jù)來進行篩選,近期MSCI成分股顯著跑贏大盤,反映了隨著外資不斷進入,A股越來越呈現(xiàn)理性、成熟和國際化的趨勢,投資者越來越關(guān)注基本面和企業(yè)盈利水平。”招商基金國際業(yè)務部總監(jiān)、招商MSCI中國A股國際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰表示。

    主題基金重回投資風口

    伴隨A股被納入MSCI新興市場指數(shù)進程的不斷深入,公募基金對于MSCI主題基金的布局熱情持續(xù)高漲。據(jù)統(tǒng)計,截至目前,全市場合計成立了30只MSCI主題基金。基金三季報統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,此類產(chǎn)品總規(guī)模已達154.5億元。

    “今年MSCI主題基金雖然掀起了一波發(fā)行高潮,不過整體數(shù)量仍然較少。考慮到未來MSCI納入A股權(quán)重的不斷提升,基金公司將加大在這一產(chǎn)品類型上的布局。”滬上一位基金公司產(chǎn)品部人士表示。

    瑞銀證券中國首席策略分析師高挺表示,MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)目前的估值均接近2016年的低點。其實,2016年時的宏觀條件和公司基本面遠不及現(xiàn)在,政策面向好以及盈利增長將逐步提振市場信心,預計MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)在2019年均有上升空間。

    “MSCI預料納入因子提高到20%后,將吸引逾800億美元資金流入,且5%納入因子所帶來的增量資金中主動資金約占80%至85%。自A股被納入MSCI新興市場指數(shù)以來,外資流入量、主動資金占比及MSCI納入權(quán)重的提升速度均遠超市場預期,說明境外機構(gòu)投資者對A股的看法遠比A股投資者更加樂觀。因此,預計納入因子提升到20%所帶來的增量資金很可能會再次超過市場預期,對MSCI相關(guān)基金更是構(gòu)成直接的利好。”白海峰稱。

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